2023年2月配置建议、港股金股推荐

海外市场 2023年2月配置建议&港股金股推荐 近期重点事件：作者 世界经济论坛2023年年会于1月17日举行，预计中国经济整体好转。 证券研究报告|市场策略研究 2023年01月30日 国务院副总理刘鹤在世界经济论坛2023年年会上表示，“今年中国经济将实现整体性好转，增速达到正常水平是大概率事件”。刘鹤还指出：“中国的金融体系总体稳健。我们针对房地产领域风险，着力稳定预期，提供合理流动性，放松过热时期的调控措施，积极扩大有效需求。未来中国房地产业稳定发展仍有足够的需求支撑。” 美国CPI环比转负，建议关注近期美联储议息会议。美国劳工统计局公布的数据显示，2022年12月美国CPI同比上升6.5%，环比下降0.1%，为2020年5月以来首次环比转负，进一步证明美国的通胀压力正在缓解，为美联储后续放缓加息步伐提供了空间。 1月17日，国家新闻出版署发布了2023年的第一批国产游戏版号。本 批次版号发放涉及88款游戏，包含腾讯《黎明觉醒：生机》《白夜极光》 《元梦之星》、心动公司《火炬之光：无限》、网易《超凡先锋》、祖龙 《以闪亮之名》等游戏。我们预计重磅游戏的版号发放有望为港股相关公司带来新的增量。 1月上旬，人民币汇率强势升值。随着国内防疫政策优化、稳增长政策陆 续落地下国内经济预期好转、美联储货币政策边际转向，过去3个月人民 币逐步升值。截至2023年1月16日，美元兑人民币汇率中间价从2022 年11月初时的7.3回落至6.7。 当前配置建议： 1）关注受益于地产积极政策、基建稳增长措施的地产龙头和估值具有强安全边际的矿业龙头，如绿城中国、中国有色矿业等； 2）关注疫后需求有望逐步恢复的消费及互联网企业，如华润啤酒、同道猎聘、腾讯控股、微盟集团、快手等； 3）关注受益于电动化智能化趋势、相关业务具有较高成长性的车载产业链相关企业，如理想汽车、京东方精电、比亚迪电子等。 2月金股组合： 绿城中国（3900.HK）：受益于行业出清竞争格局优化，发债渠道畅通，高度聚焦核心城市。 中国有色矿业（1258.HK）：非洲铜钴开发先驱，原产地“资源+冶炼”协同开发步入收获期。 同道猎聘（6100.HK）：中高端线上招聘龙头，有望充分受益于疫后企业人才需求快速恢复。 华润啤酒（0291.HK）：啤酒消费有望逐步复苏，结构升级与效率提升带来盈利释放。 腾讯控股（0700.HK）：广告望迎拐点，多款重磅游戏获批。 微盟集团（2013.HK）：广告和SaaS持续复苏，推进提效优化。快手（1024.HK）：电商广告仍强劲，期待外循环复苏。 理想汽车（2015.HK）：短期交付表现突出，长期兼具成长性与盈利能力。京东方精电（0710.HK）：车载显示“霸屏”者，CMS望添新增量。 比亚迪电子（0285.HK）：汽车产品成长性佳。 风险提示：宏观政策和监管环境超预期变化的风险；海外市场波动加剧的风险；节后疫情超预期发展的风险。 分析师夏君 执业证书编号：S0680519100004邮箱：xiajun@gszq.com 分析师刘澜 执业证书编号：S0680522030006邮箱：liulan@gszq.com 分析师朱若菲 执业证书编号：S0680522030003邮箱：zhuruofei@gszq.com 研究助理刘玲 执业证书编号：S0680122080029邮箱：liuling3@gszq.com 相关研究 1、《海外市场：不破不立——1月配置建议&港股金股推荐》2023-01-01 2、《海外市场：12月配置建议&港股金股推荐》2022- 11-29 3、《海外市场：11月配置建议&港股金股推荐》2022- 10-31 4、《海外市场：10月配置建议&港股金股推荐》2022- 10-08 5、《海外市场：9月配置建议&港股金股推荐》2022- 08-30 6、《海外市场：8月配置建议&港股金股推荐》2022- 07-31 7、《海外市场：7月配置建议&港股金股推荐》2022- 06-30 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、近期重点事件、行情统计及当前配置建议3 1、近期重点事件3 2、市场情况3 3、当前配置建议6 二、2月金股组合7 1、绿城中国（3900.HK）：受益于行业出清竞争格局优化，发债渠道畅通，高度聚焦核心城市7 2、中国有色矿业（1258.HK）：非洲铜钴开发先驱，原产地“资源+冶炼”协同开发步入收获期8 3、同道猎聘（6100.HK）：中高端线上招聘龙头，有望充分受益于疫后企业人才需求快速恢复9 4、华润啤酒（0291.HK）：啤酒消费有望逐步复苏，结构升级与效率提升带来盈利释放10 5、腾讯控股（0700.HK）：广告望迎拐点，多款重磅游戏获批11 6、微盟集团（2013.HK）：广告和SaaS持续复苏，推进提效优化12 7、快手（1024.HK）：电商广告仍强劲，期待外循环复苏13 8、理想汽车（2015.HK）：短期交付表现突出，长期兼具成长性与盈利能力14 9、京东方精电（0710.HK）：车载显示“霸屏”者，CMS望添新增量15 10、比亚迪电子（0285.HK）：汽车产品成长性佳16 风险提示17 图表目录 图表1：2023年以来港美股主要指数累计上涨幅度3 图表2：近30个交易日南下资金4 图表3：近30个交易日北上资金4 图表4：各板块月涨跌幅4 图表5：国际中介机构持有港股市值（亿港元）5 图表6：港股通持有港股市值（亿港元）5 图表7：港股主要板块估值情况6 图表8：比亚迪电子大幅上修与母公司关联交易额度上限16 一、近期重点事件、行情统计及当前配置建议 1、近期重点事件 世界经济论坛2023年年会于1月17日举行，预计中国经济整体好转。国务院副总理 刘鹤在世界经济论坛2023年年会上表示，“今年中国经济将实现整体性好转，增速达到 正常水平是大概率事件”。刘鹤还指出：“中国的金融体系总体稳健。我们针对房地产领域风险，着力稳定预期，提供合理流动性，放松过热时期的调控措施，积极扩大有效需求。未来中国房地产业稳定发展仍有足够的需求支撑。” 美国CPI环比转负，建议关注近期美联储议息会议。美国劳工统计局公布的数据显示，2022年12月美国CPI同比上升6.5%，环比下降0.1%，为2020年5月以来首次环比转负，进一步证明美国的通胀压力正在缓解，为美联储后续放缓加息步伐提供了空间。 1月17日，国家新闻出版署发布了2023年的第一批国产游戏版号。本批次版号发放 涉及88款游戏，包含腾讯《黎明觉醒：生机》《白夜极光》《元梦之星》、心动公司《火 炬之光：无限》、网易《超凡先锋》、祖龙《以闪亮之名》等游戏。我们预计重磅游戏的版号发放有望为港股相关公司带来新的增量。 1月上旬，人民币汇率强势升值。随着国内防疫政策优化、稳增长政策陆续落地下国内 经济预期好转、美联储货币政策边际转向，过去3个月人民币逐步升值。截至2023年1 月16日，美元兑人民币汇率中间价从2022年11月初时的7.3回落至6.7。 2、市场情况 1月港股回春。1月，恒生指数、恒生科技指数强势上涨，截至1月27日的累计涨幅分别为15%、17%，行情大幅回暖。 图表1：2023年以来港美股主要指数累计上涨幅度 恒生指数标普500恒生科技纳斯达克MSCI中国 20% 15% 10% 5% 0% -5% 2023-01-032023-01-102023-01-172023-01-27 资料来源：Wind、国盛证券研究所。注：数据截至2023年1月27日 1月，南下资金持续净流入，北上资金净流入大幅增加。截至1月18日，港股通1月 净流入135亿港元，近30个交易日资金净流入222亿港元；截至1月20日，陆股通1 月资金净流入1125亿元，近30个交易日资金净流入额从12月末的610亿元增长至 1261亿元。 图表2：近30个交易日南下资金图表3：近30个交易日北上资金 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 深市港股通:近30个交易日资金净流入/亿港元沪市港股通:近30个交易日资金净流入/亿港元港股通:近30个交易日资金净流入/亿港元 1500 1000 500 0 -500 -1000 深股通:近30个交易日资金净流入/亿元沪股通:近30个交易日资金净流入/亿元沪深股通:近30个交易日资金净流入/亿元 2021-01-042021-07-082022-01-122022-07-212023-01-132021-01-042021-07-122022-01-122022-07-212023-01-17 资料来源：Wind、国盛证券研究所。注：数据截至2023年1月18日资料来源：Wind、国盛证券研究所。注：数据截至2023年1月20日 （1）分板块行情 截至1月27日，各板块1月整体上涨。按wind二级行业，软件与服务板块、汽车与 汽车零部件、零售业板块涨幅居前。软件与服务板块延续2022年11月以来的上涨行情， 在1月涨幅达到25.7%；汽车零部件、零售业涨幅分别达到20.9%、20.3%。家庭与个人用品板块下跌。 图表4：各板块月涨跌幅 月涨跌幅（%） 25.7 20.920.318.918.317.216.716.6 16.015.413.813.812.912.112.012.0 10.710.47.6 5.74.74.54.4 -0.6 30 25 20 15 10 5 0 -5 资料来源：Wind、国盛证券研究所。注：数据截至2023年1月27日 （2）分板块资金配置 1月，国际中介、港股通持有港股市值继续增长。1月国际中介持有市值明显增长的板块仍然是可选消费、信息技术、金融、医疗保健以及房地产等板块，港股通持有市值明 显增长的板块依次为信息技术、金融、医疗保健、可选消费等板块。 图表5：国际中介机构持有港股市值（亿港元） 2022年6月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 能源 电材金工医信料融业疗服保 务健 公信可日房用息选常地事技消消产业术费费 资料来源：Wind、国盛证券研究所。注：数据截至2023年1月27日 图表6：港股通持有港股市值（亿港元） 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2022年6月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月 能电材金 源信料融服 务 工医公 业疗用 保事 健业 信可日房 息选常地 技消消产 术费费 资料来源：Wind、国盛证券研究所。注：数据截至2023年1月27日 （3）分板块估值 就估值而言，1月金融、资讯科技类、必需性消费、地产建筑等板块估值修复明显。 图表7：港股主要板块估值情况 恒生综指P/E(ttm，LHS)恒生金融类P/E(ttm，LHS) 恒生必需性消费P/E(ttm，LHS)恒生地产建筑业P/E(ttm，LHS)恒生资讯科技业P/S(ttm，RHS) 456 405 35 304 25 203 152 10 51 00 2021-01-042021-06-022021-10-292022-03-252022-08-242023-01-19 资料来源：Wind、国盛证券研究所。注：数据截至2023年1月27日 3、当前配置建议 1）关注受益于地产积极政策、基建稳增长措施的地产龙头和估值具有强安全边际的矿业龙头，如绿城中国、中国有色矿业等； 2）关注疫后需求有望逐步恢复的消费及互联网企业，如华润啤酒、同道猎聘、腾讯控股、微盟集团、快手等； 3）关注受益于电动化智能化趋势、相关业务具有较高成长性的车载产业链相关企业，如理想汽车、京东方精电、比亚迪电子等。 二、2月金股组合 1、绿城中国（3900.