期市晨报：两粕受外盘带动有所反弹，整体表现强于油脂，不建议追多，逢高沽空远月合约

金信期货[日刊] 2022年12月22日 优财研究院 请务必阅读正文之后的重要声明 摘要：两粕受外盘带动有所反弹，整体表现强于油脂，不建议追多，逢高沽空远月合约 请仔细阅读文末重要声明 品种名称 区间 方向 沪镍（ni2302） 211875-225038 高位震荡 回调至支撑位可试多 不锈钢（ss2301） 16210-16745 区间震荡 回调至支撑位可试多 焦煤（jm2305） 1800-2000 回调 空单持有 焦炭（j2305） 2570-3000 下跌 空单持有 铁矿（i2305） 790-850 震荡 回调至支撑位可试多 螺纹（rb2305） 3950-4080 震荡 回调至支撑位可试多 沥青（BU2306） 3130-4060 震荡 高抛低吸 甲醇（MA2305） 2380-2750 震荡 短线做空 PTA（TA2305） 4600-7200 离场观望 离场观望 棕榈油（p2305） 7600-8000 区间震荡 观望 豆油（y2305） 8300-8800 区间震荡 观望 豆粕（m2305） 3650-3800 震荡运行 观望 一、宏观：国常会要求深入抓好稳经济一揽子政策措施落地见效 国务院常务会议部署深入抓好稳经济一揽子政策措施落地见效，推动经济巩固回稳基础、保持运行在合理区间。会议要求，对落实稳经济一揽子政策措施抓好填平补齐，确保全面落地；推动重大项目建设和设备更新改造形成更多实物工作量，符合冬季施工条件的不得停工。坚持“两个毫不动摇”，支持民营企业提振信心、更好发展。支持平台经济健康持续发展。落实支持刚性和改善性住房需求和相关16条金融政策。 央行传达学习中央经济工作会议精神，要求精准有力实施好稳健的货币政策，加大金融对国内需求和供给体系支持力度。充分发挥货币信贷政策工具功能，有力支持恢复和扩大消费、重点基础设施和符合国家发展规划重大项目建设。推动金融平稳健康运行，引导金融机构支持房地产行业重组并购，推动防范化解优质头部房企风险，改善头部房企资产负债状况。 当前市场预期仍然受到强政策的支撑，中央经济工作会议从经济增长、风险偏好、结构机会等确立股市中长期向好趋势，但市场对“强预期”充分定价下，短期股指可能进入震荡调整区间，中期核心矛盾逐步改善，预期反复仍是潜在风险，关注明年1月各城市疫情演化和春运出行的情况。经济修复预期下利率中期中枢抬升的趋势难改，不过短期调整空间已较为充分，债市或进入震荡期。（以上观点仅供参考，投 资有风险，入市需谨慎） 请务必阅读正文之后的重要声明 二、股指：预计A股将惯性调整，后续关注超跌后的反弹机会 指数方面，周三A股震荡回落，各宽基指数普遍下跌，科创50跌幅较大。板块方面，大消费板块涨幅居前，国防军工、汽车板块跌幅居前。市场活跃度继续萎缩，沪深两市成交额5752亿元，北向资金净买入 18.74亿元。 外盘方面，隔夜美国公布的消费者信心指数提振市场，美股上涨，欧股普遍大幅收涨。美元指数重新站上104关口，美国国债收益率齐跌，10年期美债收益率跌破3.7%。美国原油库存减少幅度大于预期，国际油价上涨。 盘面上，A股连续缩量下跌，主要受海内外宏观扰动因素影响。一方面，欧美央行持续加息，日本央行加入紧缩阵营，美债收益率上行，市场担忧经济衰退，全球股市下跌拖累国内市场情绪；另一方面，国内经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，市场进入稳增长扩内需和对明年经济预期改善的窗口期，中央经济工作会议政策基调符合市场预期，但预期基本兑现之后利好出尽，LPR“按兵不动”低于市场预期，叠加年末流动性偏紧以及国内疫情尚未达峰，疫情管控放开后感染病例激增，消费以及相关产业的低迷，中小企业经济活动继续下滑，市场对后续经济波动产生分歧，指数持续回落并失守多重要关口支撑。 总体上，短期宏观政策利好兑现，但A股市场情绪低迷，市场调整压力依旧较大，预计A股将惯性调整，后续关注超跌后的反弹机会。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 三、贵金属：预计黄金白银价格将震荡偏强 隔夜美元指数重新站上104关口，美国国债收益率下跌，贵金属价格冲高回落，COMEX黄金价格退守至1820美元，COMEX白银价格在24.2美元附近。内盘方面，沪金沪银价格双双收涨。 宏观上，美国公布的经济数据喜忧参半。美国11月成屋销售创2020年5月以来新低，高利率和高房 价继续冲击美国房地产市场。美国12月谘商会消费者信心指数创2022年4月以来新高，消费者通货膨胀率预期创一年多来的最低水平。美国第三季度经常帐录得-2171亿美元，为2021年第二季度以来最小逆差。 总体来看，近期发达国家央行货币政策调整以及欧美重磅经济数据导致外汇市场剧烈波动，美元指数大幅波动，贵金属市场继续消化欧美央行货币政策转向的影响，预计黄金白银价格将震荡偏强。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 1）镍 隔夜沪镍主力移仓至02合约后震荡偏强运行，收于220050元/吨，涨幅2.12%，成交量及持仓量增加，多头增仓为主。 现货市场方面，镍矿和镍生铁价格持稳，菲律宾1.5%CIF红土镍矿价格71.5美元/湿吨，内蒙古8-12% 高镍生铁出厂价1352.5元/镍点；精炼镍方面，报价跟随盘面上调，金川镍环比上调5700元/吨，均价228750 元/吨，进口镍均价225750元/吨，环比上调5200元/吨；升贴水有所走阔，金川镍升水均价10750元/吨， 环比上调500元/吨，进口镍升水均价7750元/吨，环比持平；镍豆环比上调5700/吨，均价221250元/吨； 硫酸镍方面，价格持平，电池级硫酸镍均价38650元/吨，电镀级硫酸镍均价48750元/吨；镍豆持续处于倒挂状态，现货市场几无成交。 综合看，供给端纯镍现货进口仍在亏损状态，同时进口窗口期关闭，市场上现货资源紧缺，印尼方面对于供给干扰仍存，国内社会库存持续走低，绝对的低库存对价格仍有支撑，但是需求端合金领域不及预期，不锈钢和硫酸镍成本倒挂，且高价对需求也产生部分抑制；操作上，近期高位盘整，情绪退潮，估值修复，回调至19-20万附近可再次介入多单。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 2）不锈钢 隔夜不锈钢主力继续弱势摩底，收于16330元/吨，成交量及持仓量减少，多头连续减仓。 现货市场方面，成本端持稳，南非40-42%铬精矿均价50.5元/吨度，内蒙古高碳铬铁报价8700元/50基吨，内蒙古8-12%高镍生铁出厂价1352.5元/镍点；钢材端弱稳，无锡304/2B（切边）不锈钢17650元/吨，环比持平，佛山304/2B（切边）不锈钢17700元/吨，环比下调50元/吨；现货成交惨淡，情绪转悲。 综合看，供给端利润有所修复，持续大范围减产动力不足，环比或有小幅增量，成本对于供给的调整至关重要；需求端依然萎靡，近期投机情绪有所启动，但贸易商提前春节放假，终端一般，上行空间受限，整体呈现供需双弱的格局；短期盘面已回落至下方支撑位置，成本即是安全边际，可靠近支撑位附近做多。 （以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 品种 支撑压力位 短线趋势 操作建议 沪镍2302 第一支撑 第一压力 高位震荡 回调至支撑位可试多 211875附近 225038附近 第二支撑 第二压力 208565附近 228248附近 不锈钢2301 第一支撑 第一压力 区间震荡 回调至支撑位可试多 16210附近 16745附近 第二支撑 第二压力 15880附近 17020附近 铁矿现货市场主流报价 品种 港口现货价 涨跌 卡粉 917 17 PB粉 825 18 超特粉 671 10 基差 55 -5 数据来源：Wind，优财研究院隔夜盘面高位整理，涨幅1.85%，收于827元/吨；技术面上，日线级别来到前期压力位，短线将维持 震荡；现货市场方面，港口主流品种报价小幅上探，卡粉917，PB粉825，超特粉671，情绪有所回暖。基本面上，供给端来看，本周最新数据显示，中国45港铁矿石到港总量2528.4万吨，环比增加120 万吨；澳巴19港铁矿发运总量2731.5万吨，环比增加304.8万吨；澳洲发运量2025万吨，环比增加175.4 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 铁矿2305 790附近 850附近 震荡 回调至支撑位可试多 第二支撑 第二压力 750附近 881附近 万吨；巴西发运量706.6万吨，环比增加129.5万吨，本周发运增量明显；需求端来看，247家钢厂高炉开工率75.97%，环比上周增加0.07%，同比去年增加7.97%，高炉炼铁产能利用率82.64%，环比增加0.63%，同比增加8.36%，钢厂盈利率21.65%，环比下降0.87%，同比下降59.74%，日均铁水产量222.88万吨，环比增加1.72万吨，同比增加23.77万吨，部分高炉复产，钢厂存补库需求，日耗以及疏港量大幅上升；同时全球铁元素库存低位运行，支撑矿价偏强震荡；短期回调既是对高升水的修复，也是宏观利好兑现的反应，策略上大幅回调至支撑位可布局多单。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 钢材现货价格及基差 地区/基差 价格 涨跌 北京螺纹 3880 20 上海螺纹 4030 40 广州螺纹 4350 10 螺纹基差 -4 -55 上海热卷 4120 70 热卷基差 52 -2 数据来源：Wind，优财研究院隔夜螺纹高位盘整，收于4017元/吨，成交量减少，多头小幅及减仓为主；技术面上，日线级别看， 再度逼近前高位置，短线震荡明显；现货市场方面，报价上调，北京地区螺纹3880涨20，上海地区4030涨40，广州地区4350涨10，成交环比转好。 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 螺纹2305 3950附近 4080附近 震荡 回调至支撑位可试多 第二支撑 第二压力 3880附近 4150附近 消息面上，隔夜国务院常务会议部署深入抓好稳经济一揽子政策措施落地见效，推动经济巩固回稳基础、保持运行在合理区间；会议要求，对落实稳经济一揽子政策措施抓好填平补齐，确保全面落地；推动重大项目建设和设备更新改造形成更多实物工作量，符合冬季施工条件的不得停工；落实支持刚性和改善性住房需求和相关16条金融政策；基本面上，247家钢厂高炉开工率75.97%，环比上周增加0.07%，同比去年增加7.97%，高炉炼铁产能利用率82.64%，环比增加0.63%，同比增加8.36%，钢厂盈利率21.65%，环比下降0.87%，同比下降59.74%，日均铁水产量222.88万吨，环比增加1.72万吨，同比增加23.77万吨；近期宏观情绪转暖，弱现实强预期的格局下，回调至支撑位附近可介入多单。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 地区 价格 涨跌 西北 3650-4400 0/0 东北 3586-3906 +20/0 华北 3400-3410 +20/+10 山东 3370-3430 +20/0 华东 3550-3650 0/+50 华南 3700-3940 0/0 西南 4000-4070 +20/+50 数据来源：卓创资讯优财研究院 美国输油管道停运叠加美国不充石油战略储备影响，原油价格近期震荡回升，但加息背景下涨幅受限。消息显示：1、EIA数据显示，截至12月16日当周原油库存骤降590万桶，汽油库存增加250万桶，包括 柴油和取暖油在内的馏分油库存减少24.2万桶；2、拜登宣布了一项新的18.5亿美元的乌克兰安全援助计划，其中将包括一个爱国者防空系统；3、俄罗斯总统普京承诺将提供武装部队所要求的一切，以支持在乌克兰的军事行动。短期原油价格受供应紧缩叠加地缘冲突加剧的影响再度偏强，但海外加息导致衰退限制原油涨幅，短期谨慎偏强，关注高空的机会。 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 沥青2306 3130附近 4060附近 震荡 高抛低吸 第二支撑 第二压力 3100附近 4100附近