代理HPV产品延续高增

智飞生物是一家专注于研发、生产和销售疫苗的公司，其代理产品和自主研发产品为主要收入来源。其中，代理产品包括二类苗和治疗性生物制品，自主研发产品包括二类苗和预防性生物制品。2022年Q1-Q3，公司实现营收278.2亿元，YOY+27.5%，录得归母净利润56.1亿元,YOY-33.3%。其中，代理HPV疫苗继续高速增长，新冠疫苗接种量回落。公司未来成长动力充足，目前估值合理，我们维持“买进”评级。