《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》点评：擘画发展蓝图，开启建设征程

行业事件: 2023年1月6日，国家能源局发布了《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》，这是我国官方发布的首部关于新型电力系统建设文件，清晰擘画了2023-2060年新型电力系统发展蓝图，完整地回答了为什么要建、建成什么样、怎么建设等复杂问题，为我国电力系统的转型指明了道路。 研究、规划、论证接近完成，能源革命整装待发 2021年初提出双碳目标后至今已近两年，这期间对于电力系统如何转型，各级政府、能源企业、规划设计科研单位做了详细的研究论证。本次蓝皮书的发布，代表着新型电力系统转型的目标、路径、任务等已有较为明确的答案。我们认为2023年将是能源革命加速进行的转折点。 提出“三步走”发展路径，拥抱八年加速转型期 蓝皮书以2030年、2045年、2060年为战略节点，制定新型电力系统“三步走”方案，即加速转型期、总体形成期、巩固完善期。其中加速转型期将“立足我国能源资源禀赋，坚持先立后破，有计划分步骤实施碳达峰行动”。 加速转型期内，将推动非化石能源快速发展，新能源装机占比超过40%，发电量占比超20%；煤电装机和发电量仍将适度增长，通过灵活性改造和节能减排改造促进煤电清洁低碳化；将扩大跨区输电通道，快速发展分布式智能电网；抽水蓄能大干快上，新型储能多元发展；建设“云大物移智链边”数智化运行体系；层次分明、功能完备、机制健全、治理完善全国统一电力市场体系基本建成。 四大体系建设与三大创新支撑铺平道路 蓝皮书提出加强电力供应支撑体系、新能源开发利用体系、储能规模化布局应用体系、电力系统智慧化运行等四大体系建设，强化适应新型电力系统的标准规范、核心技术与重大装备、相关政策与体制机制创新，内容全面，基本上涵盖了新型电力系统建设所需的所有环节。投资方向上建议重点关注核心技术与重大装备与体制机制创新。 投资建议 电源：1）新能源快速上量，关注风光制造产业链与新能源运营商，如海优新材、金雷股份、三峡能源；2）煤电新建与改造，建议关注龙源技术、华光环能；3）抽蓄投资或快速放量，建议关注东方电气、中国电建；4）重大技术装备建议关注HJT金刚光伏、深远海明阳智能、新能源预测国能日新、高功率电力半导体开关器件派瑞股份、时代电气等。 电网：1）跨区输电与主网加强，建议关注平高电气、中国西电；2）高压大容量柔性直流输电、常规直流柔性化改造，建议关注许继电气、国电南瑞、特变电工；3）分布式智能电网，建议关注东方电子、威胜信息。 储能：新型储能多元化发展，建议关注低成本高安全电化学储能、10小时以上的压缩空气和重力储能等，如宁德时代、维科技术、钒钛股份、陕鼓动力、中国天楹等。 风险提示：电力投资不及预期、新技术应用不及预期 1重点任务之四大建设体系 四大建设体系从电力供应保障、新能源高效开发、储能规模化布局和电力系统智慧运行等四方面布局了新型电力系统建设任务。 电力供应保障重点关注煤电在电源互补、保供、灵活低碳方面发挥的作用； 新能源高效开发关注基地建设起量和柔性直流在支撑新能源并网消纳发挥的作用，关注新能源与电能替代负荷如新能源汽车等进一步耦合运行。 储能规模化布局主要关注抽水蓄能建设起量，新型储能多样化利用，重点关注能够解决跨月跨季节实现电力平衡的中长时储能技术。 电力系统智慧化运行关注电力信创的各个环节，关注调度升级、设备数字化等领域的机会。 图表1：重点任务之四大建设体系 2重点任务之三大强化创新 三大创新从新型电力系统标准规范、核心技术与重大装备应用、政策与体制机制等三方面布局了新型电力系统建设任务。 新型电力系统相关标准规范的出台往往预示着某个方向将进入常态化建设期，标准规范更改往往也涉及部分技术和装备的应用。 核心技术与重大装备应用应予以重点关注，我们从源、网、荷、储四个方面梳理了相关的重大技术装备，代表了未来的一些直接投资方向。 政策与体制机制创新中重点关注电力市场的建设，“完善中长期电力市场、现货市场、辅助服务市场机制，加强绿证市场、碳市场、电力市场的有序衔接”将构建电碳市场协同体系，这将是我国电力历史上最重大的一次体制改革。 图表2：重点任务之三大强化创新 图表3：源网荷储核心技术与重大装备