科济药业事件点评：双赢合作，华东助力CT053国内商业化

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我们维持对科济制药的“增持”评级。公司与华东医药达成合作，授权其在中国大陆地区商业化科济CT053(BCMA CAR-T)的独家权力。根据协议，科济将获得2亿元首付款，以及最高不超过10.25亿元注册及销售里程碑付款。我们预计，本次合作将大幅助力科济CT053在中国的商业化成果。科济CT053为公司核心管线之一，用于开发复发/难治多发性骨髓瘤，中国NDA已于2022.10获受理（优先审评审批程序），美国注册临床进行中，我们预计将于2023年底或2024年初申报上市。华东医药在血液瘤有强大销售能力，现有药物环孢素等免疫抑制剂可用于骨髓抑制时的预防/治疗，且引进在研药物HDP101目标适应症为RRMM(海外Phase1/2a，中国临床未开展)，未来华东将加速CT053的医院准入和成功商业化。