《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》印发，加快规划建设新型能源体系

证券研究报告|行业研究周报 2023年01月07日 《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》印发，加快规划建设新型能源体系 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 1%-5%-11%-16%-22% -27% 2022/012022/042022/072022/102023/01 公用事业沪深300 分析师：晏溶邮箱：yanrong@hx168.com.cnSACNO：S1120519100004分析师：周志璐邮箱：zhouzl1@hx168.com.cnSACNO：S1120522080002研究助理：温佳贝邮箱：wenjb@hx168.com.cn研究助理：黄舒婷邮箱：huangst@hx168.com.cn相关研究：1、2023年能源工作重点任务发布，风光新增装机 同比超33% 2023.1.2 2、硅料、硅片及电池片价格大跌，利好下游光伏运营商 2022.12.25 3、新能源发电维持较快增长，绿色能源低碳转型成效显著 2022.12.18 环保、公用事业行业周报 报告摘要: ►硅料降价致硅片价格持续下行，下游光伏运营商有望从中受益 根据SMM最新报价，截至2023年1月6日，多晶硅致密料 产品日均价为157.5元/千克，多晶硅复投料产品日均价为 167.5元/千克。多晶硅致密料从2022年价格最高点308元/千克下跌150.5元，跌幅为48.86%，多晶复投料从2022年价格最高点310.5元/千克下跌143元，跌幅为46.05%。硅料价格加速下跌且已传导至硅片、电池片和组件。根据1月5日，中国有色金属工业协会硅业分会报价显示，本周硅片价格继续下跌。M6单晶硅片（166mm/155μm）价格区间在3.2-3.55元/片，成交均价降至3.5元/片，周环比跌幅为20.5%；M10单晶硅片（182mm/150μm）价格区间在3.6-3.8元/片，成交均价降至3.74元/片，周环比跌幅为17.4%；G12单晶硅片 （210mm/150μm）价格区间在4.75-5元/片，成交均价降至 4.9元/片，周环比跌幅为25.3%。电池端，主流电池片报价在0.8-0.85元/W，环比下跌26%。组件端，根据SMM最新报价，单晶PERC组件单面-182mm和单晶PERC组件双面-182mm报价分别为1.75元/瓦和1.76元/瓦，分别较2022年11月高点下降12.50%和12.87%。目前所有环节中，组件价格降幅还不太明显，未来有望伴随硅料价格的下行进一步下跌。光伏电站投资成本中，组件成本占较高，组件价格的下降将使得电站投资回报率进一步提升，电站运营商有望从中受益。 ►《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》印发，加快规划建设新型能源体系 1月6日，国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》（以下简称：《征求意见稿》）。《征求意见稿》提出，以2030年、2045年、2060年为新型电力系统构建战略目标的重要时间节点，制定新型电力系统“三步走”发展路径，即加速转型期（当前至2030年），全国统一电力市场体系基本形成；总体形成期（2030年至2045年），广泛形成绿色生产生活方式，碳排放由峰值水平平稳降低，用电需求在2045年前后达到饱和；巩固完善期（2045年至2060年），新型电力系统进入成熟期，具有全新形态的电力系统全面建成。《征求意见稿》提出，煤电作为电力安全保障的“压舱石”，继续发挥主体电源的基础保障作用。煤电作为煤炭清洁高效的利用途径之一，仍是电力系统中的基础保障型电源，2030年前煤电装机和发电量仍将适度增长。新型电力系统发展以支撑实现碳达峰为 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 主要目标，加速推进清洁低碳化转型。《征求意见稿》提出要推动新能源成为发电量增量主体，到2030年新能源装机占比超过40%，发电量占比超过20%。我们判断，随着新能源装机规模不断提升，下游新能源运营商受益于规模提升带来的发电量增长，有望增厚自身利润。此外，由于上游硅料、电池片、组件等价格不断下行，光伏电站自身经济性提升，也将刺激光伏电站投资，推动行业快速发展。 ►终端需求持续疲软，动力煤价格承压下行 国内动力煤主产地方面，由于年末煤矿已完成或将完成全年生 产计划，后续主产地将以保安全稳生产为主，且产地疫情仍在发酵，员工阳性比例不断增加，整体生产积极性一般，供应量难言乐观。下游需求方面，终端用户采购多按需进行，主要以长协保供为主，对价格支撑较弱。个别用户开启节前备货工作，但采购量整体不及往年，难以对市场形成全面支撑。综上，我们判断未来动力煤价格或将承压下行。 ►预计国内天然气需求疲软，天然气价格或将下行 由于春节临近，下游节前或有补库，市场需求短暂利好。但 随着下游终端用户陆续放假，叠加国内疫情的影响，LNG需求疲软，补库难以对天然气价格形成支撑，我们预计天然气价格或将下行。美国方面，美国极端天气过后，气温整体有所回升，美国东南部及西海岸平均气温可达18℃，国内天然气发电及供暖需求有所下降。此外，由于欧洲气温温和，带动出口需求下降，国内国外天然气需求同时下降，带动美国亨利港期货（HH）价格有所下降。综上所述，美国天然气期货价格将震荡调整。 投资建议 随着我国对节能减排行动的不断深入，节能减排产业链也受益于其绿色低碳的核心发展迅速，并且带动了相关产业设备发展。其中压滤机等过滤成套装备在新能源领域的应用包括用于锂电池、光伏、核能、生物质能源等领域的压滤机。推荐关注巩固矿物及加工领域，同时积极开拓新能源、新材料等领域市场，在锂电池行业建立了领先优势的【景津装备】。受国内全面推进“双碳”目标影响，新能源领域快速发展，传统工业也努力朝着绿色化、智能化、低碳排放方向发展。废钢加工、报废机动车回收拆解等再生资源利用产业获得快速发展。受益的标的有【华宏科技】。 在全球开展能源转型的大背景下，我国也在抓紧全面推动能源绿色低碳转型，不断推进清洁能源的投资发展。《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》的印发，对新型电力系统构建制定了目标计划，有助于我国加速推进能源绿色低碳转型。尤其是在如今光伏发电行业上游原料硅料、硅片、电池片、组件价格下跌且有望持续的背景下，光伏运营商有望迎来一波利润增长。推荐关注光伏运营规模领先，自身业绩确定性较强的下游电站运营企业。受益标的包括【晶科科技】、【太阳能】、 【林洋能源】、【金开新能】、【京运通】。 风险提示 1）碳中和相关政策推行不及预期； 2）动力煤、天然气需求季节性下降； 3）电力政策出现较大变动。 正文目录 1.《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》印发，加快规划建设新型能源体系5 1.1.环保行业5 1.1.1.周内重点行业新闻5 1.1.2.《宁夏回族自治区新污染物治理工作方案》印发，加快推进双碳目标任务6 1.2.公用事业行业7 1.2.1.周内重点行业新闻7 1.2.2.硅料降价致硅片价格持续下行，下游光伏运营商有望从中受益8 1.2.3.《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》印发，加快规划建设新型能源体系8 1.2.4.电力设备材料价格走势回顾10 1.3.终端需求持续疲软，动力煤价格承压下行10 1.4.预计国内天然气价格下行，美国天然气期货价格或将震荡调整11 2.行情回顾12 2.1.环保行情回顾13 2.2.电力行情回顾14 3.风险提示16 图表目录 图1光伏硅料主流产品均价10 图2光伏硅片主流产品现货均价10 图3光伏电池片主流产品现货均价10 图4光伏组件主流产品现货均价10 图5动力煤期现价差（元/吨）11 图6北方四大港区煤炭库存（万吨）11 图7LNG每周均价及变化（元/吨）12 图8主要地区LNG每周均价及变化（元/吨）12 图9国际天然气每日价格变化（美元/百万英热）12 图10中国LNG到岸价及市场价差每周变化（元/吨）12 图11SW水务板块本周个股涨跌幅TOP513 图12SW固废板块本周个股涨跌幅TOP513 图13SW综合环境板块本周个股涨跌幅TOP513 图14SW环保装备板块本周个股涨跌幅TOP513 图15环保财政月支出（亿元）14 图16火电板块本周个股涨跌幅TOP514 图17水电板块本周个股涨跌幅TOP514 图18SW光伏和风电板块本周个股涨跌幅TOP515 图19SW热电板块本周个股涨跌幅TOP515 图20SW其他新能源板块本周个股涨跌幅TOP515 图21SW燃气板块本周个股涨跌幅TOP515 图22电力及公用事业板块本周上涨2.81%，位于各行业上游16 图23电力及公用事业板块整体法PE25.19处于所有行业里面中游水平16 1.《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》印发，加快规划建设新型能源体系 1.1.环保行业 1.1.1.周内重点行业新闻 1、宁夏回族自治区加强入河（湖、沟）排污口监督管理工作方案 据宁夏回族自治区人民政府消息，1月4日，宁夏回族自治区人民政府发布《宁夏回族自治区加强入河（湖、沟）排污口监督管理工作方案》，通过开展排查溯源、实施分类整治等措施，在2025年年底前，基本完成黄河干流及重要支流、重点湖泊、主要排水沟排污口整治。建成具有宁夏特点的排污口设置管理制度体系。 2、《安徽省“十四五”应对气候变化规划》发布 据安徽省生态环境厅消息，安徽省节能减排与应对气候变化工作领导小组办公室印发《安徽省“十四五”应对气候变化规划》，目标到2025年，全省应对气候变化 工作取得新进展，为2030年顺利实现碳达峰奠定坚实基础。以强度为主、总量为辅的温室气体排放控制目标体系基本形成，二氧化碳排放强度持续下降，温室气体排放总量得到有效控制；气候变化影响的观测、评估及风险管控得到加强，适应气候变化能力有效提升；绿色低碳技术研发和推广应用取得新进展，气候治理能力有效增强；初步形成与经济社会发展相协调、与生态文明建设相适应、与生态环境保护相融合的应对气候变化工作新局面。 3、光大水务取得公司首个市域污泥处置项目 据中国光大水务有限公司公告，2023年1月5日中国光大水务有限公司，一家以水环境综合治理业务为主业的环保集团欣然宣布，公司近日取得辽宁鞍山市政污泥处置项目（鞍山污泥处置项目）一期，涉及投资约人民币1.86亿元。鞍山污泥处置项目一期将由光大水务全资成立的项目公司以BOT（建设-运营-移交）模式投资、建设、运营和维护，特许经营期30年（含建设期）。该项目主要包含新建一座日处 理规模达500吨的污泥处置厂、一座污泥处理车间，以及给排水、电气管网等基础设施配套工程。该项目主要负责处理鞍山市全域污水处理厂产生的含水率达80%的污泥，并将污泥含水率降至40%，再运送至指定垃圾发电厂与生活垃圾进行掺烧，最终实现对污泥的无害化和资源化处置。 4、张家港市静脉科技产业园新建垃圾焚烧发电项目1号汽轮发电机组首次并网一次成功 据北京控股环境集团消息，2023年1月3日11时32分，张家港市静脉科技产业 园新建垃圾焚烧发电项目1号汽轮发电机组首次并网一次成功。机组各系统状态、 参数正常，运行平稳，为机组72+24小时试运行奠定了坚实基础。为确保并网一次成功，北控环境再生能源（张家港）有限公司领导高度重视，提前策划，周密部署，靠前指挥，科学安排，积极组织调度，及时协调解决现场问题。各参建单位密切配合、团结协作，鼓足干劲加快缺陷处理及尾工消缺工作。张家港全体员工努力克服因感染新冠病毒导致的人员严重不足等问题，集中精干力量全力攻坚、细致排查，确保各项指标满足要求，稳步有序推进并网前各项关键节点工作的顺利完成。在大家的共同努力下，有条不紊地相继完成了转子交流阻抗测量、发变组短路特性试验、发变组空载特性试验、励磁系统试验、同期回路核相试验、假同期并列试验、机炉联锁保护试验等一系列整启试验，保障了1号机组首次并网一次成功。 1.1.2.《宁夏回族自治区新污染物治理工作方案》印发，加快推进双碳目标任务 《宁夏回族自治区新污染物治理工作方案》印发，加快推进双碳目标任务。根 据宁夏回族自治区人