行业周报：煤价止跌反弹，Q1煤炭投资价格更凸显

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煤炭开采行业周报指出，本周京唐港Q5500动力煤现货价止跌反弹，Q1煤炭投资价格更凸显。供给端，晋陕蒙442家煤矿开工率周环比下降0.39个百分点，主因疫情、临近年底煤矿检修以及完成全年生产任务，当前开工率并未体现出冬季保供的态势，且后续仍可能受到上述因素影响。需求端，当前全国持续全面供暖，电厂日耗维持高位，但由于疫情的蔓延对二产三产的影响，导致日耗水平存在波动，叠加气温偏暖导致日耗总体斜率低于往年。后期判断：供给方面，产量增量仍存在不确定性，虽然供暖季或许存在一定量的保供核增产能增量，但现实情况是疫情管控新规执行后，煤矿开工率却在下行，同时快速增产也间接导致煤矿事故频发，从而进一步制约产量释放；需求方面，冬季取暖需求高，同时疫情影响也将逐渐减弱，各地疫情过峰之后二产三产有望快速恢复，电煤日耗将有望抬升，动力煤仍具向上动能。炼焦煤方面：供给端几乎无新增产能，且时有矿难和疫情影响，供给仍然偏紧，进口方面俄蒙焦煤仍受运力限制；需求端，稳增长政策加码致使经济预期改善，螺纹钢价格继续上涨&焦炭多提涨，唐山钢厂开工率大涨，焦钢企业开工积极性均有所保障，焦钢企业持续补库。后期判断：供给端，炼焦煤国内产量并无明显增量且没有保供政策，进口的俄蒙焦煤均受到运力限制，且蒙古国煤矿贪腐事件&俄煤冬季运输困难预计将影响其出口；需求端，密切关注后疫情稳增长政策措施的部署和落地情况。