【浙商纺服 马莉/詹陆雨】Nike季报速递：超预期业绩下盘后大涨，存货同比+43

【浙商纺服马莉/詹陆雨】Nike季报速递：超预期业绩下盘后大涨，存货同比+43%环比-3.5% Nike今早公布9/1-11/30业绩：单季度业绩超预期： 收入133亿美元，+17%，剔除汇率+27%净利润13.3亿美元，同比-0.5% 此前彭博一致预期收入/净利润为125.7/10.3亿超预期业绩表现带动盘后大涨12% 分渠道看收入增速： NikeDirect收入54亿，+16%，剔除汇率+25%Nike品牌线上收入+25%，剔除汇率+34% 批发收入+19%，剔除汇率+30% 分区域看剔除汇率收入增长：北美收入+31% 欧洲、中东及非洲+33%大中华区+6% 亚太及拉丁美洲+34% 大中华区收入增速回正： 收入17.88亿美元，同比-3%，剔除汇率+6%鞋/服/配剔除汇率收入+21%/-24%/-39% 鞋类收入占比76% EBIT利润5.11亿美元，同比-10%EBIT利润率28.6%，同比-2.3pp 盈利能力： 毛利润57.1亿，+10% 毛利率42.9%，-3pp，与北美市场为首的降价清货、汇率变动、物流成本与产品投入增加有关广宣费用11亿美元，+8%，来自营销投入增加 其他费用30亿美元，+10%，来自工资增加、战略技术投入增加以及更高的直营运营成本净利润13.3亿美元，同比-0.5% 存货压力仍在： 93.26亿美元，同比+43% 环比8/31的96.62亿下降3.5% 估值： 彭博一致预期来看，23/5/31财年收入/净利润+5.1%/9.6%至491/47亿美元，24/5/31财年收入/净利润+8.4%/11.1%至532/59亿美元，对应当前1615亿美元市值，PE34/27X