环保与公用事业周报：《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》发布，电力系统进入加速转型期

环保与公用事业周报 行情回顾：本周申万（2021）公用事业行业指数上涨2.81%，环保行业指数上涨2.48%。环保板块中检测服务和园林板块涨幅较大，分别上涨5.47%、5.09，公用事业中新能源发电和电能综合服务涨幅较大，分别上涨4.45%、4.3%。 行业动态环保： （1）聚焦重点领域节能减排，发挥协同作用推进减污降碳。山西省人民政府印发《山西省“十四五”节能减排实施方案》，通过实施十大节能减排重点工程，到2025年，全省单位地区生产总值能源消耗比2020年下降14.5%，能源消费总量得到合理控制，实现节能降碳减污协同增效、生态环境质量持续改善。大力推动煤电机组节能降碳改造、供热改造、灵活性改造“三改联动”，“十四五”时期节能改造规模不低于4100万千瓦，到2025年全省煤电机组平均供电煤耗力争降至300克标准煤/千瓦时以下。此外，《四川省碳达峰实施方案》中指出，“十四五”期间，重点行业能源利用效率大幅提升，形成以清洁能源为主体的新型电力系统。到2025年，全省非化石能源消费比重达到41.5%左右，水电、风电、太阳能发电总装机容量达到1.38亿千瓦以上，单位地区生产总值能源消耗下降14%以上，单位地区生产总值二氧化碳排放确保完成国家下达指标，为实现碳达峰奠定坚实基础。重点推荐：受益于火电基建加速与灵活性改造的【青达环保】；建议关注：积极开展余热服务，大气治理专家【清新环境】；提供节能服务装备的【瑞晨环保】。环境监测龙头【雪迪龙】。 （2）流域生态保护奖补资金机制发布，水土保持工作有望进一步加强。财政部发布关于印发《黄河流域生态保护和高质量发展奖补资金管理办法》的通知，奖补资金补助范围为山西省、内蒙古自治区、山东省、河南省、四川省、陕西省、甘肃省、青海省、宁夏回族自治区。奖补资金由沿黄河省区“包干”使用，统筹用于区域内生态保护和高质量发展相关支出。主要用于：支持上游水源涵养能力建设、中游水土保持和污染治理、下游湿地生态保护修复、促进全流域整体性发展，推进水资源节约集约利用，推动黄河流域高质量发展等方面。此外，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于加强新时代水土保持工作的意见》，其中指出：到2025年，水土保持体制机制和工作体系更加完善，管理效能进一步提升，人为水土流失得到有效管控，重点地区水土流失得到有效治理，水土流失状况持续改善，全国水土保持率达到73%。到2035年，系统完备、协同高效的水土保持体制机制全面形成，人为水土流失得到全面控制，重点地区水土流失得到全面治理，全国水土保持率达到75%，生态系统水土保持功能显著增强。建议关注：水务固废协同发展的【首创环保】，土壤修复及危废资源化龙头【高能环境】。 公用： （1）国家能源局综合司发布关于公开征求《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》意见的通知，多维度推进电力系统清洁化发展。《通知》中提出，推动分散式新能源就地开发利用，促进新能源多领域跨界融合发展。加快推动中东部和南方地区分散式风电及分布式光伏发电开发，以就地利用为主要目的拓展分散式新能源开发应用场景。积极推动各具特色的电力源网荷储一体化项目，围绕公共建筑、居住社区、新能源汽车充电桩、铁路高速公路沿线等建筑、交通领域，发展新能源多领域融合的新型开发利用模式。在交通领域，大力推动新能源、氢燃料电池汽车全面替代传统能源汽车。积极培育电力源网荷储一体化、负荷聚合服务、综合能源服务、虚拟电厂等贴近终端用户的新业态新模式，整合分散需求响应资源，打造具备实时可观、可测、可控能力的需求响应系统平台与控制终端参与电网调度运行，提升用户侧灵活调节能力。重点推荐：新能源运营商龙头【三峡能源】【龙源电力】；布局电解水制氢，“风光火氢”多领域发展的【华电重工】；积极布局火电灵活性调峰储能改造解决方案的【西子洁能】。建议关注：国内领先的综合能源服务、通信设计及物联应用解决方案供应商，积极参与虚拟电厂领域的【恒实科技】；充电网龙头、布局虚拟电厂的【特锐德】；布局智慧能源系统，具备虚拟电厂业务支撑能力的【朗新科技】；已开展虚拟电厂业务并持续布局的【国能日新】，冷链压缩机龙头，布局氢能及CCUS的【冰轮环境】；煤化工行业领军企业，立志打造全球最大绿氢公司的【宝丰能源】；布局碱性电解槽赛道，5年内形成5-10GW电解水制氢设备产能的【隆基绿能】。 （2）新疆印发电力中长期市场实施细则，拥有储能设备等条件主体可单独参与市场交易。国家能源局新疆监管办印发《新疆电力中长期市场实施细则》。其中规定，拥有储能设备（含电储能和抽水蓄能等）或具备需求侧响应（如可中断负荷、新能源友好型负荷、聚合体、充电桩等）条件的市场主体（发电企业或电力用户）可单独作为市场主体参与市场交易。电力用户拥有储能，或者电力用户参加特定时段的需求侧响应，由此产生的偏差电量，由电力用户自行承担。此外，山东省能源局印发《山东省新型储能工程发展行动方案》。文件指出，到2023年底，全省新型储能规模达到200万千瓦以上；2024年，达到400万千瓦；2025年，达到500万千瓦左右，技术创新能力显著提高，技术装备水平大幅提升，新型储能与源网荷等各要素深度融合，有力支撑山东省智能灵活调节、安全保障有力、供需实时互动的新型电力系统建设。重点推荐：南网旗下、电源清洁化+电网智能化的储能龙头【南网科技】；储能订单不断落地的【林洋能源】。建议关注：储能温控国产替代先锋【同飞股份】。 本周专题：仪器仪表可以分为通用型仪器仪表和专用仪器仪表，从整个工业产值看，仪器仪表工业虽然占工业总产值比重较小，却因用途广泛而对国民经济具有重要作用。从行业规模看，我国是仪器仪表使用大国，行业营业收入近万亿，并且随着新兴领域的发展不断提速。但从产品竞争力看，我国呈现“大而不强”的特点，在传统产业应用和中低端产品具备较强竞争力，但在高技术领域和中高端产品仍与国外企业具有差距，精密仪器领域依然存在较大贸易逆差，高端化领域仍具有广阔国产替代空间。新能源汽车、光伏、半导体等领域的快速发展将对高端仪器仪表提出更高需求，有望发挥协同促进作用助力国内厂商实现高端产品领域技术突破。我们认为具备丰富SKU和高端化研发实力的仪器仪表企业有望在国产替代进程中加速发展。 投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。建议关注：冰轮环境、国林科技、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技、中国天楹。“十四五”期间，能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。建议关注：南网科技、穗恒运A、科汇股份、中国核电、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、苏文电能、华能国际、国电电力。 风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。 1.行情回顾 1.1.板块指数表现 本周，申万（2021）公用事业行业指数上涨2.81%，环保行业指数上涨2.48%。 图1：申万（2021）各行业周涨跌幅（%） 1.2.细分子板块情况 分板块看，环保板块子板块中，水务板块下跌0.22%，大气治理上涨1.92%，园林上涨5.09%，检测服务板块上涨5.47%，固废处理上涨3.08%，水治理上涨2.23%，环境修复上涨4.11%，环保设备上涨4.05%；公用板块子板块中，水电板块上涨0.35%，电能综合服务上涨4.30%，热电上涨1.45%，新能源发电上涨4.45%，火电上涨2.81%，燃气上涨2.99%，节能利用上涨1.94%。 图2：环保及公用事业各板块上周涨跌幅（%） 1.3.个股表现 上周，环保板块，涨幅靠前的分别为同兴环保、百川畅银、路德环境、上海洗霸、岳阳林纸、大地海洋、宝馨科技、*ST博天、英科再生、久吾高科；跌幅靠前的有国中水务、惠城环保、力源科技、浩通科技、中创环保、博世科、启迪环境、海峡环保、东方园林、绿城水务。 上周，公用板块，涨幅靠前的分别为苏文电能、芯能科技、东旭蓝天、涪陵电力、佛燃能源、聆达股份、国网信通、晶科科技、林洋能源、粤电力A；跌幅靠前的分别为*ST科林、深圳能源、ST浩源、金山股份、惠天热电、长江电力、黔源电力、桂东电力、国投电力。 图3：环保行业周涨幅前十（%） 图4：环保行业周跌幅前十（%） 图5：公用行业周涨幅前十（%） 图6：公用行业周跌幅前十（%） 1.4.碳市场情况 本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量5491吨，总成交额30.3万元。 挂牌协议交易周成交量5491吨，周成交额30.3万元，最高成交价56元/吨，最低成交价55.00元/吨，本周五收盘价为56.00元/吨，较上周五上涨1.82%。本周无大宗协议交易。 截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量2.30亿吨，累计成交额104.76亿元。本周福建碳排放权成交量最高，为53.66万吨，深圳碳排放权成交量最低，为306吨，重庆没有进行交易。 图7：本周全国碳交易市场成交情况 图8：本周国内碳交易市场成交量情况 1.5.天然气价格 根据Wind发布的数据，本周五（2023年1月6日），国内LNG出厂价格指数为7259元/吨，周环比上涨0.29%；本周四（2023年1月5日），中国LNG到岸价格为21.07美元/百万英热，周环比17.85%。 图9：中国LNG出厂价格指数（单位：元/吨） 图10：中国液化天然气（LNG）到岸价（单位：美元/百万英热） 图11：期货结算价（连续）：IPE英国天然气（单位：便士/色姆） 图12：期货收盘价（连续）：NYMEX（单位：美元/百万英热单位） 1.6.煤炭价格 截至1月5日榆林5800大卡指数1185元，周环比涨12元；鄂尔多斯5500大卡指数959元，周环比降13元；大同5500大卡指数1035元，周环比降39元。 图13：环渤海港口煤炭库存（吨） 图14：京唐港Q5500混煤价格（元/吨） 1.7.光伏原料价格 根据wind数据，截至2023年1月4日，多晶硅致密料周现货均价为190元/kg，周环比下降20.83%。单晶硅片-210/单晶硅片-182本周现货均价分别为0.64美元/片、3.90元/片，周环比分别变化-24.44%、-21.21%。单晶PERC-210/单晶PERC-182电池片现货周均价分别为0.11美元/瓦、0.80元/瓦，周环比分别变化-14.63%、-15.79%。 图15：多晶硅致密料现货周均价 图16：单晶硅片现货周均价 图17：单晶PERC电池片周均价 2.专题研究 仪器仪表是经济发展的“倍增器”。仪器仪表可以分为通用型仪器仪表和专用仪器仪表，通用型仪器仪表主要包括工业自动控制系统装备制造、电工仪器仪表、绘图、计算及测量仪器等品类；专用仪器仪表主要用于某一特定领域，包括环境监测、运输、导航、测绘等领域专用仪器制造等。20世纪90年代初，美国商业部国家技术和标准研究院（NIST）评估仪器仪表对美国国民经济总产值的影响作用时指出，美国的仪器仪表工业总产值虽然只占了其工业总产值的4%，但它对国民经济生产总值的影响面达到66%。随着信息技术的发展，仪器仪表行业对国民经济的影响有望进一步加大。 根据国家统计局数据，我国仪器仪表制造业营业收入2019年后呈现回升态势，增速加快，由2019年的7242.6亿元增加至2021年的9101.4亿元，2022年1-11月行业共实现营业收入8549.1亿元，同比增加58.38%。行业毛利率水平不断改善，近年来维持在25%左右。细分领域看，自动化仪表制造业收入占比最高，2020年实现营业收入2829.7亿元，同比增长5.50%，占总体市场结构的36.9%，其次分别是光学仪器制造、电工仪表制造，营业收入分别达819.4亿元、801.2亿元，市场占比均超10%。 图18：我国仪器仪表制造业营业收入及增速（右轴） 图19：我国仪器仪表