新增订单持续高增，盈利能力快速释放

中微公司发布2022年年度业绩预告，预计实现营业收入47.40亿元，同比增长52.50%；预计实现归母净利润10.8~12.0亿元，同比增长6.78%~18.64%。公司新签订单金额同比+53.0%至63.2亿元，在手订单充沛支撑公司业绩持续高增长。美国出口管制开启设备国产化浪潮，以中微公司代表的国内半导体设备厂商的份额显著提升。公司刻蚀设备将持续受益于行业高景气，MOCVD业务有望迎来拐点。考虑到公司业绩释放超预期，我们将公司2022年收入预期由45.0亿元上调至47.4亿元，维持2023-2024年营业收入预期为61.0/81.4亿元，将2022-2024年公司归母净利润预期由11.0/14.4/18.5亿元上调至11.6/14.9/19.3亿元，结合公司历史估值区间及行业平均估值水平，给予2023年15倍PS，对应目标价为148.53元，维持“强推”评级。

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