地方政府与城投企业债务风险研究报告：河北篇

www.lhratings.com研究报告1 地方政府与城投企业债务风险研究报告--河北篇 联合资信公用三部|倪昕|谢艺菲 报告概要 河北省经济总量在全国排名中游，经济增长速度承压，人均GDP在全国排名靠后。2021年，河北省一般预算收入保持全国中上游水平，上级补助收入对综合财力形成有力支撑。河北省政府债务余额快速增长，政府负债率和债务率在全国排名中游，偿债能力较强。2022年，河北省经济保持增长，但一般公共预算收入有所下降，政府性基金收入下滑明显。 京津冀协同发展国家重大战略赋予河北省建设“全国现代商贸物流重要基地、产业转型升级试验区、新型城镇化和城乡统筹示范区、京津冀生态环境支撑区”的功能定位。雄安新区设立后，作为北京非首都功能疏解集中承载地，北京首批疏解的高校、医院、央企，均在向雄安新区有序推进，雄安高铁站、京雄高速等已建成通车。从“十四五”规划看，河北省将继续改造提升传统优势产业，发展壮大战略性新兴产业。2022年10月26日，银保监会召开推动京津冀协同发展专题会议，会议提出要聚焦重点区域、重要领域，加大对跨区域、跨行业、综合性重大工程项目等的支持力度。 从地级市层面看，河北省各地级市经济发展较不均衡，形成三级梯队格局，各梯队之间差异较大，其中唐山市和石家庄市经济规模和财政实力均位列河北省前列。2021年，河北省各地级市一般公共预算收入增速均维持在较高水平，但政府性基金收入整体波动大，仅保定市政府性基金收入保持增长，2022年部分地级市出现一般公共预算收入下滑情况。近年来，河北省各地市政府债务余额呈上升趋势，从债务率看，唐山市和秦皇岛市债务负担较重。 河北省发债城投企业中唐山市、邯郸市和沧州市发债的城投企业数量较多，发债企业以市级企业为主。河北省发债城投企业存量债务主要集中于唐山市、石家庄市和邯郸市，秦皇岛市和张家口市发债城投企业短期偿债指标较弱，偿债压力持续加大。 唐山市城投企业2023年到期债券规模较大。除廊坊市外，河北省其他地级市的“发债城投企业全部债务+地方政府债务”/综合财力超过100%，其中唐山市、张家口市、秦皇岛市、石家庄市超过150%，财政收入对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”支持保障能力一般。 一、河北省经济及财政实力 （一）河北省区域特征及经济发展状况 河北省经济发展基础较好，经济总量在全国排名中游，但人均地区生产总值在全国排名靠后。受钢铁、煤炭、石化等传统支柱产业化解过剩产能及节能减排等政策影响，经济增长面临一定压力。2022年上半年，河北省各主要经济指标保持增长，且增速略高于全国平均水平。 河北省，简称“冀”，位于我国华北平原，环抱北京，东与天津毗连并紧傍渤海，东南部、南部衔山东、河南两省，西倚太行山与山西为邻，西北部、北部与内蒙古交界，东北部与辽宁接壤，是中国唯一兼有高原、山地、丘陵、平原、湖泊和海滨的省份；河北省是矿产资源大省，已发现各类矿产130种，矿产地1530处，煤炭、铁矿、金矿、钼矿、水泥用灰岩、冶金用白云岩、地热等资源储量丰富，其中铁矿资源量全国排名第3位。 河北省位于环渤海经济带和京津冀协同发展试验区，在国家发展全局中具有重要的政治、经济地位，经过多年的建设与发展，已形成了陆、海、空综合交通运输网。铁路方面，截至2021年底，河北省铁路营业里程达8050公里，居全国第2位，京 广、京山、津浦、石太、石德、京包、京秦、京原等15条铁路干线及支线、地方铁 路形成了以石家庄为枢纽的铁路网，路网密度达426.38公里/万平方公里。公路方面， 截至2021年底，河北省高速公路通车里程8084.5公里，占公路通车里程的3.91%。 航空方面，截至2021年6月底，河北省省通用机场投产项目已达10个，其中对公众开放的A类通用机场5个，不对公众开放的B类通用机场5个。其中，石家庄民航机场是国家批准的国际机场，此外，河北周边还有北京首都机场、天津国际机场、北京大兴国际机场等国际机场。海运方面，河北省东临渤海，拥有秦皇岛港、京唐港及黄骅港等较大出海口岸。2021年，全省沿海港口货物吞吐量达12.3亿吨，比上年增长2.5%；集装箱吞吐量达480.6万标准箱，比上年增长7.6%。总体看，河北省自然禀赋良好，政治及经济地位突出，交通基础设施完善，具有较好的经济发展基础。 京津冀协同发展是重大国家战略，2019年，国家设立河北雄安新区，雄安新区地处北京、天津、保定腹地，作为北京非首都功能疏解集中承载地，要建设成为高水平社会主义现代化城市、京津冀世界级城市群的重要一极、现代化经济体系的新引擎、推动高质量发展的全国样板。河北省将落实京津冀“一核双城三轴四区多点”的协同发展格局要求，建设全国现代商贸物流重要基地、产业转型升级试验区、新型城镇化与城乡统筹示范区、京津冀生态环境支撑区。截至2022年10月，已有4万多家京津的企业和单位转入河北。北京首批疏解的高校、医院、央企，均在向雄安新区有序推进，中国中化、中国星网和中国华能等央企的总部已经启动建设，北京援建的“三校 一院”已经基本建成。雄安高铁站、京雄高速等已建成通车。2022年10月26日，银 保监会召开推动京津冀协同发展专题会议，会议强调下一步一是聚焦重点区域、重要领域，加大对跨区域、跨行业、综合性重大工程项目等的支持力度，二是加强监管协同，持续提升监管效能和服务水平，三是优化金融服务，构建丰富多样的金融产品体系，四是加强组织领导，压实各方责任，高质量完成各项任务。 “十三五”期间，河北省造纸、氮肥、印染、制革、农药等污染严重落后产能全部退出市场，供给质量、产业资源配置效率显著提升，市场竞争秩序有效规范，产业转型升级环境条件明显改善。12大重点产业（钢铁、高端装备、石化、食品、信息智能、生物医药健康、新能源、新材料、商贸物流、文体旅游、金融服务、都市农业）占GDP比重达到54.1%。从“十四五”规划看，河北省将继续改造提升传统优势产业，发展壮大战略性新兴产业，提质升级县域特色产业，扶植培育高潜力未来产业。2022年6月，河北省相应出台六条稳投资措施，要加强项目谋划储备，畅通审批“绿色”通道，强化项目服务保障，多渠道争取中央资金，保障项目顺利施工，激发民间投资活力。河北省支持民间投资参与基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点，年内REITs实现零突破。鼓励具备长期稳定经营性收益的存量项目采用PPP模式盘活存量资产，将收回资金按规定用于再投资。随着雄安新区高端高新产业支撑强化，承接产业转移向纵深拓展，河北省将推动京津冀创新资源开放共享，积极承接京津科技创新资源外溢。 经济运行方面，近年来在京津冀一体化、环首都经济圈、河北沿海经济带三大国 家战略的推动下，河北省经济实力不断增强，经济总量处于全国中游，2021年河北省实现地区生产总值40391.3亿元，居全国第12位。从增速看，河北省2021年GDP增速低于全国平均水平，为6.5%，居全国第25位。2019－2021年，河北省人均GDP水平在全国排名靠后，2021年为5.42万元，排名第27位。河北省经济增长主要依靠投资及消费拉动，其中投资主要方向包括制造业、房地产业、水利、环境和公共设施管理业、交通运输、仓储和邮政业等。2019－2021年，河北省固定资产投资保持增长，三次产业结构由2019年的10.0:38.7:51.3调整为2021年的10.0:40.5:49.5。2019 －2020年，河北省基础设施投资保持较快增长，2021年投资较上年下降7.4%，其中水利管理业、市政设施管理业投资分别增长25.8%和7.4%，生态保护和环境治理业投资下降11.9%。消费及出口方面，河北省2019－2020年社会消费品零售总额有所下降，随着河北省从新冠疫情中逐步恢复，2021年实现社会消费品零售总额13509.9亿元，比上年增长6.3%。2019－2021年，河北省进出口总额快速增长，其中2021年河北省出口总值3029.8亿元，增长20.2%；进口总值2385.9亿元，增长23.2%。在出口中以机电产品、钢材、服装纺织、高新技术产品等为主。2021年，河北省对“一带一路”沿线国家进出口总额1612.3亿元，比上年增长20.1%。 近年来，河北工业产值波动下降，受宏观经济下行压力较大、化解过剩产能及治 理大气污染等因素影响，工业经济增长乏力，2019－2021年，河北省分别实现全部工业增加值11503.0亿元、11545.9亿元和14097.7亿元。2021年，河北省规模以上工业增加值同比增长4.9%，增速低于全国4.7个百分点。河北省工业产业中“高污染、高能耗和资源消耗”产业占比较大，产业链较短，产品附加值和创新能力有待提升。在节能降耗和污染防治硬约束逐步趋紧的大背景下，面临较大的去产能、产业升级和结构调整压力。 2022年1－6月，河北省实现地区生产总值19823.7亿元，同比增长3.4%，增速高于全国0.9个百分点。其中，第一产业增加值1484.0亿元，同比增长4.6%；第二 产业增加值7942.5亿元，同比增长3.9%；第三产业增加值10397.3亿元，同比增长2.8%。2022年1－6月，河北省固定资产投资同比增长8.4%，高于全国同期2.3个百分点。2022年1－6月，河北省各主要经济指标保持增长，且增速略高于全国平均水平。 表1.12019－2021年及2022年1－6月河北省及全国部分经济指标 项目 河北省 全国 2019年 2020年 2021年 2022年1—6月 2021年 2022年1—6月 GDP（亿元） 35104.5 36206.9 40391.3 19823.7 1143670 562642 GDP增速（%） 6.8 3.9 6.5 3.4 8.1 2.5 人均GDP（元） 46348 48564 54172 -- 80976 -- 三次产业结构 10.0:38.7:51.3 10.7:37.6:51.7 10.0:40.5:49.5 7.5:40.1:52.4 7.3:39.4:53.3 5.2:40.6:54.2 固定资产投资增速（%） 5.8 2.9 3.0 8.4 4.9 6.1 人均可支配收入（元） 25665 27136 29383 14998 35128 18463 常住人口城镇化率（%） 57.62 60.07 61.14 -- 64.72 -- 资料来源：联合资信根据公开资料整理 表1.22021年全国各省市主要经济指标对比 项目 GDP GDP增速 人均GDP 亿元 排名 % 排名 元 排名 广东省 124369.7 1 8.0 14 98285 7 江苏省 116364.2 2 8.6 5 137039 3 山东省 83095.9 3 8.3 8 81727 11 浙江省 73515.8 4 8.5 6 113032 6 河南省 58887.4 5 6.3 27 59410 22 四川省 53850.8 6 8.2 11 64326 18 湖北省 50012.9 7 12.9 1 86416 9 福建省 48810.4 8 8.0 14 116939 4 湖南省 46063.1 9 7.7 16 69440 14 上海市 43214.9 10 8.1 12 173630 2 安徽省 42959.2 11 8.3 8 70321 13 河北省 40391.3 12 6.5 25 54172 27 北京市 40269.6 13 8.5 6 183980 1 陕西省 29801 14 6.5 25 75360 12 江西省 29619.7 15 8.8 4 65560 15 重庆市 27894 16 8.3 8 86879 8 辽宁省 27584.1 17 5.8 30 65026 16 云南省 27146.8 18 7.3 18 57686 23 广西壮族自治区 24740.9 19 7.5 17 49206 29 山西省 22590.2 20