家电2022年第48周周报：防疫持续优化，线下消费拐点将至

证券研究报告 家电 投资评级：强于大市（维持） 报告日期：2022年12月05日 分析师 分析师：罗江南S1070518060002 ☎021-31829705 luojiangnan@cgws.com 行业表现 23/1 22/10 22/6 22/3 21/12 行业报告 数据来源：同花顺iFinD 行 相关报告 业<<地产刺激政策持续加码，厨电估值或迎修 周复>>2022-11-28 <<11月面板价格企稳回升，世界杯临近有 报望提振销量>>2022-11-21 <<双十一家电表现亮眼，防疫松绑提振消费信心>>2022-11-14 防疫持续优化，线下消费拐点将至 ——家电2022年第48周周报 行业相关公司盈利预测 股票名称 EPS 22E PE 23E22E23E 极米科技 9.16 12.85 21.12 15.05 光峰科技 0.53 0.88 49.58 29.86 海信视像 1.25 1.43 10.99 9.62 倍轻松 0.35 1.86 136.94 25.99 荣泰健康 1.50 1.85 13.93 11.30 飞科电器 2.23 2.74 33.96 27.63 资料来源：长城证券研究院 核心观点 重点事件点评：据《IDC中国季度投影机市场跟踪报告》数据，2022年第三季度整体投影机市场销量119万台，同比增长10.5%，销售额达到 47.67亿人民币。其中激光投影机（家用和商用激光机市场）市场出货量总量达14.18万台，同比增长17.7%。从市场份额来看，在家用投影机市场，峰米投影自有品牌（不含ODM）出货量上升至第二位，市场份额来到8.1%，出货量同比增长70.1%。峰米S5的优异表现验证了ALPD激光显示方案突出的成本优势和光源效果，帮助公司在竞争激烈的3k价位段脱颖而出，后续峰米有望继续凭借高性价比技术打造爆款产品。 本周行情回顾：本周家用电器板块涨幅为2.09%，跑输沪深300指数 0.43个百分点。从细分板块来看，本周家用电器板块在28个申万一级 行业涨跌幅中排名第16。各子板块均为上涨，白色家电、黑色家电、小家电、厨卫电器、照明设备、家用零部件涨幅分别为1.82%、1.63%、2.85%、3.66%、3.83%、2.24%。相关个股标的中融捷健康、科沃斯、美的集团、小熊电器、老板电器领涨，涨幅分别为3.78%、3.34%、2.89%、0.13%、2.71%；*ST雪莱、荣泰健康、创维数字、盾安环境、富佳股份领跌，跌幅分别为5.17%、2.85%、1.67%、4.27%、0.29%。 本周主要品类数据跟踪：本周冰箱线上、线下销额分别同比上涨 3.88%、下跌49.32%；洗衣机线上、线下销额分别同比下跌6.35%、下 跌52.05%；空调线上、线下销额分别同比下跌2.14%、下跌47.41%；彩电线上、线下销额分别同比下跌14%、下跌48.99%；集成灶线上、线下销额分别同比下跌2.91%、下跌53.24%；洗碗机线上、线下销额分别同比下跌5.36%、下跌28.31%；扫地机器人线上、线下销额分别同比下跌1.19%、下跌25.99%；电蒸锅线上、线下销额分别同比上涨15.16%、上涨21.56%。 风险提示：宏观经济波动风险；汇率大幅波动风险；原材料价格波动风险；疫情反复导致居民消费意愿减弱风险；渠道推广力度不及预期。 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% 家电 沪深300 目录 1.家用电器板块行情一览5 2.家用电器行业数据库6 2.1宏观经济数据回顾6 2.2液晶面板价格数据回顾8 2.3原材料价格数据回顾8 2.4主要品类月度销量回顾9 2.5主要品类周度销售情况回顾14 3.重点公告及新闻21 3.1本周行业重点新闻21 3.2本周行业重点公告23 4.风险提示26 图表目录 图1：本周图2：本周图3：10图4：1图5：10图6：1图7：1图8：1图9：1图10：图11：图12：图13：图14：图15：图16：图17：图18：图19：图20：图21：图22：图23：图24：图25：图26：图27：图28：图29：图30：图31：图32：图33：图34：图35：图36：图37：图38：图39：图40：图41：图42： 申万一级行业涨跌幅情况（2022.11.28-2022.12.04）5 家用电器各子板块涨跌幅情况（2022.11.28-2022.12.04）5 月社零总额为4.03万亿，同比下跌0.5%6 -10月社零总额累计为36.06万亿，同比上涨0.6%6 月家电和音像器材零售额为646.1亿元，同比下跌14.1%7 -10月家电和音像器材零售额累计为7168.5亿元，同比下跌0.8%7 -10月商品房现房销售面积累计为1.9亿平方米，同比上涨9.4%7 -10月商品房期房销售面积累计为9.22亿平方米，同比下跌26.6%7 -10月商品房新开工面积累计为7.59亿平方米，同比下跌38.5%7 1-10月商品房竣工面积累计为3.38亿平方米，同比下跌18.5%7 12月32寸液晶电视面板价格为31美元/片，环比下跌0%8 12月43寸液晶电视面板价格为52美元/片，环比下跌0%8 12月55寸液晶电视面板价格为87美元/片，环比下跌0%8 12月65寸液晶电视面板价格为116美元/片，环比下跌0%8 铜3个月期货收于8360美元/吨，同比下跌10.81%9 铝3个月期货收于2475美元/吨，同比下跌6.53%9 钢材综合价格指数为108.93，同比下跌17.71%9 中国塑料城价格指数为866.53，同比下跌15.44%9 10月冰箱线上、线下销额同比9 10月冰箱线上、线下销量同比9 10月冰箱线上、线下均价9 10月冰箱线上、线下均价同比9 10月洗衣机线上、线下销额同比10 10月洗衣机线上、线下销量同比10 10月洗衣机线上、线下均价10 10月洗衣机线上、线下均价同比10 10月空调线上、线下销额同比11 10月空调线上、线下销量同比11 10月空调线上、线下均价11 10月空调线上、线下均价同比11 10月彩电线上、线下销额同比11 10月彩电线上、线下销量同比11 10月彩电线上、线下均价11 10月彩电线上、线下均价同比11 10月集成灶线上、线下销额同比12 10月集成灶线上、线下销量同比12 10月集成灶线上、线下均价12 10月集成灶线上、线下均价同比12 10月洗碗机线上、线下销额同比13 10月洗碗机线上、线下销量同比13 10月洗碗机线上、线下均价13 10月洗碗机线上、线下均价同比13 图43：图44：图45：图46：图47：图48：图49：图50：图51：图52：图53：图54：图55：图56：图57：图58：图59：图60：图61：图62：图63：图64：图65：图66：图67：图68：图69：图70：图71：图72：图73：图74：图75：图76：图77：图78：图79：图80：图81：图82： 10月扫地机器人线上、线下销额同比13 10月扫地机器人线上、线下销量同比13 10月扫地机器人线上、线下均价13 10月扫地机器人线上、线下均价同比13 10月空气炸锅线上、线下销额同比14 10月空气炸锅线上、线下销量同比14 10月空气炸锅线上、线下均价14 10月空气炸锅线上、线下均价同比14 冰箱线上、线下销额同比15 冰箱线上、线下销量同比15 冰箱线上、线下均价15 冰箱线上、线下均价同比15 洗衣机线上、线下销额同比15 洗衣机线上、线下销量同比15 洗衣机线上、线下均价16 洗衣机线上、线下均价同比16 空调线上、线下销额同比16 空调线上、线下销量同比16 空调线上、线下均价16 空调线上、线下均价同比16 彩电线上、线下销额同比17 彩电线上、线下销量同比17 彩电线上、线下均价17 彩电线上、线下均价同比17 集成灶线上、线下销额同比17 集成灶线上、线下销量同比17 集成灶线上、线下均价18 集成灶线上、线下均价同比18 洗碗机线上、线下销额同比18 洗碗机线上、线下销量同比18 洗碗机线上、线下均价18 洗碗机线上、线下均价同比18 扫地机器人线上、线下销额同比19 扫地机器人线上、线下销量同比19 扫地机器人线上、线下均价19 扫地机器人线上、线下均价同比19 电蒸锅线上、线下销额同比19 电蒸锅线上、线下销量同比19 电蒸锅线上、线下均价20 电蒸锅线上、线下均价同比20 表1:本周涨幅前五个股（2022.11.28-2022.12.04）6 表2：本周跌幅前五个股（2022.11.28-2022.12.04）6 表3：本周行业重点公告23 1.家用电器板块行情一览 本周家用电器板块涨幅为2.09%，跑输沪深300指数0.43个百分点。从细分板块 来看，本周家用电器板块在28个申万一级行业涨跌幅中排名第16。各子板块均为上涨，白色家电、黑色家电、小家电、厨卫电器、照明设备、家用零部件涨幅分别为1.82%、1.63%、2.85%、3.66%、3.83%、2.24%。 图1：本周申万一级行业涨跌幅情况（2022.11.28-2022.12.04） 资料来源：同花顺iFinD，长城证券研究院 图2：本周家用电器各子板块涨跌幅情况（2022.11.28-2022.12.04） 资料来源：同花顺iFinD，长城证券研究院 相关个股标的中融捷健康、科沃斯、美的集团、小熊电器、老板电器领涨，涨幅分别为3.78%、3.34%、2.89%、0.13%、2.71%；*ST雪莱、荣泰健康、创维数字、盾安环境、富佳股份领跌，跌幅分别为5.17%、2.85%、1.67%、4.27%、0.29%。 表1:本周涨幅前五个股（2022.11.28-2022.12.04） 涨幅排名 代码 名称 股价 涨跌幅（%） PE EPS 1 002420.SZ 毅昌科技 10.96 61.18 78.95 0.14 2 002052.SZ *ST同洲 2.78 13.47 -12.82 -0.22 3 002290.SZ 禾盛新材 10.16 13.39 34.95 0.29 4 300911.SZ 亿田智能 44.42 11.92 22.31 1.99 5 002005.SZ ST德豪 1.66 11.41 -5.40 -0.31 资料来源：同花顺iFinD，长城证券研究院 表2：本周跌幅前五个股（2022.11.28-2022.12.04） 跌幅排名 代码 名称 股价 涨跌幅（%） PE EPS 1 603355.SH 莱克电气 30.51 -2.62 20.73 1.47 2 002050.SZ 三花智控 21.8 -1.36 38.78 0.56 3 600060.SH 海信视像 13.72 -0.80 11.08 1.24 4 600690.SH 海尔智家 24.02 -0.74 15.36 1.56 5 603515.SH 欧普照明 16.24 -0.18 15.50 1.05 资料来源：同花顺iFinD，长城证券研究院 2.家用电器行业数据库 2.1宏观经济数据回顾 2022年10月社会消费品零售总额为4.03万亿，同比下跌0.5%；1-10月社会消费品零售总额累计为36.06万亿，同比上涨0.6%。其中，10月家用电器和音像器材类商品零售总额为646.1亿元，同比下跌14.1%；1-10月家用电器和音像器材类商品零售总额累计为7168.5亿元，同比下跌0.8%。 图3：10月社零总额为4.03万亿，同比下跌0.5%图4：1-10月社零总额累计为36.06万亿，同比上涨 0.6% 资料来源：同花顺iFinD，长城证券研究院资料来源：同花顺iFinD，长城证券研究院 图5：10月家电和音像器材零售额为646.1亿元，同比下跌14.1% 图6：1-10月家电和音像器材零售额累计为7168.5亿