生猪周报：供应上量，需求低迷，生猪或震荡运行

和合期货品种周报 （20221107-20221111） 和合期货有限公司 投资咨询部2022-11-11 和合期货生猪周报（20221107-20221111） ——供应上量，需求低迷，生猪或震荡运行 作者：杨晓霞 期货从业资格证号：F3028843期货投询资格证号：Z0010256电话：0351-7342558 邮箱：yangxiaoxia@hhqh.com.cn 摘要： 仔猪料销售量和育肥猪料销售量环比大幅回升,生猪存栏充裕。11月生猪集中出栏，且前期在发改委政策调控下，当前生猪供应宽松，生猪价格回落。终端消费较为低迷，立冬后，北方天气转凉，但南方大部分地区温度依旧维持在25-30度左右，消费旺季还未全部开启。近日终端白条走货不畅，屠企减量明显，并且有部分停工现象。叠加局部地区“口罩问题”影响，需求再度减少，消费表现惨淡，居民对于高价猪肉需求低迷。 整体来看，短期内生猪市场供强需弱，后市震荡运行。 目录 一、本周行情回顾...............................................- 2 - 二、生猪价格止涨回落...........................................- 2 - 三、成本饲料价格居高，养殖利润回落.............................- 3 - 四、10月国内CPI环比和同比涨幅均有回落..- 5 - 五、生猪集中出栏，供应上量，需求消费低迷.......................- 6 - 六、后市展望...................................................- 6 - 风险揭示：.....................................................- 7 - 免责声明：.....................................................- 7 - 一、本周行情回顾 文华财经和合期货 生猪集中出栏，供应回升，现货价格下跌，生猪现货价格回落，生猪主力2301震荡下行。截止本周五收盘，主力LH2301合约收盘价21540元/吨，较上 周五下跌660元/吨，周涨幅-2.97%。 二、生猪价格止涨回落 截至11月11日，全国外三元生猪价格为25.21元/公斤，较前一工作日下 跌0.21元，同比上涨43.73%，环比下跌5.47%；全国内三元生猪价格为24.65元/公斤，较上一工作日下跌24.65元/公斤，同比上涨41.5%，环比下跌6.73%。 按省市来分，四川外三元生猪价格为24.35元/公斤，湖南外三元生猪价格 为24.05元/公斤，河南外三元生猪价格为24.35元/公斤。 图1：外三元生猪价格 图2：内三元生猪价格 数据来源：中国养猪网和合期货 三、成本饲料价格居高，养殖利润回落 本周玉米价格微跌，豆粕价格持续走强。饲料成本仍存压力，周内猪价下跌至24-26元/公斤，养殖利润随之回落至千元以下。 具体来看现货市场： 截至11月11日玉米市场价格为2905元/吨，同比上涨5.41%，环比下跌0.72%。豆粕市场价格为5733元/吨，同比上涨53.86%，环比上涨8.35%。猪粮比即生猪价格和饲料价格的比值，猪粮比为8.68：1。 自繁自养生猪利润为913.21元/头，较上周五减少74.57元/头；外购仔猪 利润为878.48元/头，较上周五减少95.37元/头。 图3:玉米/豆粕市场均价数据来源：中国养猪网和合期货 图4：猪粮比价 数据来源：WIND和合期货 图5：生猪养殖利润 数据来源：WIND和合期货 四、10月国内CPI环比和同比涨幅均有回落 10月份，受节后消费需求回落、去年同期对比基数走高等因素影响，居民消费价格涨幅有所回落。 从环比看，CPI上涨0.1%，涨幅比上月回落0.2个百分点。其中，食品价格上涨0.1%，涨幅比上月回落1.8个百分点，影响CPI上涨约0.01个百分点。食品中，果蔬及水产品大量上市，加之节后消费需求有所回落，鲜菜、鲜果和水产品价格均由涨转降，分别下降4.5%、1.6%和2.3%；受生猪生产周期、短期压栏惜售和猪肉消费旺季等因素影响，猪肉价格上涨9.4%，涨幅比上月扩大4.0个百分点。非食品价格继续持平。 从同比看，CPI上涨2.1%，涨幅比上月回落0.7个百分点。同比涨幅回落较多，主要是受去年同期对比基数走高影响。其中，食品价格上涨7.0%，涨幅比上月回落1.8个百分点，影响CPI上涨约1.26个百分点。食品中，鲜菜价格由上月上涨12.1%转为下降8.1%；鲜果价格上涨12.6%，涨幅比上月回落5.2个百分点；猪肉价格上涨51.8%，涨幅比上月扩大15.8个百分点；在猪肉价格上涨带动下，鸡蛋和禽肉类价格分别上涨12.7%和8.3%，涨幅均有扩大。 五、生猪集中出栏，供应上量，需求消费低迷 前期养殖企业和养殖户压栏和二次育肥的猪将在11月集中出栏，且在政府抛储以及约谈企业加大生猪出栏的背景下，生猪供应开始回升。近期疫情再起，限制猪肉消费，北方天气转凉，居民腌制腊肉不断增加，但南方天气气温依旧较高，对猪肉消费低迷，生猪屠宰减量。 据消息面称，四川前三季度生猪出栏4665.9万头，同比增长6.0%。河南前三季度生猪出栏4265.8万头，同比增长5.0%。山东前三季度生猪出栏3436.4万头，同比增长3.9%。云南前三季度生猪出栏3337.9万头，同比增长11.1%。广东前三季度生猪出栏2705.4万头，同比增长7.5%。广西前三季度生猪出栏2659.2万头，同比增长6.8％。江西前三季度生猪出栏2426.8万头，同比增长 6.0%。安徽前三季度生猪出栏2209.6万头，同比增长8.1%。黑龙江前三季度生猪出栏1727.8万头，同比增长5.1%。江苏前三季度生猪出栏1659.7万头，同比增长4.0%。贵州前三季度生猪出栏1364万头，同比增长10.0%。重庆前三季度生猪出栏1365.1万头，同比增长8.9%。 六、后市展望 仔猪料销售量和育肥猪料销售量环比大幅回升,生猪存栏充裕。11月生猪集中出栏，且前期在发改委政策调控下，当前生猪供应宽松，生猪价格回落。终端消费较为低迷，立冬后，北方天气转凉，但南方大部分地区温度依旧维持在25-30度左右，消费旺季还未全部开启。近日终端白条走货不畅，屠企减量明显，并且有部分停工现象。叠加局部地区“口罩问题”影响，需求再度减少，消费表现惨淡，居民对于高价猪肉需求低迷。 整体来看，短期内生猪市场供强需弱，后市震荡运行。 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。