浙商纺服马莉詹陆雨行业推荐冰雪经济正火热关注户外服饰主题机会

【浙商纺服马莉/詹陆雨】行业推荐：冰雪经济正“火热”，关注户外服饰主题机会 #户外政策频出、冰雪资源释放热消费 –12.12中央经济工作会议指出：25年“扩大服务消费，促进文化旅游业发展。积极发展首发经济、冰雪经济、银发经济。 ” –11.17国务院办公厅印发文件，指出以冰雪运动为引领，带动冰雪文化、冰雪装备、冰雪旅游全产业链发展，推动冰雪经济成为新增长点 【浙商纺服马莉/詹陆雨】行业推荐：冰雪经济正“火热”，关注户外服饰主题机会 #户外政策频出、冰雪资源释放热消费 –12.12中央经济工作会议指出：25年“扩大服务消费，促进文化旅游业发展。积极发展首发经济、冰雪经济、银发经济。 ” –11.17国务院办公厅印发文件，指出以冰雪运动为引领，带动冰雪文化、冰雪装备、冰雪旅游全产业链发展，推动冰雪经济成为新增长点 –23-24雪季为北京东奥后首个完整雪季，全国冰雪运动参与人数达2.64亿人，参与率18.7%，2025年冰雪产业规模 预计过万亿 #户外服饰为当前增长最快品类 –根据欧睿预测，尽管24-28年国内整体鞋服消费增速仅3.5%，但户外鞋/服增速高达13%/12%，为增速最快细分品类 –户外品牌增速亮眼：如24H1DESCENTE和KOLON收入+42%，Saucony和Merrel收入+72%，X-BIONIC收入 +39% –跨界布局户外系列：如波司登推出冲锋衣羽绒服销售靓丽、ZARA、H&M发布滑雪系列服饰等 #关注标的： 1）安踏体育：迪桑特以及亚玛芬旗下的始祖鸟、PeakPerformance、Salomon、Atomic均涉及冰雪运动服饰或装备，25年PE16X 2）波司登：11月携手哈尔滨推出联名系列“尔滨&波司登”，将经典极寒系列与冰雪文化相结合，FY25PE12X，股息率7% 3）三夫户外：自有品牌X-BIONIC以恒温系统黑科技著称，多国滑雪队将其作为竞赛装备，近三年收入CAGR 52%，成为公司收入增长主要驱动 3）牧高笛：自有品牌“大牧”、“小牧”主营露营装备及户外鞋服，可满足冰雪露营等需求，25年PE21X