【浙商纺服 马莉/詹陆雨】中国台湾主要鞋服制造商23年6月数据跟踪：月度收入数据

【浙商纺服马莉/詹陆雨】中国台湾主要鞋服制造商23年6月数据跟踪：月度收入数据仍在波动，品牌商去库存渐进尾声从各代表性全球代工龙头的当月、累计增速来看： 丰泰企业： –Nike鞋类全球第一大供应商 –5月营收同比-18% –6月营收同比-14%，环比改善 –1-6月累计营收同比-15% 裕元国际旗下制造业务： –全球第一大运动鞋制造商 –5月营收同比-11% –6月营收同比-24% –1-6月累计同比-19% 钰齐： –专业运动、户外功能鞋制造龙头 –5月营收同比-15% –6月营收同比-52%（单月高基数） –1-6月累计同比-10% 志强： –全球最大足球鞋制造商 –5月营收同比-22% –6月营收同比-36% –1-6月累计同比-15% 儒鸿： –功能性面料及服装制造龙头，Lululemon全球第一大供应商 –5月营收同比-25% –6月营收同比-34% –1-6月累计同比-33% 聚阳： –成衣制造龙头，主要客户为欧美、日本平价零售商品牌 –5月营收同比-3% –6月营收同比+7%，环比改善明显 –1-6月累计同比-2% 广越： –羽绒服代工龙头，主要客户为Nike、Adidas、Reebok等 –5月营收同比+8% –6月营收同比-10% –1-6月累计同比-5% 结论： 1）从6月来看，丰泰（Nike第一大鞋类供应商）、聚阳（核心客户迅销、GAP、TARGET）收入增速环比5月呈现改善趋势，其他龙头单月营收仍在波动中2）各品牌龙头单季度收入同比增速和库存同比增速的匹配度显著提升，库存逐渐回归正常周转水平，下半年制造商订单改善趋势较为明朗 3）标的上继续首推新澳股份（23/24年11.9/10.1X）、华利集团（23/24年21/17X）、申洲国际（23/24年22/17X），此外台华新材、伟星股份、鲁泰A、百隆东方等制造龙头亦值得关注 详细数欢迎参考图片 马莉/詹陆雨/邹国强/李陈佳 【浙商纺服马莉/詹陆雨】中国台湾主要鞋服制造商23年6月数据跟踪：月度收入数据仍在波动，品牌商去库存渐进尾声从各代表性全球代工龙头的当月、累计增速来看： 丰泰企业： –Nike鞋类全球第一大供应商 –5月营收同比-18% –6月营收同比-14%，环比改善 –1-6月累计营收同比-15% 裕元国际旗下制造业务： –全球第一大运动鞋制造商 –5月营收同比-11% –6月营收同比-24% –1-6月累计同比-19% 钰齐： –专业运动、户外功能鞋制造龙头 –5月营收同比-15% –6月营收同比-52%（单月高基数） –1-6月累计同比-10% 志强： –全球最大足球鞋制造商 –5月营收同比-22% –6月营收同比-36% –1-6月累计同比-15% 儒鸿： –功能性面料及服装制造龙头，Lululemon全球第一大供应商 –5月营收同比-25% –6月营收同比-34% –1-6月累计同比-33% 聚阳： –成衣制造龙头，主要客户为欧美、日本平价零售商品牌 –5月营收同比-3% –6月营收同比+7%，环比改善明显 –1-6月累计同比-2% 广越： –羽绒服代工龙头，主要客户为Nike、Adidas、Reebok等 –5月营收同比+8% –6月营收同比-10% –1-6月累计同比-5% 结论： 1）从6月来看，丰泰（Nike第一大鞋类供应商）、聚阳（核心客户迅销、GAP、TARGET）收入增速环比5月呈现改善趋势，其他龙头单月营收仍在波动中2）各品牌龙头单季度收入同比增速和库存同比增速的匹配度显著提升，库存逐渐回归正常周转水平，下半年制造商订单改善趋势较为明朗 3）标的上继续首推新澳股份（23/24年11.9/10.1X）、华利集团（23/24年21/17X）、申洲国际（23/24年22/17X），此外台华新材、伟星股份、鲁泰A、百隆东方等制造龙头亦值得关注 详细数欢迎参考图片