【东吴食社.汤军】观点再重申:持续看好社服板块岁末行情,择优布局高弹性&确定性,建议超配! 【事件】: 政治局会议部署进一步优化防控工作二十条措施,卫健委积极落实! 对密接及入境人员管控从7天集中隔离+3天居家健康检测调整为“5+3”;将风险区由“高、中、低”三类调整为“高、低”两类,最大限度减少管控人员不再判定密接的密接; 取消入境航班熔断机制; 加大“一刀切”、层层加码问题整治力度; 加强医疗资源建设&推进疫苗接种&加快治疗药物储备。 【观点重申】 重视边际与实质。 11月联防联控发布会更加强调统筹防控与经济社会发展,着力精准防控、降低重症及死亡率或成为下一步工作重心。边际放松信号仍在,中长期防控政策有望持续优化。 消费水温如何? 【能力】与【场景】复苏快于【信心】。 1)失业率持续走低,个税收入已在6月实现连续4月同比增长约10%,消费能力逐步改善。 2)8月3万平以上开业购物中心客流超越21年同期。板块排序:文旅,餐饮,酒店。 选股逻辑:经营杠杆大(受损严重,弹性充足)+中长期增长确定性强。 1)文旅:推荐宋城演艺、天目湖,建议关注众信旅游、岭南控股、中青旅、复星旅游文化、携程集团-S、同程旅行。 2)餐饮:推荐海伦司、九毛九、海底捞、奈雪的茶,建议关注呷哺呷哺、百胜中国-S,同庆楼。