家电2023年第48周周报：比依股份优化组织架构，优必选通过港交所聆讯

家电行业周报摘要

市场行情回顾：

• 本周行情：家电板块整体下跌2.19%，跑输沪深300指数0.63个百分点。具体来看，家用零部件、白色家电、黑色家电、小家电、厨卫电器和照明设备均有所下跌，其中白色家电跌幅最大。
• 领涨个股：四川九洲、禾盛新材、立达信、高斯贝尔、苏泊尔涨幅居前，而朗迪集团、德业股份、惠而浦、海信家电、小熊电器则领跌。

主要品类数据跟踪：

• 冰箱：线上销额下滑10.32%，线下销额增长30.07%。
• 洗衣机：线上销额下降7.2%，线下销额增长36.86%。
• 空调：线上销额上涨10.04%，线下销额增长21.45%。
• 彩电：线上销额下跌15.55%，线下销额增长4.73%。
• 集成灶：线上销额下滑22.24%，线下销额增长27.96%。
• 洗碗机：线上销额减少16.81%，线下销额增长1.45%。
• 扫地机器人：线上销额增长82.87%，线下销额增长47.11%。
• 电蒸锅：线上销额上涨21.25%，线下销额增长40.68%。

投资建议：

• 关注方向：政策预期强化加速板块轮动，低预期、低估值个股先修复。三季报乐观的个股和细分领域将有阶段性机会。
• 细分领域：
  • 成熟品类：市场向头部集中，关注成熟品类内的头部企业成长潜力。
  • 新消费样态：如咖啡机、电动滑板车、智能穿戴等新赛道，关注已有布局或具备协同优势的企业。
  • 出口型企业：随着美国加息进入尾声和海外去库存，以自主品牌为主的出口型企业受益明显。
  • 机器人和储能赛道：长期空间明确，关注家电转型企业的发展。
  • 白电：关注利润弹性较大的企业，如海尔智家。
• 重点推荐：厨小电、个护电器、扫地机器人、白电、创新品类等领域的企业。

风险提示：

• 需求不及预期、汇率波动、竞争加剧、技术创新等风险需密切关注。

结论

本周家电板块表现较为低迷，但市场对政策预期的增强以及低预期个股的修复提供了潜在的投资机会。关注政策导向、市场需求变化以及技术革新，选择具有竞争优势的企业进行投资，同时注意风险控制，特别是需求不确定性、汇率波动和市场竞争加剧的风险。