果蔬品周报：宏观氛围有所好转，苹果红枣小幅上涨

期货研究报告|果蔬品周报2022-11-7 宏观氛围有所好转，苹果红枣小幅上涨 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 苹果观点 ■市场分析 本周产区晚富士入库进入尾声，山东产区整体入库进度进入尾声，目前山东产区库容比54.43%，部分地区人有入库，但入库量相比去年同期高峰期下滑明显，预计最后入库进度和当前入库进度相差不大。陕西产区入库工作进入后期，库容比58.13%，本周入库量增加最大的为延安产区，本周随着地面货陆续结束，部分冷库有货源零星�库。甘肃产区入库工作同样进入尾声，产区内果农入库量较大，部分果农担心后市风险，有意提前开库�售。山西产区陆续解封，客商逐渐增多，但整体货源不多，果农、客商陆续入库中。本周批发市场成交情况较好，交易量有所增加，高次等货源需求较高，价格�现小幅上涨，目前部分产区已开始陆续�库。 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 疫情影响 红枣观点 ■市场分析 枣农方面，今年红枣种植成本提升、去年统货销售价格前低后高、政府设定红枣指导销售价格，枣农有一定挺价情绪；不过�于资金回流考虑，后续枣农挺价情绪或逐渐减弱。客商方面，新疆主产区阿克苏、喀什、库尔勒、若羌等多地仍处静默，采购难度加大；由于去年多数亏损，且整体品质低于往年同期，对于新季收购更加谨慎；叠加各大销区不同程度封控，河北沧州市场处于关停状态，高速管控、物流暂停，暂无交易，客商不急于入疆采收。综合来看，经过前期连续探底，悲观情绪基本释放，同时股市及商品市场大幅反弹，宏观氛围好转，红枣期价跟随反弹。疫情因素，收购推迟造成内地红枣阶段性的供给不足，但同时销区市场沧州崔尔庄、广州如意坊、郑州万邦及百荣均受到不同程度干扰，当前供需两弱，现货稳定。后续需关注疫情变化，乌鲁木齐最新防疫政策有所放宽，产区或逐步流通。供需两弱，枣价难有大涨，当前价位支撑亦强。盘面波动较大，宽幅震荡为主，关注宏观及疫情变化。 ■策略 宽幅震荡为主 ■风险 疫情、宏观 目录 策略摘要1 苹果市场分析4 红枣市场分析4 图表 图1:中国苹果产量丨单位：万吨6 图2:中国苹果消费量丨单位：万吨6 图3:中国苹果入库量丨单位：万吨6 图4:中国苹果种植面积丨单位：千公顷6 图5:中国苹果深加工量丨单位：万吨6 图6:红枣产量丨单位：万吨6 图7:红枣种植面积丨万公顷7 图8:红枣物理库存丨单位：吨7 图9:苹果基差丨单位：元/吨7 图10:国内苹果1-5月价差丨单位：元/吨7 图11:苹果5-10月价差丨单位：元/吨7 图12:苹果10-1月价差丨单位：元/吨7 图13:红枣基差丨单位：元/吨8 图14:国内红枣1-5月价差丨单位：元/吨8 图15:红枣5-9月价差丨单位：元/吨8 图16:红枣9-1月价差丨单位：元/吨8 苹果市场分析 ■价格行情 期货方面，上周收盘苹果2301合约8591元/吨，环比上涨269元，涨幅3.23%。现货方面，山东栖霞地区80#商品果现货价格7600元/吨，环比上周持平，现货基差AP01-990，环比下跌270。陕西延安地区70#苹果现货价格8000元/吨，环比持平，现货基差 AP01-590，环比下跌270。 ■苹果供需 本周产区晚富士入库进入尾声，截止周四，全国冷库入库进度为55.17%，入库量为759.15 万吨，本周库存量较上周增加167.11万吨，预计下周将进入全国入库高峰期。截止到 2022年11月3日第44周，据Mysteel农产品监测，全国批发市场红富士成交量20691.65吨，环比上周上涨1.01%。本周批发市场交易继续回升，整体成交较为顺畅。 ■后市展望 本周产区晚富士入库进入尾声，山东产区整体入库进度进入尾声，目前山东产区库容比54.43%，部分地区人有入库，但入库量相比去年同期高峰期下滑明显，预计最后入库进度和当前入库进度相差不大。陕西产区入库工作进入后期，库容比58.13%，本周入库量增加最大的为延安产区，本周随着地面货陆续结束，部分冷库有货源零星�库。甘肃产区入库工作同样进入尾声，产区内果农入库量较大，部分果农担心后市风险，有意提前开库�售。山西产区陆续解封，客商逐渐增多，但整体货源不多，果农、客商陆续入库中。本周批发市场成交情况较好，交易量有所增加，高次等货源需求较高，价格�现小幅上涨，目前部分产区已开始陆续�库。 红枣市场分析 ■价格行情 期货方面，上周收盘红枣2301合约11310元/吨，环比上涨145元，涨幅1.3%。现货方面，新疆阿克苏地区一级灰枣现货价格10400元/吨，环比持平，现货基差CJ01-910，环比下跌150。新疆阿拉尔地区一级灰枣现货价格10800元/吨，环比持平，现货基差CJ01-510，环比下跌150。新疆喀什地区一级灰枣现货价格11150元/吨，环比持平，现货基差CJ01-160，环比下跌150。河北一级灰枣现货价格11150元/吨，环比持平，现货基差CJ01-260，环比下跌150。 ■红枣供需 供应方面，阿克苏地区参考统货5.50-6.80元/公斤，陈枣灰枣价格参考：特级11.00-12.50 元/公斤，一级9.50-11.30元/公斤，二级9.30-9.80元/公斤。阿拉尔地区原料主流收购价格参考6.00-7.00元/公斤，陈枣价格参考特级：11.00-12.80元/公斤，一级灰枣10.00-11.60元/公斤，二级9.60-10.00元/公斤。喀什地区旧季参考统货均价8.75元/公 斤，参考灰枣特级11.30-13.30元/公斤，一级10.30-12.00元/公斤，二级在10.20元/公斤，实际成交根据品质不同价格不一。据Mysteel农产品调研数据统计本周36家样本点物理库存在在6361吨，较上周增加41吨，环比增加0.65%，同比增加21.47%。 ■后市展望 枣农方面，今年红枣种植成本提升、去年统货销售价格前低后高、政府设定红枣指导销售价格，枣农有一定挺价情绪；不过�于资金回流考虑，后续枣农挺价情绪或逐渐减弱。客商方面，新疆主产区阿克苏、喀什、库尔勒、若羌等多地仍处静默，采购难度加大；由于去年多数亏损，且整体品质低于往年同期，对于新季收购更加谨慎；叠加各大销区不同程度封控，河北沧州市场处于关停状态，高速管控、物流暂停，暂无交易，客商不急于入疆采收。 综合来看，经过前期连续探底，悲观情绪基本释放，同时股市及商品市场大幅反弹，宏观氛围好转，红枣期价跟随反弹。疫情因素，收购推迟造成内地红枣阶段性的供给不足，但同时销区市场沧州崔尔庄、广州如意坊、郑州万邦及百荣均受到不同程度干扰，当前供需两弱，现货稳定。后续需关注疫情变化，乌鲁木齐最新防疫政策有所放宽，产区或逐步流通。供需两弱，枣价难有大涨，当前价位支撑亦强。盘面波动较大，宽幅震荡为主，关注宏观及疫情变化。 图1:中国苹果产量丨单位：万吨图2:中国苹果消费量丨单位：万吨 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 万 图3:中国苹果入库量丨单位：万吨图4:中国苹果种植面积丨单位：千公顷 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据泰期货研究院 图5:中国苹果深加工量丨单位：万吨图6:红枣产量丨单位：万吨 图7:红枣种植面积丨万公顷图8:红枣物理库存丨单位：吨 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图9:苹果基差丨单位：元/吨图10:国内苹果1-5月价差丨单位：元/吨 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图11:苹果5-10月价差丨单位：元/吨图12:苹果10-1月价差丨单位：元/吨 图13:红枣基差丨单位：元/吨图14:国内红枣1-5月价差丨单位：元/吨 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图15:红枣5-9月价差丨单位：元/吨图16:红枣9-1月价差丨单位：元/吨 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发 �通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com