【中金电新】电网2023年展望：保供与消纳共振，静待投资释放大家

【中金电新】电网2023年展望：保供与消纳共振，静待投资释放 大家好，我们刚刚发布了《电网2023年展望：保供与消纳共振，静待投资释放》深度报告。 我们认为，当前电网面临的两大核心痛点为电力保供与新能源大基地外送消纳，2023年电网投资或围绕这两大重心，着力解决特高压、主网建设的短板，我们预计2022-2024年电网投资CAGR有望达到10%以上。 特高压：外送消纳需求迫切，有望迎来新一轮核准高峰。 受疫情等多方面因素影响，2022年特高压直流项目核准不及预期，新开工线路均为特高压交流。 向前看，我们认为受清洁能源外送迫切需求、省间电力互济需求以及逆周期调节需求三重因素驱动，预计2023-2024年有望迎来特高压直流新一轮核准高峰，其中23年有望核准“四直三交”。 特高压核心设备厂商有望享受高壁垒产品带来的毛利增厚。 变电：近两年主网投资增速重新回暖，2020/2021年投资增速均达到12%以上。 我们认为在保供压力、传统电源并网以及特高压配套三重因素驱动下，主网环节或仍为明年电网投资的重点之一，同时叠加新能源地面电站开工及工业回暖带动网外需求增长，我们看好变电设备需求重回上行景气周期，建议重点把握变电设备的行业beta以及变压器能效标准提升带来alpha机会。 数字化：我们认为保供压力下电网或将持续提升负荷侧灵活调节能力，看好负荷侧软硬件投资增长，带动用户侧微电网以及负荷侧计量与控制终端需求。 此外，电力现货市场试点在全国范围内加速铺开，我们认为形成分时价格信号有利于储能、虚拟电厂等灵活性资源，同时也将催化技术支持系统以及辅助决策软件需求。 我们看好明年电网投资加速以及结构性变化，特高压、变电设备、数字化等关键领域有望享受广阔空间和高增长，推荐：1）特高压：许继电气、国电南瑞，建议关注：平高电气、派瑞股份（未覆盖）、华明装备（未覆盖）2）变电：思源电气，建议关注：四方股份（未覆盖）；3）数字化：国网信通、安科瑞、威胜信息（与计算机组联合覆盖）、国能日新（与计算机组联合覆盖），建议关注：钜泉科技（未覆盖）、清大科越（未上市）。