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《阿凡达2》预售总票房破9000万,莉莉丝自研SLG《战火勋章》将于23年4月上线

文化传媒2022-12-12刘欣华创证券后***
《阿凡达2》预售总票房破9000万,莉莉丝自研SLG《战火勋章》将于23年4月上线

行业研究 证券研究报告 传媒行业周观察(20221205-20221209) 传媒2022 年12月12日 《阿凡达2》预售总票房破9000万,莉莉丝自研SLG《战火勋章》将于23年4月上线 一周市场回顾:上周传媒(申万)指数整体上涨0.57%,同期沪深300指数整体上涨3.29%,板块跑输沪深300指数2.72%,位列所有板块第20位。截至周🖂,传媒(申万)指数市盈率为31.89,低于历史均值42.35(2015年至今);当前传媒(申万)板块相比沪深300估值溢价率为178.04%,低于历史 估值溢价率均值216.18%。 行业事件:1)11月全球热门移动游戏收入榜中腾讯《�者荣耀》蝉联冠军;2)莉莉丝自研第二款SLG《战火勋章》于2023年4月正式上线;3)达达快送与抖音生活服务达成战略合作;4)快手电商预计年货节期间将拿出66亿流量、10亿红包助力商家;5)亚马逊发力社交电商,推出类TikTok功能; 6)万达电影与中影CINITY合作增建100家CINITY影院;7)《阿凡达:水 推荐(维持) 华创证券研究所 证券分析师:刘欣 电话:010-63214660 邮箱:liuxin3@hcyjs.com执业编号:S0360521010001 行业基本数据 之道》预售总票房突破9000万;8)三星计划在2023年发布XR设备。 股票家数(只) 153 0.02 投资观点:建议关注新产业方向如XR、直播电商的行业变化和长期趋势,同 总市值(亿元) 11,630.10 1.38 时关注疫情受损严重逐步走向修复的户外广告和线下娱乐板块。互联网板块 流通市值(亿元) 9,933.48 1.58 经历2021年的监管大年后,股价有较明显回调,我们认为目前主要公司基本回落至合理估值区间,而互联网商业模式仍有较快增长的潜力;游戏版号重 相对指数表现 占比% 启后情绪有望回暖,今年下半年互联网龙头公司有望恢复增长。看好线下广告流量入口的长期价值,推荐分众传媒;看好高成长性的互联网内容平台,推荐芒果超媒、腾讯控股,关注快手;看好本地生活的用户粘性,关注美团;看好完善的生态体系提升综合服务能力与互联网监管清晰化,建议重点关注阿里巴巴。 行业观点 电影院线:22年国庆档电影大盘承压明显,大盘低迷主要为内外部因素共振 15% 0% % 1M 6M 12M 绝对表现 -8.6% -19.8% -19.6% 相对表现 -5.0% -1.4% 0.5% 2021-12-10~2022-12-09 导致,多地疫情反复叠加今年整体呈现头部新品供给不足,且宣发预热不足等特点,皆严重影响观影意愿。当前防疫政策边际放松,后续关注重点影片定档情况,中长期关注进口片引进、优质影片供给和观众观影需求复苏节奏。建议关注中国电影、万达电影、博纳影业。 游戏:目前游戏行业恢复版号发放,但整体行业情况仍然相对疲软,长期行业有望恢复增长。中短期内强运营、出海实力突出的公司或有更好表现。港股推荐网易(新产品有望持续带动业绩增长,海外扩张可期)、腾讯控股 -15%21/1222/0222/0522/0722/0922/12 -31% 传媒沪深300 相关研究报告 《传媒互联网2021&2022Q1业绩综述:2021年板块营收增长利润回暖,Q1再受疫情扰动》 (降本增效);若版号政策持续保持较严趋势,从稳定性角度看A股推荐吉比特;若后续数量上有进一步放松,从弹性角度推荐三七、完美。 内容互联网:我们认为,内容互联网公司整体估值逻辑发生较大转换,从看重用户增长转为注重盈利,从PS和单用户估值转为注重长期稳态利润。分板块来看:长视频受政策监管影响和行业间竞争,未来会员和广告增长有一定压力;短视频整体的用户和时长增长逐渐放缓,但未来针对短视频内容和各 种付费场景的结合仍有较大潜力,除了流量型广告业务,电商和本地生活等场景的探索值得重点关注,关注快手(21Q3开始亏损持续改善,展望未来亏损收窄)。 电商及本地生活:宏观经济冲击下,电商行业竞争环境相对激烈,竞争优势从过去的追求量(活跃用户数、消费额等)转向追求质(留存率、客单价等)。长期增长空间有望通过直播电商、下沉市场、跨境电商三大领域打开;我们认为,短期内竞争格局不会有明显变化,头部电商平台注重消费者 服务、供应链及物流履约管理,优势依旧明显。本地生活依然具有广阔的市场,目前竞争环境较电商更优,美团作为头部玩家具备足够强的地推、组织管理能力,竞争者短期难以通过补贴等措施抢夺市场份额。建议关注美团、阿里巴巴、京东、拼多多。 教育:高教板块目前22年估值普遍回落至10倍PE以下,我们认为即使担忧一二级价格倒挂导致的并购意愿降低和可能的政策风险,仅考虑内生增长,高教板块的整体价值亦被低估。建议关注中教控股、民生教育。 风险提示:疫情不确定性增加,传媒、教育、互联网政策监管趋严,部分公司业绩表现不及预期。 2022-05-11 《短视频出海发展史:推荐分发的全球化胜利和时光机模型》 2022-05-10 《传媒行业周观察(20220502-20220506):一季度板块业绩分化,关注行业拐点变化》 2022-05-08 目录 一、上周市场表现回顾:上涨0.57%,排名第20位4 (一)上周传媒板块整体上涨0.57%,排名第20位4 (二)电视剧综艺市场5 1、电视剧网播收视率排行5 2、综艺网播收视率排行6 (三)电影市场6 1、一周票房市场总览6 2、上周上映影片表现7 3、TOP10院线及影投票房及市占率8 (四)游戏市场9 1、iOS游戏排行榜9 2、安卓市场应用宝游戏排行榜9 3、安卓市场小米游戏风云排行榜10 4、上市公司相关游戏iOS游戏畅销榜10 二、行业重要新闻与重点公司公告13 (一)行业及公司新闻13 (二)上周重要公告汇总14 三、重点公司估值14 四、风险提示17 图表目录 图表1上周申万各行业相对沪深300指数超额收益(%)4 图表2传媒(申万)板块涨跌幅前十名4 图表3恒生科技板块涨跌幅前十名5 图表4传媒(申万)以及沪深300估值与历史均值5 图表5上周艺恩网播热映指数TOP10电视剧及制作公司6 图表6上周艺恩网播热映指数TOP10综艺及制作公司6 图表72019年来电影行业周票房及同比变化7 图表82019年来电影行业周人次及同比变化7 图表9上周艺恩AppTOP5影片票房排名8 图表10TOP10院线票房数据8 图表11TOP10影投票房(不含服务费)和市占率对比9 图表12上周七麦数据中国iOS游戏APP畅销排行榜9 图表13上周七麦数据中国安卓市场应用宝游戏APP热销榜排行10 图表14上周七麦中国安卓市场小米游戏APP风云排行榜10 图表152020年1月以来腾讯互娱公司出品游戏IOS畅销榜排名11 图表162021年1月以来网易出品游戏IOS畅销榜排名11 图表172021年1月以来三七互娱公司出品游戏IOS畅销榜排名11 图表182021年1月以来吉比特出品游戏IOS畅销榜排名12 图表192021年1月以来完美世界公司出品游戏IOS畅销榜排名12 图表20A股传媒相关标的情况14 图表21港股互联网公司情况16 一、上周市场表现回顾:上涨0.57%,排名第20位 (一)上周传媒板块整体上涨0.57%,排名第20位 上周传媒(申万)指数整体上涨0.57%,同期沪深300指数整体上涨3.29%,板块跑输沪深300指数2.72%,位列所有板块第20位。 图表1上周申万各行业相对沪深300指数超额收益(%) 资料来源:Wind,华创证券 从个股看,焦点科技(23.81%)/腾信股份(14.18%)/分众传媒(14.14%)/科德教育 (13.74%)/万润科技(11.97%)领涨。粤传媒(-23.46%)/浙数文化(-11.86%)/天地在线(-8.88%)/湖北广电(-8.58%)/ST文化(-8.54%)领跌。 图表2传媒(申万)板块涨跌幅前十名 资料来源:Wind,华创证券 从个股看,哔哩哔哩-SW(47.19%)/万国数据-SW(39.65%)/平安好医生(34.2%) /阿里健康(29.66%)/明源云(26.7%)领涨。联想集团(-1.27%)/金山软件(-1.18%) /ASMPACIFIC(-0.78%)/瑞声科技(-0.77%)领跌。 图表3恒生科技板块涨跌幅前十名 资料来源:Wind,华创证券 截至周🖂,传媒(申万)指数市盈率为31.89,低于历史均值42.35(2015年至今);当前传媒(申万)板块相比沪深300估值溢价率为178.04%,低于历史估值溢价率均值216.18%。 图表4传媒(申万)以及沪深300估值与历史均值 资料来源:Wind,华创证券 (二)电视剧综艺市场 1、电视剧网播收视率排行 根据艺恩APP热映指数,2022.12.5-2022.12.9(上周一到周🖂)电视剧热映排名前�的电视剧分别是《风吹半夏》/《卿卿日常》/《爱的二八定律》/《我们的当打之年》/《县委大院》。 图表5上周艺恩网播热映指数TOP10电视剧及制作公司 排名 电视剧 上线时间 制作方 播出平台 1 风吹半夏 2022/11/27 北京爱奇艺科技有限公司、上海上象娱乐有限公司 爱奇艺/江苏卫视/浙江卫视 2 卿卿日常 2022/11/10 北京爱奇艺科技有限公司、新丽电视文化投资有限公司、狂欢者电影制作有限公司 爱奇艺 3 爱的二八定律 2022/11/14 北京正艺影视文化传播有限公司、企鹅影视 腾讯视频 4 我们的当打之年 2022/11/25 企鹅影视、浩瀚娱乐 腾讯视频/爱奇艺 5 县委大院 2022/12/07 东阳正午阳光影视有限公司 北京卫视/CCTV-1/河北卫视/浙江卫视/爱奇艺/腾讯视频 6 虎胆巍城 2022/11/30 博地(宁波)影视文化有限公司 CCTV-8/优酷/爱奇艺 7 天下长河 2022/11/11 浙江好酷影视有限公司 湖南卫视/芒果TV 8 山河锦绣 2022/11/15 中国电视剧制作中心有限责任公司 CCTV-1/爱奇艺/腾讯视频/优酷/芒果TV 9 点燃我,温暖你 2022/11/03 阿里巴巴影业集团 优酷 10 谢谢你医生 2022/11/04 霍尔果斯恒星引力浩瀚星空影视传媒有限公司 CCTV-8/优酷 资料来源:艺恩APP(截至2022年12月9日24:00),华创证券 2、综艺网播收视率排行 根据艺恩APP热映指数,2022.12.5-2022.12.9(上周一到周🖂)综艺中热映排名前�的综艺分别为《奔跑吧共同富裕篇》/《一年一度喜剧大赛第二季》/《令人心动的offer第四季》/《来看我们的演唱会》/《脱口秀大会第�季》。 图表6上周艺恩网播热映指数TOP10综艺及制作公司 排名 综艺 上线时间 制作方 播出平台 1 奔跑吧共同富裕篇 2022/11/04 浙江卫视 多平台播出 2 一年一度喜剧大赛第二季 2022/09/23 爱奇艺影业(北京)有限公司/北京米未传媒有限公司 爱奇艺 3 令人心动的offer第四季 2022/11/29 腾讯视频 腾讯 4 来看我们的演唱会 2022/11/19 腾讯视频/企鹅影视/哇唧唧哇 腾讯 5 脱口秀大会第�季 2022/08/30 深圳市腾讯视频文化传播有限公司/上海笑果文化传媒有限公司 腾讯 6 乐队的海边 2022/11/11 湖南快乐阳光互动娱乐传媒有限公司 芒果 7 风味人间第四季 2022/11/24 稻来传媒、企鹅影视 腾讯视频 8 妻子的浪漫旅行第六季 2022/11/24 芒果TV 芒果TV 9 闪亮的日子第三季 2022/11/07 腾讯视频 腾讯视频 10 早餐中国第四季 2022/11/07 腾讯视频/福建省广播影视集团卫视中心 腾讯视频/东南卫视/海峡卫视 资料来源:艺恩APP(截至2022年12月9日24:00),华创证券 (三)