期市晨报：油脂油料预计今日继续以回调为主，但整体支撑较强，两粕总体强于油脂

金信期货[日刊] 2022年12月28日 优财研究院 请务必阅读正文之后的重要声明 摘要：油脂油料预计今日继续以回调为主，但整体支撑较强，两粕总体强于油脂 请仔细阅读文末重要声明 品种名称 区间 方向 沪镍（ni2302） 224066-232327 高位震荡 回调至支撑位可试多 不锈钢（ss2302） 219128-235270 区间震荡 回调至支撑位可试多 焦煤（jm2305） 1800-2000 偏强震荡 退出观望 焦炭（j2305） 2570-3000 偏强震荡 退出观望 铁矿（i2305） 790-850 震荡 回调至支撑位可试多 螺纹（rb2305） 3900-4080 震荡 回调至支撑位可试多 沥青（BU2306） 3300-4290 震荡 谨慎低多 甲醇（MA2305） 2320-2670 震荡 短线做空 PTA（TA2305） 4600-7200 离场观望 离场观望 棕榈油（p2305） 7800-8300 震荡偏弱 观望 豆油（y2305） 8300-9000 震荡偏弱 观望 豆粕（m2305） 3750-3900 震荡运行 观望 一、宏观：疫情爬坡冲击仍在持续 随着以北京为代表的部分城市逐渐度过疫情感染高峰，经济活动逐渐恢复活力，北京拥堵延时指数底部回升，支撑市场风险情绪改善，A股持续反弹，上证指数涨近1%逼近3100点关口。不过从当前国内各城市疫情达峰时间存在错峰，全国拥堵延时指数仍处在下行探底过程，地铁客运量也保持低位回落，疫情爬坡下经济活动仍处在冲击期。考虑到各个城市的疫情峰值时点的不同，经济仍处在1-2个季度的磨底期，年底和明年一季度压力仍然较大，而中期随着疫情冲击缓和，中期经济有望度过压力峰值。明年在海外经济下行带动外需回落下，仍需关注内需上行和外需回落的角力。 国内政策稳增长仍在持续加力，国家发改委召开北京、上海、安徽、广东等4省市稳住经济大盘督导服务视频连线工作会议，要求狠抓任务落实，统筹推进保交楼、稳就业、保供稳价等稳经济一揽子政策措施落地见效，全力以赴做好岁末年初各项工作。银保监会指出，金融政策要更主动地配合财政政策和社会政策，把支持恢复和扩大消费摆在优先位置。加强对餐饮、文旅等受疫情冲击传统服务行业特别是小微企业、个体工商户金融纾困帮扶。优化消费金融产品服务，鼓励新能源汽车、绿色家电等大宗商品消费，促 进居住消费提升，为新型消费和服务消费提供信贷支持和保险保障。 请务必阅读正文之后的重要声明 从资产价格来看，市场目前对远期经济修复的预期定价基本充分，但经济增长进一步改善仍需要时间传导，短期仍是疫情爬坡的冲击期。因此在政策利好落地后，短期现实偏弱的担忧带来扰动，预期反复仍是潜在风险，投资者情绪降温，股指大概率进入震荡区间。不过随着中期核心矛盾逐步改善，后期股市仍有经济修复和盈利改善带来的修复机会，中期仍然看好权益资产表现，关注明年1月各城市疫情演化和春运出行的情况。债市方面，经济修复预期下利率中期中枢抬升的趋势难改，不过短期调整空间已较为充分，经济弱现实下债市或进入震荡期。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 二、股指：预计A股在低位将继续整固 指数方面，周二A股延续上涨，三大指数集体收涨。板块方面，大金融板块全线走强，光伏、储能等赛道继续走强，新冠药板块集体调整。市场活跃度略有回升，沪深两市成交额6686亿元。 外盘方面，隔夜美股收涨，美元指数下跌，美债收益率反弹，欧元区国债收益率走高。俄罗斯总统普京签署法令，从2月1日起禁止向实施上限的国家供应石油和石油产品，为期五个月。 盘面上，本周A股持续反弹，主要受政策面和消息面的影响。国内疫情防控持续优化，官方取消入境后全员核酸检测和集中隔离，同时解除对新型冠状病毒感染采取的甲类传染病预防、控制措施，国内防疫政策调整引发市场积极预期以及经济复苏预期，短期市场情绪受到提振。总体来看，短期市场情绪修复，指数企稳后仍有反弹可能，但上行驱动仍较弱，预计A股在低位将继续整固。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 三、贵金属：预计黄金白银价格窄幅整理为主 隔夜美元指数下跌，美债收益率反弹，贵金属价格上行，COMEX黄金反弹至1820美元，COMEX白银上扬至24.2美元。内盘方面，国内金沪银价格收涨。 宏观上，美国房地产市场继续低迷，10月S&P/CS20座大城市房价指数同比上涨8.64%，为2020年10月以来最小增幅。不过美国商品贸易逆差收窄，11月商品贸易逆差为833亿美元，创下自2020年12月以来的新低。亚洲放宽了严格的新冠限制措施，全球需求复苏和供应链改善的带动市场乐观情绪，美元指数承压。 总体上，短期美元指数走势继续主导贵金属市场，欧美央行货币政策转向以及欧美经济数据施压美元，但美联储强硬立场以及美国国债收益率上升仍支撑美元，预计黄金白银价格窄幅整理为主。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 1）镍 隔夜沪镍主力高位震荡运行，收于227760元/吨，涨幅2.58%，成交量及持仓量减少，空头减仓为主。现货市场方面，镍矿和镍生铁价格持稳，菲律宾1.5%CIF红土镍矿价格71.5美元/湿吨，内蒙古8-12% 高镍生铁出厂价1352.5元/镍点；精炼镍方面，报价有所回落，金川镍环比上调5350元/吨，均价234950 元/吨，进口镍均价232100元/吨，环比上调5350元/吨；升贴水持平，金川镍升水均价10250元/吨，进 口镍升水均价7400元/吨；镍豆环比下调5350元/吨，均价227950元/吨；硫酸镍方面，电池级硫酸镍均 价38250元/吨，环比下调150元/吨，电镀级硫酸镍均价48750元/吨，环比持平；镍豆持续处于倒挂状态，现货市场几无成交。 综合看，供给端近期进口虽有所修复但尚在亏损状态，超过1万元，市场纯镍紧缺状态仍存，现货升水处于高位；需求端合金领域拉动明显，节前新一轮备货开启，而不锈钢和新能源领域不温不火；操作上，近期高位盘整，情绪退潮，估值修复，回调至19-20万附近可再次介入多单。 2）不锈钢 隔夜不锈钢主力区间运行，收于16725元/吨，涨幅0.48%，成交量减少，持仓量小幅增加，空头增仓为主。 现货市场方面，成本端持稳，南非40-42%铬精矿均价50.5元/吨度，内蒙古高碳铬铁报价8700元/50 基吨，内蒙古8-12%高镍生铁出厂价1352.5元/镍点；钢材端小幅走弱，无锡304/2B（切边）不锈钢17500 元/吨，环比下调100元/吨，佛山304/2B（切边）不锈钢17500元/吨，环比下调200元/吨；现货成交惨淡，情绪转悲。 品种 支撑压力位 短线趋势 操作建议 沪镍2302 第一支撑 第一压力 高位震荡 回调至支撑位可试多 224066附近 232327附近 第二支撑 第二压力 219128附近 235270附近 不锈钢2302 第一支撑 第一压力 区间震荡 回调至支撑位可试多 16210附近 16960附近 第二支撑 第二压力 15880附近 17170附近 综合看，供给端受成本调节较为明显，现大幅回调之后恐引发新一轮减产，支撑盘面；需求端临近年末，资金回流以及库存压力较大，现货价格弱稳运行，成交偏淡；短期经过大幅回调之后成本支撑显现，技术面上出现明显企稳迹象，存在低多安全边际。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 铁矿现货市场主流报价 品种 港口现货价 涨跌 卡粉 920 10 PB粉 829 6 超特粉 680 8 基差 53 -1 数据来源：Wind，优财研究院隔夜铁矿主力高位回落，跌幅0.06%；技术面上，日线级别来到前期压力位，屡次反复，短线将维持震 荡；现货市场方面，昨日港口主流品种报价小幅上调，卡粉920，PB粉829，超特粉680，全国主港铁矿石成交83万吨，环比减少8.1%。 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 铁矿2305 790附近 850附近 震荡 回调至支撑位可试多 第二支撑 第二压力 750附近 881附近 消息面上，中钢协表表“基石计划”国内铁矿资源开发工作成效明显，国内铁矿项目审批明显加快，行业固定资产投资大幅增长，部分重点项目加快建设；基本面上，供给端来看，本周最新数据显示，45港铁矿石到港总量2079.1万吨，环比减少449.3万吨；澳巴铁矿发运总量2763.8万吨，环比增加32.2万吨，供给端较为稳定；需求端来看，247家钢厂高炉开工率75.97%，环比上周增加0.07%，同比去年增加7.97%，高炉炼铁产能利用率82.64%，环比增加0.63%，同比增加8.36%，钢厂盈利率21.65%，环比下降0.87%，同比下降59.74%，日均铁水产量222.88万吨，环比增加1.72万吨，同比增加23.77万吨；综合看，钢厂小幅亏损之下生产维持，既无大幅减产的动力，也没有过度扩产的想法，同时铁元素库存低位运行，支撑矿价偏强震荡；短期来看，宏观利好下盘面推升至高位，迫切需要现实层面的配合，也难以避免反复；但在相关利好情绪的支撑下，短线回调还可做多。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 钢材现货价格及基差 地区/基差 价格 涨跌 北京螺纹 3930 40 上海螺纹 4060 20 广州螺纹 4380 30 螺纹基差 -6 -40 上海热卷 4130 30 热卷基差 38 -14 数据来源：Wind，优财研究院隔夜螺纹主力高位回落，收于4027元/吨，多头小幅减仓；技术面上，日线级别看，再度逼近前高位 置，短线震荡明显；现货市场方面，昨日主流市场报价上调，北京地区螺纹3930，上海地区4060，广州地区4380，主流贸易商建材成交11.71万吨，环比减少8.1%。 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 螺纹2305 3900附近 4080附近 震荡 回调至支撑位可试多 第二支撑 第二压力 3850附近 4150附近 消息面上，1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额77179.6亿元，同比下降3.6%，其中黑色金属冶炼和压延加工业下降94.5%；国家发改委召开北京、上海、安徽、广东等4省市稳住经济大盘督导服务视频连线工作会议，要求狠抓任务落实，统筹推进保交楼、稳就业、保供稳价等稳经济一揽子政策措施落地见效，全力以赴做好岁末年初各项工作；基本面上，247家钢厂高炉开工率75.97%，环比上周增加0.07%，同比去年增加7.97%，高炉炼铁产能利用率82.64%，环比增加0.63%，同比增加8.36%，钢厂盈利率21.65%，环比下降0.87%，同比下降59.74%，日均铁水产量222.88万吨，环比增加1.72万吨，同比增加23.77万吨；近期宏观情绪转暖，弱现实强预期的格局下，回调至支撑位附近可介入多单。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 焦煤现货市场报价 蒙5#原煤 （出厂含税） 1580（-20） 蒙5#精煤 （出厂含税） 2015（-） 太原低硫主焦煤 (出厂含税)2510（-） 灵石肥煤（出厂含税） 2450（-） 唐山主焦煤 （出厂含税） 2675（-） 长治瘦主焦煤（出厂含税） 2580（-） 乌海1/3焦煤 （出厂含税）2050（-） 临沂气煤（出厂含税） 1940（-） 焦煤2305合约收跌2.69%报1860元/吨。供给侧，由于矿区出现感染潮，影响正常生产秩序，加上年 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 焦煤2305 1800附近 2000附近 偏强震荡 退出观望 第二支撑 第二压力 1700附近 2300附近 底煤矿多完成生产任务，等待放假，供给被动减量。蒙煤方面，甘其毛都口岸日通关稳定在800车/日上下，监管库库存仍在高位，短盘运费走低价格支撑松动。需求侧冬储需求释放进入后半程，拿货速度放缓，观望情绪升温，近期竞拍市场高位回落与流拍率增加。冬储期内的供需错配仍对价格形成支撑，中期预期交易由于疫情的快速扩散形成摇摆，不过政策的重新调整还是带来了一定乐观情绪