安信军工周观察：航天科技集团发布《中国航天科技活动蓝皮书》，外交部就美日联合声明提出严正交涉

周核心观点： 1）航天科技集团发布《中国航天科技活动蓝皮书》，本年计划安排60余次宇航发射任务。1月18日，中国航天科技集团有限公司发布《中国航天科技活动蓝皮书（2022年）》。2022年，中国全年完成64次发射任务，研制发射188个航天器，总质量197.21吨居世界第二位，各项数据均创历史新高。其中，长征系列火箭53次发射全部成功，并实现128次连续发射成功。集团2023年计划安排60余次宇航发射任务，发射200余个航天器，开展一系列重大任务：载人空间站工程进入应用与发展阶段，空间站转入常态化运营模式，将完成1次货运飞船、2次载人飞船发射任务和2次返回任务；全面推进探月工程四期和行星探测工程，开展嫦娥七号、天问二号等型号研制工作； 发射多颗国家民用空间基础设施科研卫星和业务卫星；完成长征六号丙运载火箭首飞，进一步完善长征火箭型谱。从近5年发射趋势看，中美两国发射活动快速增长，发射次数交替领先，航天器质量持续攀升，成为世界航天增长的主要动力。我国当前高度重视航天领域建设工作，航天发射任务日益饱满，预计相关产业链景气度将持续提升。 2）美日领导人会晤后发表涉华联合声明，外交部提出严正交涉。据央视新闻报道，1月16日，外交部发言人汪文斌就此前美国总统拜登同日本首相岸田文雄在华盛顿举行会谈并发表联合声明称中国违反基于规则的国际秩序，导致当前亚太地区挑战上升一事做出回应。汪文斌表示，日美合谋上演诋毁中国形象、干涉中国内政、打压中国发展的闹剧，既十分虚伪，也十分危险。中方对此坚决反对，已就此向有关国家提出严正交涉。汪文斌指出，日本曾步入军国主义歧途，发动侵略战争，犯下严重反人类罪行，给地区和世界带来深重灾难。但日方非但不认真反省，反而再次表现出强军扩武的危险态势，防卫预算连续11年大幅增长，不断调整安保政策，大力谋求军力突破，还颠倒黑白地渲染地区紧张局势，为自身整军经武找借口，甚至谋求将北约引入亚太地区。日方所作所为不得不令人怀疑，日本正在脱离战后和平发展轨道，重蹈历史覆辙的危险正在不断积聚。我们正告日方，做亚太安全稳定的破坏者、搅局者必将遭到地区国家普遍反对、强烈反制。汪文斌指出中国将坚定不移沿着中国特色社会主义道路走下去，中国的和平发展是任何国家、任何势力都无法阻挡的。中方将采取必要措施，坚决捍卫自身主权、安全和发展利益。汪文斌强调，我们敦促美日摒弃冷战思维，去除遏制打压中国的心魔，停止穷兵黩武、祸乱世界的危险行径，回归和平、友好、合作的人间正道。面对持续紧张的国际局势与外部威胁，“十四五”期间我国全军加快武器装备现代化建设，相关需求持续释放，军工产业链或将持续受益。 重点关注航空、航天、信息化、无人化、新材料等方向： 1）航空装备：无论是周边局势或是海空军建设都对军机提出了新的要求，当前我国军机从数量和结构都存在较大的提升空间，预计随着国防预算向武器装备尤其空军、海军倾斜，有望推动军机换装列装加速。前期多公司披露大额合同负债或将进一步改善产业链现金流，促进产品生产交付。我们认为航空装备在十四五期间将呈现高景气，带动产业链业绩提升，此外军品定价机制改革及股权激励方案的增加也将推动行业利润水平提升。建议关注：【中航重机】、【航宇科技】、【中航沈飞】、【中航西飞】、【航发动力】、【中航电子】、【江航装备】、【中航光电】、【派克新材】、【迈信林】。 2）航天装备：导弹行业驱动因素主要来自：一是迭代期、二是战略储备需求增加、三是实战化训练带动。导弹领域可能成为十四五期间最具弹性的细分领域，相关上市公司业绩增长较快，关注导弹板块的整体性机会，重点关注业绩弹性大、导弹业务占比高的标的。在北斗导航领域，北斗卫星导航产业链预计2023年仍将保持较高增速，在北斗导航产业链中北斗导航芯片、北斗导航终端需求增速较高。在卫星互联网领域，中国卫星网络集团有望成为国内卫星互联网的主力军，目前虽然国内卫星互联网还在发展初期，但卫星互联网仍将成为6G移动通信的重要发展方向。建议关注：【航天电器】、【国博电子】、【新雷能】、【广东宏大】【盟升电子】等。 3）军工信息化：因国产化进程、军队现代化建设、新型号更新速度加快等因素，自2018年以来持续超越行业增长，关注军工半导体、上游电子元器件、雷达及电子对抗、通信导航遥感等方向，部分公司业绩已率先进入快速成长阶段。建议关注：【振华科技】、【紫光国微】、【鸿远电子】、【智明达】、【盛路通信】等。 4）无人化：“二十大”报告提出要加快无人智能作战力量发展，随着我国无人机的逐步列装以及国外军贸需求不断提升，无人机产业链将充分受益。在军用无人机方面，我们建议关注拥有先进无人机整机业务，以及盈利能力强、技术含量高的零部件上市公司，对应标的为【中无人机】、【航天彩虹】、【航天电子】等。民用工业及警用无人机虽然当前国内市场规模并不大，但用途广泛，未来发展空间巨大。我们建议关注未来有望研制出高水平、细分市场规模大的民用、警用无人机公司，主要标的为【观典防务】、【纵横股份】等。 5）新材料：建议重点关注高温合金、钛合金及碳纤维复合材料方向。军用新材料技术已基本实现自主可控并代表国内领先水平，型号认证的双/多流水体制等使得供应商有限，供给端竞争格局较好，需求端由于主战机型及配套发动机放量且新材料应用占比不断提升以及主机厂外协比例提升、国产替代等因素，预计行业未来增长确定性较高，且需求上量后规模效应将不断显现，带动单位成本不断下降，因此行业毛利率或仍有提升空间并逐步兑现至利润，并具有向民用市场急需开拓的可能性，长期成长性较好。建议关注：【钢研高纳】、【西部超导】、【光威复材】、【中简科技】、【抚顺特钢】、【中兵红箭】等。 风险提示：武器装备换装列装不及预期；导弹新型号研制不及预期 1.国防军工板块一周行情回顾 1.1.一周板块表现 上周中证军工指数上升5.35%，安信军工科创精选指数上涨6.19%，科创50指数上涨5.63%，上证综指上升2.18%，沪深300上升2.63%。 从行业来看，上周国防军工指数下跌3.21%，在29个中信一级行业中排第27位。 图1.上周行业表现（1月16日-1月20日） 1.2.一周个股表现 上周板块涨幅前五的个股是：通达股份（32.46%）、利君股份（18.19%）、光韵达（18.16%）、兴图新科（17.62%）、盛路通信（16.33%）。 跌幅前五的标的个股是：国光电气（-5.16%）、日发精机（-4.47%）、苏试试验（-2.12%）、航发控制（-1.91%）、应流股份（-0.77%）。 月初至今板块涨幅前五的个股是：通达股份（71.11%）、光韵达（33.28%）、康达新材（31.24%）、利君股份（30.12%）、博威合金（24.58%）。 月初至今板块跌幅前五的个股是：成飞集成（-14.01%）、新兴装备（-8.94%）、新雷能（-8.87%）、菲利华（-7.6%）、钢研高纳（-7.57%）。 年初至今板块涨幅前五的标的个股是：通达股份（71.11%）、光韵达（33.28%）、康达新材（31.24%）、利君股份（30.12%）、博威合金（24.58%）。 跌幅前五的标的个股是：成飞集成（-14.01%）、新兴装备（-8.94%）、新雷能（-8.87%）、菲利华（-7.6%）、钢研高纳（-7.57%）。 表1：上周行业及个股表现（1月16日-1月20日） 2.上周观点 1）航天科技集团发布《中国航天科技活动蓝皮书》，本年计划安排60余次宇航发射任务。 1月18日，中国航天科技集团有限公司发布《中国航天科技活动蓝皮书（2022年）》（简称《蓝皮书》）。2022年，中国全年完成64次发射任务，研制发射188个航天器，总质量197.21吨居世界第二位，各项数据均创历史新高。其中，长征系列火箭53次发射全部成功，并实现128次连续发射成功。航天科技集团2023年计划安排60余次宇航发射任务，发射200余个航天器，开展一系列重大任务：载人空间站工程进入应用与发展阶段，空间站转入常态化运营模式，将完成1次货运飞船、2次载人飞船发射任务和2次返回任务；全面推进探月工程四期和行星探测工程，开展嫦娥七号、天问二号等型号研制工作；发射多颗国家民用空间基础设施科研卫星和业务卫星；完成长征六号丙运载火箭首飞，进一步完善长征火箭型谱。2023年空间站在轨任务航天员和货物出舱，以及载荷支持难度大，地面支持和研制任务重，空间站系统将持续保障任务高效运行、建设水平领先的国家太空实验室，支持开展较大规模的空间科学试验与技术试验，带动我国空间科学、空间技术和空间应用的创新发展，推动我国跻身世界航天强国前列。重型运载火箭系列化构型总体方案已经明确，并具备一子级重复使用和两级串联构型的拓展能力，有较好的任务适应性，总体性能达到国际先进水平，兼具经济性和可靠性。凭借我国长征系列火箭丰富的研制经验，特别是新一代运载火箭研制和重型“关深”攻关取得的最新成果，在保障条件及时到位的情况下，我国重型运载火箭可在立项后10年左右时间完成工程研制，为月球科研站、大规模深空探测等重大工程实施奠定基础，有力支撑航天强国建设。《蓝皮书》显示，经过65年建设发展，特别是新时代10年伟大变革，中国已经全面建成航天大国，进入世界航天强国行列，开启了全面建设航天强国新征程。从近5年发射趋势看，中美两国发射活动快速增长，发射次数交替领先，发射航天器质量持续攀升，成为世界航天增长的主要动力。《蓝皮书》中展望，站在新的发展起点上，中国航天将进一步赓续弘扬航天精神，开启高质量、高效率、高效益发展新征程，推动中国人探索太空的脚步迈得更稳更远，为建设科技强国、航天强国提供有力支撑，为人民群众创造更加美好生活，为实现航天梦和中国梦作出新的更大贡献。我国当前高度重视航天领域建设工作，航天发射任务日益饱满，预计相关产业链景气度将持续提升。 2）美日领导人会晤后发表涉华联合声明，外交部提出严正交涉。据央视新闻报道，1月16日，外交部发言人就此前美国总统拜登同日本首相岸田文雄在华盛顿举行会谈并发表联合声明，称中国违反基于规则的国际秩序，导致当前亚太地区挑战上升，诋毁中国形象、干涉中国内政一事做出回应。汪文斌表示，日美合谋上演诋毁中国形象、干涉中国内政、打压中国发展的闹剧，既十分虚伪，也十分危险。中方对此坚决反对，已就此向有关国家提出严正交涉。汪文斌指出，日本曾步入军国主义歧途，发动侵略战争，犯下严重反人类罪行，给地区和世界带来深重灾难。但日方非但不认真反省，反而再次表现出强军扩武的危险态势，防卫预算连续11年大幅增长，不断调整安保政策，大力谋求军力突破，还颠倒黑白地渲染地区紧张局势，为自身整军经武找借口，甚至谋求将北约引入亚太地区。日方所作所为不得不令人怀疑，日本正在脱离战后和平发展轨道，重蹈历史覆辙的危险正在不断积聚。我们正告日方，做亚太安全稳定的破坏者、搅局者必将遭到地区国家普遍反对、强烈反制。汪文斌说，美国对别国一再奢谈规则和秩序，但自身却是当之无愧的国际规则和秩序头号破坏者。从肆意侵略他国到滥施单边制裁，从联合国会费拖欠大户到恶意阻挠世贸组织上诉机构法官遴选“钉子户”，从任意对他国进行“胁迫外交”到四处拼凑封闭排他的“小圈子”，从部署大量舰机到亚太地区耀武扬威到打开核扩散的“潘多拉魔盒”，美国从来不在乎什么规则或秩序，美国真正在乎的只有一件事，就是美国霸权稳不稳。只要不符合美国利益，美方就会无视、修改甚至推翻已有的规则，哪怕有关规则是美方的提议制订的。汪文斌说，值得指出的是，中国将坚定不移沿着中国特色社会主义道路走下去，中国的和平发展是任何国家、任何势力都无法阻挡的。中方将采取必要措施，坚决捍卫自身主权、安全和发展利益。汪文斌强调，我们敦促美日摒弃冷战思维，去除遏制打压中国的心魔，停止穷兵黩武、祸乱世界的危险行径，回归和平、友好、合作的人间正道。面对持续紧张的国际局势与外部威胁，“十四五”期间我国全军加快武器装备现代化建设，相关需求持续释放，军工产业链或将持续受益。 3.重点公司估值 板块多数标的市盈率已回归