果蔬品周报：需求有所好转，苹果红枣小幅上涨

期货研究报告|果蔬品周报2022-09-13 需求有所好转，苹果红枣小幅上涨 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 苹果观点 ■市场分析 本周产区中秋备货基本结束，部分客商返回过节，冷库走货稍有放缓，经过中秋走货后，产区冷库剩余货量较少，中小冷库继续清库。山东红将军本周处于高峰上货期，价格下滑较为明显，果农采摘意愿降低，客商撤离产地，交易氛围转淡。本年度产区砍树情况普遍，产量较往年偏低，供给并不宽裕，叠加冷库货源处于相对低位，对苹果价格形成利好，未来苹果价格可能呈现震荡上涨的态势。 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 疫情影响 红枣观点 ■市场分析 新季红枣陆续进入果实成熟期，产区天气备受关注，近一周产区天气以晴为主利于红枣生长。阿拉尔、喀什等地新季红枣整体长势尚可，产量�现恢复性增长可能性较大。红枣果实成熟期，冰雹、大风等可能�现，需持续关注疆内极端天气。中秋过后进入传统季节旺季，预计天气转冷后，滋补类需求将增加，随着已备货源的消化，国 庆补货、备货小高峰开启。下游市场到货量增加，不过09合约交割后大量仓单涌向现货市场需要时间消化。综合来看，红枣逐渐走�淡季，国庆节假日需求可能小幅提振红枣的消费，但目前市场货源供应充足且面临仓单涌入现货市场的压力，预计红枣价格仍会维持震荡格局。另外，近期多地�现疫情，新疆部分产区活动受限，消息或加剧盘面波动。 ■策略 震荡为主，中性观望 ■风险 天气、疫情 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要1 苹果市场分析3 红枣市场分析3 图表 图1:中国苹果产量丨单位：万吨5 图2:中国苹果消费量丨单位：万吨5 图3:中国苹果入库量丨单位：万吨5 图4:中国苹果种植面积丨单位：千公顷5 图5:中国苹果深加工量丨单位：万吨5 图6:红枣产量丨单位：万吨5 图7:红枣种植面积丨万公顷6 图8:红枣物理库存丨单位：吨6 图9:苹果基差丨单位：元/吨6 图10:国内苹果1-5月价差丨单位：元/吨6 图11:苹果5-10月价差丨单位：元/吨6 图12:苹果10-1月价差丨单位：元/吨6 图13:红枣基差丨单位：元/吨7 图14:国内红枣1-5月价差丨单位：元/吨7 图15:红枣5-9月价差丨单位：元/吨7 图16:红枣9-1月价差丨单位：元/吨7 苹果市场分析 ■价格行情 期货方面，上周收盘苹果2301合约8679元/吨，环比下跌532元，跌幅5.78%。现货方面，山东栖霞地区80#商品果现货价格9200元/吨，环比持平，现货基差AP01+521，环比上涨530。陕西延安地区80#苹果现货价格10600元/吨，环比持平，现货基差AP01+1921，环比上涨530。 ■苹果供需 本周全国冷库�库量6.02万吨，全国冷库去库存率99.28%。山东产区库容比1.36%，相比上周减少0.96%。截止到2022年9月8日第36周，据Mysteel农产品监测，全国批发市场红富士成交量19883.07吨，环比上周上涨4.93%。 ■后市展望 本周产区中秋备货基本结束，部分客商返回过节，冷库走货稍有放缓，经过中秋走货后，产区冷库剩余货量较少，中小冷库继续清库。山东红将军本周处于高峰上货期，价格下滑较为明显，果农采摘意愿降低，客商撤离产地，交易氛围转淡。本年度产区砍树情况普遍，产量较往年偏低，供给并不宽裕，叠加冷库货源处于相对低位，对苹果价格形成利好，未来苹果价格可能呈现震荡上涨的态势。 红枣市场分析 ■价格行情 期货方面，上周收盘红枣2301合约12280元/吨，环比上涨105元，涨幅0.86%。现货方面，新疆阿克苏地区一级灰枣现货价格10400元/吨，环比持平，现货基差CJ01-1880，环比下跌100。新疆阿拉尔地区一级灰枣现货价格10800元/吨，环比持平，现货基差CJ01-1480，环比下跌100。新疆喀什地区一级灰枣现货价格11150元/吨，环比持平，现货基差CJ01-1130，环比下跌100。河北一级灰枣现货价格11150元/吨，环比持平，现货基差CJ01-1130，环比下跌100。 ■红枣供需 供应方面，阿克苏地区参考灰枣统货主流价格在7.30-7.70元/公斤，已加工灰枣特级 11.00-12.50元/公斤，一级9.50-11.30元/公斤，二级9.30-9.80元/公斤。阿拉尔地区参考统货在7.50-8.50元/公斤，新加工灰枣特级：11.00-12.80元/公斤，一级灰枣10.00-11.60元/公斤，二级9.60-10.00元/公斤。喀什地区参考统货均价8.75元/公 斤，各加工厂已加工灰枣等级区分不同，参考灰枣特级11.30-13.30元/公斤，一级 10.30-12.00元/公斤，二级在10.20元/公斤，实际成交根据品质不同价格不一。据 Mysteel农产品调研数据统计本周36家样本点物理库存在7203吨，较上周减少211 吨，环比减少2.85%，同比减少42.38%。 ■后市展望 新季红枣陆续进入果实成熟期，产区天气备受关注，近一周产区天气以晴为主利于红枣生长。阿拉尔、喀什等地新季红枣整体长势尚可，产量�现恢复性增长可能性较大。红枣果实成熟期，冰雹、大风等可能�现，需持续关注疆内极端天气。 中秋过后进入传统季节旺季，预计天气转冷后，滋补类需求将增加，随着已备货源的消化，国庆补货、备货小高峰开启。下游市场到货量增加，不过09合约交割后大量仓单涌向现货市场需要时间消化。 综合来看，红枣逐渐走�淡季，国庆节假日需求可能小幅提振红枣的消费，目前市场货源供应充足且面临仓单涌入现货市场的压力，预计红枣价格仍会维持震荡格局。另外，近期多地�现疫情，新疆部分产区活动受限，消息或加剧盘面波动。 图1:中国苹果产量丨单位：万吨图2:中国苹果消费量丨单位：万吨 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2012201320142015201620172018201920202021 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2018201920202021 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 万 图3:中国苹果入库量丨单位：万吨图4:中国苹果种植面积丨单位：千公顷 1200 1000 800 1990 1980 1970 1960 600 1950 4001940 1930 200 1920 0 2015201620172018201920202021 1910 2012201320142015201620172018201920202021 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据泰期货研究院 图5:中国苹果深加工量丨单位：万吨图6:红枣产量丨单位：万吨 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2018201920202021 800 700 600 500 400 300 200 100 0 20112012201320142015201620172018201920202021 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 350 300 250 200 150 100 50 0 图7:红枣种植面积丨万公顷图8:红枣物理库存丨单位：吨 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 20112012201320142015201620172018201920202021 2021-452021-502022-112022-162022-212022-262022-312022-36 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图9:苹果基差丨单位：元/吨图10:国内苹果1-5月价差丨单位：元/吨 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 201720182019202020212022 11937557391109127145163181199217235253271296314332350 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 -6000 201720182019202020212022 11937557391109127145163181199217235253271296314332350 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图11:苹果5-10月价差丨单位：元/吨图12:苹果10-1月价差丨单位：元/吨 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 201720182019202020212022 11937557391109127145163181199217235253271296314332350 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 201720182019202020212022 11937557391109127145163181199217235253271296314332350 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图13:红枣基差丨单位：元/吨图14:国内红枣1-5月价差丨单位：元/吨 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 -6000 -7000 -8000 2019202020212022 12039587796115134153172191210229248267286305324343362 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 2019202020212022 12039587796115134153172191210229248267286305324343362 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图15:红枣5-9月价差丨单位：元/吨图16:红枣9-1月价差丨单位：元/吨 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 2019202020212022 12039587796115134153172191210229248267286305324343362 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 2019202020212022 12039587796115134153172191210229248267286305324343362 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需