【华荣股份】首次覆盖：防爆电器龙头，筑牢安全底线核心观点：华荣股

【华荣股份】首次覆盖：防爆电器龙头，筑牢安全底线 核心观点：华荣股份是国内防爆电器龙头，主要从事厂用/矿用防爆电器及专业照明、光伏EPC等新兴业务，在重视能源安全和生产安全的大背景下，公司业绩增长稳健可靠。 公司核心产品已达到世界领先水平，完成多项质量认证，并已推出安工智能物联网平台加强智能化服务。公司布局新兴防爆领域和照明等新业务，加速海外拓展，通过业务发展商模式进一步保障盈利能力。 当前三大亮点：（1）疫情防控调整，外贸订单落地放量；（2）能源安全问题加速行业整体需求放量；（3）分红稳定，外资青睐。 投资建议：预测公司2022/23/24年营业收入38.1/50.2/65.1亿元，归母净利润4.40/5.84/6.92亿元，对应基本EPS为1.30/1.73/2.05元， 2022年12月8日收盘价为24.65元，对应2022/23/24年PE为19.0/14.2/12.0倍。 综合PE和PS估值，给予公司29元目标价，对应98亿元市值，首次覆盖给予“买入”评级。