果蔬品周报：需求转暖，苹果红枣小幅回升

期货研究报告|果蔬品周报2022-12-04 需求转暖，苹果红枣小幅回升 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 苹果观点 ■市场分析 本周山东产区交易逐渐向库内转移，零星冷库开始�库，但受终端市场需求低迷，产区冷库走货缓慢，调货交易极少，基本以客商发自存货源为主，部分果农心态开始转变，�货意愿增强，预计短期内苹果价格偏弱运行，需关注需求变化及果农心态。 ■策略 震荡为主，中性观望 ■风险 需求 红枣观点 ■市场分析 销区市场新货持续供应，河北加工厂开工率较低，整体�货速度放缓，客商多数已采购部分货源，继续大量采购积极性减弱，多观望不给价。另外�疆运费降低但发运仍不顺畅，已采购货源尚未完全发至销区市场，多数枣商计划元旦前返乡，产区未售货源在7成左右。新疆新季灰枣价格�现松动，各地统货价格均�现不同幅度下调，价格�现松动后，枣农挺价情绪弱化，主动联系卖家现象较多。近期逐步缓慢恢复，产区采购客商收货积极性提高，近期红枣原料到销区量增多。经过刚需补货后，走货开始减弱，结构性缺口得以缓解，新疆运力增加，到仓运费下降，到货量逐渐增多。不过旺季即将来临，销售时间较短，需求转强给予盘面支撑，震荡为主。 ■策略 震荡为主 ■风险 天气、宏观、政策 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要1 苹果市场分析3 红枣市场分析3 图表 图1:中国苹果产量丨单位：万吨5 图2:中国苹果消费量丨单位：万吨5 图3:中国苹果入库量丨单位：万吨5 图4:中国苹果种植面积丨单位：千公顷5 图5:中国苹果深加工量丨单位：万吨5 图6:红枣产量丨单位：万吨5 图7:红枣种植面积丨万公顷6 图8:红枣物理库存丨单位：吨6 图9:苹果基差丨单位：元/吨6 图10:国内苹果1-5月价差丨单位：元/吨6 图11:苹果5-10月价差丨单位：元/吨6 图12:苹果10-1月价差丨单位：元/吨6 图13:红枣基差丨单位：元/吨7 图14:国内红枣1-5月价差丨单位：元/吨7 图15:红枣5-9月价差丨单位：元/吨7 图16:红枣9-1月价差丨单位：元/吨7 苹果市场分析 ■价格行情 期货方面，上周收盘苹果2301合约8224元/吨，环比上涨53元，涨幅0.65%。现货方面，山东栖霞地区80#商品果现货价格7600元/吨，环比上周持平，现货基差AP01-620，环比下跌50。陕西延安地区70#苹果现货价格8000元/吨，环比持平，现货基差AP01-220，环比下跌50。 ■苹果供需 截止12月1日，全国冷库库容量为831.31万吨，本周�库量1.75万吨，周内冷库� 库极少，部分产区暂停交易。截止到2022年12月1日第48周，据Mysteel农产品监测，全国批发市场红富士成交量16399.1吨，环比上周下滑1.45%。本周批发市场成交低迷，库存价格偏高，利润低，客商积极性较差，叠加需求弱，整体交易氛围清淡。 ■后市展望 本周山东产区交易逐渐向库内转移，零星冷库开始�库，但受终端市场需求低迷，产区冷库走货缓慢，调货交易极少，基本以客商发自存货源为主，部分果农心态开始转变，�货意愿增强，预计短期内苹果价格偏弱运行，需关注需求变化及果农心态。 红枣市场分析 ■价格行情 期货方面，上周收盘红枣2301合约10855元/吨，环比上涨65元，涨幅0.60%。现货方面，新疆阿克苏地区一级灰枣现货价格10400元/吨，环比持平，现货基差CJ01-460，环比下跌70。新疆阿拉尔地区一级灰枣现货价格10800元/吨，环比持平，现货基差CJ01-60，环比下跌70。新疆喀什地区一级灰枣现货价格11150元/吨，环比持平，现货基差CJ01+300，环比下跌70。河北一级灰枣现货价格10400元/吨，环比下跌650元/吨，现货基差CJ01-460，环比下跌240。 ■红枣供需 供应方面，阿克苏地区参考通货成交价格统货5.50-6.30元/公斤，新加工价格参考超 特级11.5元/公斤，特级10.50元/公斤，一级灰枣9.50元/公斤，二级8.50元/公斤， 三级7.80元/公斤。阿拉尔地区主流收购价格参考5.80-6.80元/公斤，新加工价格参考 超特级11.5元/公斤，特级10.50元/公斤，一级灰枣9.50元/公斤，二级8.50元/公 斤，三级7.80元/公斤。喀什地区当前成交较少，参考7.50-8.50元/公斤，喀什地方主流成交价格在5.50-7.00元/公斤。实际成交根据品质不同价格不一。据Mysteel农产 品调研数据统计本周36家样本点物理库存在7530吨，增加490吨，环比增加6.96%，同比减少35.31%。 ■后市展望 销区市场新货持续供应，河北加工厂开工率较低，整体�货速度放缓，客商多数已采购部分货源，继续大量采购积极性减弱，多观望不给价。另外�疆运费降低但发运仍不顺畅，已采购货源尚未完全发至销区市场，多数枣商计划元旦前返乡，产区未售货源在7成左右。新疆新季灰枣价格�现松动，各地统货价格均�现不同幅度下调，价格�现松动后，枣农挺价情绪弱化，主动联系卖家现象较多。 近期逐步缓慢恢复，产区采购客商收货积极性提高，近期红枣原料到销区量增多。经过刚需补货后，走货开始减弱，结构性缺口得以缓解，新疆运力增加，到仓运费下降，到货量逐渐增多。不过旺季即将来临，销售时间较短，需求转强给予盘面支撑，震荡为主。 图1:中国苹果产量丨单位：万吨图2:中国苹果消费量丨单位：万吨 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2012201320142015201620172018201920202021 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2018201920202021 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 万 图3:中国苹果入库量丨单位：万吨图4:中国苹果种植面积丨单位：千公顷 1200 1000 800 1990 1980 1970 1960 600 1950 4001940 1930 200 1920 0 2015201620172018201920202021 1910 2012201320142015201620172018201920202021 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据泰期货研究院 图5:中国苹果深加工量丨单位：万吨图6:红枣产量丨单位：万吨 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2018201920202021 800 700 600 500 400 300 200 100 0 20112012201320142015201620172018201920202021 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 350 300 250 200 150 100 50 0 图7:红枣种植面积丨万公顷图8:红枣物理库存丨单位：吨 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 20112012201320142015201620172018201920202021 2021-452021-502022-112022-162022-212022-262022-312022-36 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图9:苹果基差丨单位：元/吨图10:国内苹果1-5月价差丨单位：元/吨 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 201720182019202020212022 11937557391109127145163181199217235253271296314332350 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 -6000 201720182019202020212022 11937557391109127145163181199217235253271296314332350 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图11:苹果5-10月价差丨单位：元/吨图12:苹果10-1月价差丨单位：元/吨 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 201720182019202020212022 11937557391109127145163181199217235253271296314332350 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 201720182019202020212022 11937557391109127145163181199217235253271296314332350 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图13:红枣基差丨单位：元/吨图14:国内红枣1-5月价差丨单位：元/吨 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 -6000 -7000 -8000 2019202020212022 12039587796115134153172191210229248267286305324343362 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 2019202020212022 12039587796115134153172191210229248267286305324343362 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图15:红枣5-9月价差丨单位：元/吨图16:红枣9-1月价差丨单位：元/吨 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 2019202020212022 12039587796115134153172191210229248267286305324343362 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 2019202020212022 12039587796115134153172191210229248267286305324343362 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临