社服周观点：文旅部发布优化新冠疫情防控措施，香港自21日起进一步优化入境人员核酸检测要求

社服周观点： 文旅部发布优化新冠疫情防控措施，香港自21日起进一步优化入境人员核酸检测要求 文旅部发布关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施，科学精准做好文化和旅游行业防控工作。其中关键管控政策变动包括：1）优化跨省旅游管理政策，跨省旅游经营活动不再与风险区实施联动管理；2）继续暂停旅行社和在线旅游企业经营出入境团队旅游及“机票+酒店”业务；3）加大“一刀切”、层层加码问题整治力度；4）相关部门做好滞留游客安置安抚和疏解工作；5）公共文化单位、文化和旅游经营单位要加强员工健康检测和管理。文旅部本次《通知》，优化跨省旅游管理政策，继续暂停出入境团队游及“机票+酒店”业务，我们认为，文旅部《通知》为国内旅游行业防疫优化提供多方面指引，可有效减少居民旅游出行可能存在的潜在顾虑，全国各旅游景区景气度有望不断回升，出行相关免税/酒店/餐饮/旅游行业内企业经营状况有望稳步恢复向好。 香港自21日起进一步优化入境人员核酸检测要求。香港特区政府17日公布，11月21日起调整由海外地区或中国台湾抵港的人士的核酸检测安排。相关人士只需在抵港当天及抵港后第二天进行核酸检测，以及在抵港后每天进行快速抗原测试，直至抵港后第七天为止。现行抵港后第四天及第六天的强制核酸检测要求将会撤销。我们认为，此次香港进一步优化入境人士核酸检测要求，一方面可以减轻医疗监测负担，另一方面使得海外地区以及中国台湾地区来港旅客出行进一步便利，同时香港持续优化防疫政策，进一步传达出行动态放开预期，有助于出行信心恢复。 宋城演艺发布简式权益变动报告书，拟通过协议转让方式向金研宋韵及华能贵诚各转让1.31亿股公司股份。协议转让完成后，信息披露义务人及其一致行动人持股数量将由1,201,774,880股减少至939,774,880股，持股比例降至35.94%。本次权益变动的目的主要基于信息披露人自身投资计划资金需求，及拟捐赠设立演艺公益基金。我们认为，本次股份转让主要目的是放眼长期发展、为公司后续投资计划进行资金筹备，股份转让后公司实际控制权未发生变更。 投资建议：建议关注疫情面趋稳带来的估值修复，优选成长逻辑稳固/竞争格局改善的龙头标的。我们建议关注复苏逻辑四大主线：1).推荐处于周期底部/长期成长逻辑稳固的酒店优质标的君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店、华住集团、金陵饭店；2).推荐受益于消费回流和消费升级的免税板块，重点推荐中国中免、王府井，建议关注海汽集团、海南发展等；以及抗周期属性明显且在稳就业背景下政策催化的人服板块，推荐科锐国际，建议关注北京城乡、外服控股；3).推荐受益于休闲游、周边游渗透率提高的优质景区标的宋城演艺、天目湖，建议关注旅游产业链业务齐全的中青旅、线上线下旅游业务打通的复星旅游文化和受益于冰雪游关注度提高的长白山；4).推荐疫后同店有望修复、成长性基本面较强、新品牌&新业态正在孵化的海伦司、九毛九、广州酒家，建议关注餐饮龙头海底捞、呷哺呷哺。 风险提示：宏观经济波动风险；疫情反复超预期风险；行业竞争加剧风险。重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价 （元） EPS（元） 2021A2022E 2023E 2021A PE（倍） 2022E 2023E 评级 601888.SH 中国中免 190.8 4.67 3.49 6.66 41 55 29 推荐 603136.SH 天目湖 27.2 0.28 0.18 0.73 97 151 37 推荐 601007.SH 金陵饭店 9.05 0.07 0.13 0.38 129 70 24 推荐 300662.SZ 科锐国际 43.7 1.28 1.58 2.14 34 28 20 推荐 301073.SZ 君亭酒店 70.03 0.31 0.46 1.64 226 152 43 推荐 600754.SH 锦江酒店 51.76 0.09 0.07 1.98 575 739 26 推荐 600258.SH 首旅酒店 22.66 0.05 -0.27 0.98 453 - 23 推荐 1179.HK 华住集团 29.65 -0.15 -0.07 0.71 - - 42 推荐 9869.HK 海伦司 12.24 -0.18 0.16 0.47 - 77 26 推荐 9922.HK 九毛九 16.76 0.23 0.23 0.43 73 73 39 推荐 600859.SH 王府井 24.81 1.18 0.65 0.90 21 38 28 推荐 300144.SZ 宋城演艺 13.5 0.12 0.04 0.40 113 338 34 推荐 603043.SH 广州酒家 23.25 0.98 1.17 1.42 24 20 16 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测；股价为2022年11月18收盘价，华住集团/海伦司/九毛九股价、总市值货币单位均为港元 2022年11月20日 推荐维持评级 分析师：刘文正 执业证号：S0100521100009 电话：13122831967 邮箱：liuwenzheng@mszq.com 分析师：辛泽熙 执业证号：S0100521100001 电话：15000036033 邮箱：xinzexi@mszq.com 研究助理：饶临风 执业证号：S0100121100024 电话：15951933859 邮箱：raolinfeng@mszq.com 研究助理：邓奕辰 执业证号：S0100121120048 电话：13585520099 邮箱：dengyichen@mszq.com 研究助理：周诗琪 执业证号：S0100122070030 电话：15821501215 邮箱：zhoushiqi@mszq.com 相关研究 1.社服周观点：2021年年报及2022年一季报总结：疫情扰动不改长期复苏逻辑，建议优选“格局改善+优质供给”龙头 2.社服周观点：22Q1社服行业基金持仓分析，持续推荐复苏主线 3.露营行业深度报告：“身困疫情，心向山野”，露营装备及户外游市场蓄势待发 4.社服周观点：上海疫情传播指数降低，复苏主线修复行情有望持续演绎 5.社服周观点：云南非边境市县恢复跨省游，清明旅游以本地市内游为主流 目录 1.社服周观察：3 1.1疫情跟踪专题：二十条优化措施符合中国实际情况，国际疫情形势仍然严峻3 1.2社服周观点：文旅部发布关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施，科学精准做好文化和旅游行业防控工作，香港自 21日起进一步放宽入境人士核酸检测要求6 2.本周市场回顾（2022.11.14-2022.11.18）9 2.1行业表现9 2.2资金动向10 3.本周行业资讯（2022.11.14-2022.11.18）13 3.1酒店：中国Q3筹建酒店数量超过3600家，迪拜短租平台Silkhaus融资775万美元13 3.2景区：海南4A级以上景区数量10年间增长近3倍，景区元宇宙平台“张家界星球”上线14 3.3出入境游：中国驻多国大使馆放宽回国核酸检测要求，出入境机票降价18%15 3.4免税：海南离岛免税店11月11日销售额超3.4亿元16 3.5餐饮：星巴克中国同店销售额下滑16%，第四财季总体业绩回暖，全聚德发力预制菜赛道16 3.6教培：有道2022Q3营收同比增长35%达14亿元，体能虎获6500万港币A+轮融资18 4.下周重要提示20 5.行业重点公司盈利预测及估值21 6风险提示22 插图目录23 表格目录23 1.社服周观察： 1.1疫情跟踪专题：二十条优化措施符合中国实际情况，国际疫情形势仍然严峻 1.1.1新冠病毒已进入稳定期，致死率下降，二十条优化措施符合国内疫情实况 根据世卫组织最新实时统计数据，截至欧洲中部时间11月18日17时17分（北京时间 11月19日0时17分），全球累计新冠肺炎确诊病例633601048例，累计死亡病例6596542 例。18日全球新增新冠肺炎确诊病例191731例，新增死亡病例615例。据美国约翰斯·霍普 金斯大学统计数据，截至美东时间17日17时21分，美国在过去24小时内新增87626例确 诊病例，累计达98237039例；新增585例死亡病例，累计达1076372例。非洲多国进入新一波疫情高峰，据美联社消息，非洲疾病控制与预防中心代理主任艾哈迈德·奥格韦尔当地时间17日表示，在过去一周里，非洲新增确诊病例数上涨了37%。“新冠肺炎疫情仍然在我们身边，非洲一些国家正在进入新一波疫情高峰。我们正密切监控相关局势。”报道指出，非洲目前只有25%的人完成了新冠疫苗接种，只有不到3%的人接种了加强针。艾哈迈德·奥格韦尔表示，各国卫生机构应该增加检测以确定新冠病毒传播情况。 境内疫情处于攻坚阶段：11月18日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例2137例。其中境外输入病例82例（福建27例，广东13例，天津8 例，上海7例，北京5例，四川5例，湖南4例，内蒙古3例，重庆3例，江苏2例，云南2 例，陕西2例，湖北1例），含7例由无症状感染者转为确诊病例（湖南4例，广东2例，四川 1例）；本土病例2055例（广东1102例，河南186例，重庆145例，四川137例，内蒙古 114例，北京79例，山西56例，云南51例，新疆30例，江苏27例，山东23例，陕西18 例，浙江15例，辽宁13例，上海6例，福建6例，湖北6例，广西6例，贵州6例，黑龙江 5例，青海5例，河北4例，湖南4例，海南4例，西藏3例，甘肃3例，安徽1例），含845 例由无症状感染者转为确诊病例（广东747例，重庆31例，四川20例，北京11例，浙江9 例，山西8例，广西6例，河南2例，湖南2例，贵州2例，陕西2例，河北1例，内蒙古1 例，海南1例，云南1例，青海1例）。无新增死亡病例。无新增疑似病例。 图1：全国每日新增和境外输入确诊病例变化图（2021/11/14-2022/11/18单位：例） 当日新增确诊病例 境外输入确诊病例 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 21/11/0422/01/0422/03/0422/05/0422/07/0422/09/0422/11/04 资料来源：iFind，国家卫健委，民生证券研究院 新冠病毒疫苗接种情况：截至2022年11月17日，31个省（自治区、直辖市）和新疆生 产建设兵团累计报告接种新冠病毒疫苗344185.9万剂次。张文宏表示新冠病毒已进入稳定期，致死率已非常低。11月18日，中国国家传染病医学中心主任张文宏在海口举行的第六届海南国际健康产业博览会上表示，在国家有效防控策略下，新冠病毒致死率已经非常低，但改变不了病毒变异带来的极快传播速度。他表示，新冠病毒在自然界规律发展下，逐渐进入稳定期，而且对人类造成的损害也在逐渐降低。 美国日本过去一周新冠病例新增较多。据美国媒体当地时间15日报道，美国全国护士联合会在其官网刊发文章，批评美国政府过早放弃防疫措施，导致今年小儿呼吸道合胞病毒(RSV)和其他呼吸道病毒导致的感染比往年严重得多。文章指出，美国当前并未采取多层次防疫措施来保护公众健康。而自新冠疫情在美国暴发以来，美国全国护士联合会一直倡导多层次预防感染的方法。日本厚生劳动省的数据显示，当地时间16日，日本全国单日新增新冠确诊病例 107186例，新增死亡病例111例，连续两天单日新增确诊病例数超10万。其中，东京都单日 新增确诊病例10114例，连续两天单日新增确诊病例数超过1万，北海道单日新增确诊病例 11112例，连续两天刷新当地感染人数最高值。 二十条优化措施是稳中求进、走小步不停步、符合我国国情、更加科学精准的举措。优化调整防控措施不是放松防控，更不是放开、“躺平”，而是适应疫情防控新形势和新冠病毒变异的新特点，坚持既定的防控策略和方针，进一步提升防控的科学性、精准性这些调整，是基于多地疫情防控实践的经验总结和相关评估数据作出的。近三年来，我国根据全球疫情形势和病毒变