果蔬品日报：苹果继续回升，红枣小幅反弹

期货研究报告|果蔬品日报2022-12-28 苹果继续回升，红枣小幅反弹 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 苹果观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘苹果2305合约7911元/吨，较前日上涨34元，涨幅0.43%。现货 方面，山东栖霞地区80#商品果现货价格3.8元/斤，与前一日持平，现货基差AP05- 310，较前一日下跌30；陕西洛川地区70#苹果现货价格4.0元/斤，与前一日持平，现货基差AP05+90，较前一日下跌30。 产区进入春节备货阶段，走货仍以客商发自存货源为主，调货交易多集中在低价货 源，80#一二级成交有限，果农低价货源成交有所增多。目前冷库工人难寻，叠加“双旦”节提振效果一般，整体走货速度仍不及去年同期，本周产区陆续进入春节备货阶段，需关注后期春节备货情况。 ■策略 震荡为主，中性观望 ■风险 需求 红枣观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘红枣2305合约10285元/吨，较前日上涨95元，涨幅0.93%。现 货方面，新疆阿克苏地区一级灰枣现货价格8.5元/公斤，较前一日无变化，现货基差CJ05-1790，较前一日下跌100；新疆阿拉尔地区一级灰枣现货价格8.5元/公斤，较前一日无变化，现货基差CJ05-1790，较前一日下跌100；新疆喀什地区成交较少暂无报价；河北一级灰枣现货价格9.3元/公斤，与前一日无变化，现货基差CJ05-990，较前一日下跌100。 产区采购仍然进展缓慢，采购进度在5-6成，枣农为回款随行低价�货，产区价格继续下调；叠加临近年底，部分客商计划返乡，不过随着产区价格走低也有少量客商前往产区继续收购。销区红枣市场，因临近春节，低价�货现象明显，走货并不差；但问题在部分加工厂人力偏紧、市场�摊商户减少、物流、快递发运不畅，线上订单发运不畅。产区红枣收购进度较慢，余货较多，枣农压力加大，后续产区仍可能下滑。 不过价格连续调降后，需关注疆内托市收购情况。整体来说，震荡筑底为主。 ■策略 震荡筑底为主 ■风险 天气、政策、宏观 目录 苹果观点1 红枣观点1 市场要闻及动态4 图表 图1:中国苹果产量丨单位：万吨5 图2:中国苹果消费量丨单位：万吨5 图3:中国苹果入库量丨单位：万吨5 图4:中国苹果种植面积丨单位：千公顷5 图5:中国苹果深加工量丨单位：万吨5 图6:红枣产量丨单位：万吨5 图7:苹果主力合约丨单位：元/吨6 图8:红枣主力期货合约丨单位：元/吨6 图9:苹果洛川现货丨单位：元/吨6 图10:苹果期货现货丨单位：元/吨6 图11:红枣河北现货丨元/吨6 图12:苹果1-5月间价差丨单位：元/吨6 图13:苹果5-10月间价差丨单位：元/吨7 图14:苹果10-01月间价差丨单位：元/吨7 图15:红枣1-5月间价差丨单位：元/吨7 图16:红枣5-9月间价差丨单位：元/吨7 图17:红枣9-1月间价差丨元/吨7 图18:苹果洛川现货基差丨单位：元/吨7 图19:苹果栖霞现货基差丨单位：元/吨8 图20:红枣河北现货基差丨单位：元/吨8 市场要闻及动态 1.产区陆续进入春节备货阶段，山东栖霞桃村产区冷库包装工人因疫情影响人数较少，已包装好货源集中在75-80#三、四级春节礼盒，包装好货源暂未�库，陕西产区低价货源成交稍有增多，以电商采购为主。批发市场客商仍以包装自存货发往市场。湖南、江西产地脐橙价格受疫情防控带动作用价格涨幅较大。 2.新疆产区红枣采购进度加快，枣农抗风险能力较弱，顺价�售情况普遍，新疆当地企业、加工厂开始收购，参考主流成交价格阿克苏3.50-5.50元/公斤，阿拉尔4.00-6.00/公斤，喀什参考4.50-6.30元/公斤，成交以质论价。 3.河北崔尔庄红枣交易市场正常营业，市场看货客商增多，持货商�货积极，价格弱稳运行，部分客商前往产区继续收购；广东如意坊市场到货较多，新疆直发货源价格偏低，市场价格不断下调，参考一级主流价格10.00-10.50元/公斤，低价格货源走货尚可，整体�货量一般。 图1:中国苹果产量丨单位：万吨图2:中国苹果消费量丨单位：万吨 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2012201320142015201620172018201920202021 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2018201920202021 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 万 图3:中国苹果入库量丨单位：万吨图4:中国苹果种植面积丨单位：千公顷 1200 1000 800 600 400 200 0 2015201620172018201920202021 1990 1980 1970 1960 1950 1940 1930 1920 1910 2012201320142015201620172018201920202021 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据泰期货研究院 图5:中国苹果深加工量丨单位：万吨图6:红枣产量丨单位：万吨 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2018201920202021 800 700 600 500 400 300 200 100 0 20112012201320142015201620172018201920202021 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 图7:苹果主力合约丨单位：元/吨图8:红枣主力期货合约丨单位：元/吨 201820192020202120222019202020212022 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 6,000 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图9:苹果洛川现货丨单位：元/吨图10:苹果期货现货丨单位：元/吨 2018201920202021202220182019202020212022 99 88 77 66 55 44 33 22 11 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 00 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图11:红枣河北现货丨元/吨图12:苹果1-5月间价差丨单位：元/吨 201920202021202220182019202020212022 144,000 123,000 2,000 101,000 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 80 (1,000) 6(2,000) 4(3,000) (4,000) 2(5,000) 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0(6,000) (7,000) 图13:苹果5-10月间价差丨单位：元/吨图14:苹果10-01月间价差丨单位：元/吨 2018201920202021202220182019202020212022 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 (1,000) (2,000) (3,000) (4,000) 3,000 2,000 1,000 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 (1,000) (2,000) (3,000) (4,000) (5,000) 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图15:红枣1-5月间价差丨单位：元/吨图16:红枣5-9月间价差丨单位：元/吨 20192020202120222019202020212022 2,500 2,000 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 (500) (1,000) (1,500) (2,000) (2,500) 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 (1,000) (2,000) 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图17:红枣9-1月间价差丨元/吨图18:苹果洛川现货基差丨单位：元/吨 201920202021202220182019202020212022 3,000 2,000 1,000 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 (1,000) (2,000) (3,000) (4,000) (5,000) 8,000 6,000 4,000 2,000 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 (2,000) (4,000) (6,000) (8,000) 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图19:苹果栖霞现货基差丨单位：元/吨图20:红枣河北现货基差丨单位：元/吨 201820192020202120222019202020212022 8,000 6,000 4,000 2,000 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 (2,000) (4,000) (6,000) 1,000 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177