瑞达期货股指国债晨会纪要观点

2022年10月19号晨会纪要观点 股指国债 股指期货 A股主要指数昨日涨跌不一。沪指盘中一度冲击3100点，随后震荡翻绿；深成指、创业板指尾盘涨幅明显收窄。四期指走势分化，中证500以及中证1000收涨，沪深300以及上证50收跌。沪深两市成交量下降，北向资金大幅净流出。当前市场已处于底部区域，流动性是更有可能发生积极变化的因素，但市场回升趋势的确立仍需经济预期的改善。另外，从当前全球资本环境来看，海外风险因素尚未完全落地，经济衰退预期叠加通胀风险使得美股难以延续反弹走势，美股表现或反复。关注国内市场可能跟随调整的风险。技术面上，市场风格或向均衡方向倾斜，可选择区间低配操作或轻仓介入多IF空IM合约。 美元/在岸人民币 周二晚间在岸人民币兑美元收报7.2001，较前一交易日贬值55个基点。当日人民币兑美元中间价报7.1086，调升9个基点。美国最新的就业和通胀数据降低了人们对美联储放松鹰派政策的预期，美联储将在今年剩下时间里继续快速加息。周二数据显示，9月美国工业生产增长，表明尽管美联储努力通过提高利率来限制需求，但制造业仍在稳步增长。同时，对美联储加息预期的重新定价，以及对全球经济硬着陆的担忧加剧，支持美元进一步走强预期，人民币贬值预期有所提升。从美联储长期目标看来，抗通胀是首要任务，尽管经济增长将受到影响，也坚决要将通胀率降至2%，导致美联储加息节奏明显快于其他主要经济体，美债收益率持续走高，中美利差倒挂程度增强，美元将在中、长期保持上行态势；并且从离岸与在岸人民币价差看，人民币贬值压力也依然存在。美元指数在高位压力作用依旧较强，人民币持续承压，或呈震荡走弱趋势。 国债期货 周二期债主力合约小幅上行约0.015%，DR007上行1.49个基点至1.48%。央行等量平价续作MLF，对债市无明显扰动。短期内债市利率或有震荡下行的可能，但中期来看需警惕宽信用和经济复苏趋势带来的调整压力，重点关注接下来公布的经济和通胀数据。 周二央行在公开市场实现零回笼零投放。目前流动性压力较小，央行等量平价续作MLF也表明了追加 放水可能性不大。DR001小幅下行至1.12%附近，预计流动性充裕的状态或将延续以支持经济稳定恢复，后续利率将逐步向政策利率收敛。从技术面上看，当前10年期国债收益率在2.70%附近，预计收益率以围绕2.70%震荡为主。操作上，预计短期期债主力合约将以震荡为主，建议投资者保持谨慎看多，获利及时止盈，待回调时可适当做多。 美元指数 截至周三美元指数下跌0.06%，报112.0303，美元兑日元上涨0.12%，报149.2180，欧元兑美元上涨0.12%，报0.9855，英镑兑美元下跌0.31%，报1.1325。昨日公布的美联储9月贴现率会议纪要显示部分美联储官员对9月加息幅度产生分歧，两家地方联储主席要求贴现利率上调50个基点，而有一人则希望加息100个基 点，其余9个人都同意在9月加息75个基点。从9月的会议纪要中可以得知部分美联储官员已开始担心过度加息将使经济衰退加剧，但碍于通胀高企的情况，多数官员仍支持大幅加息以抑制需求。昨日公布的美国9月工业产出环比上升0.4%，远超预期的0.1%，制造业产出环比升0.4%，也远超预期的0.2%；产出的上升无疑体现了美国经济活跃度当前并未受加息影响而下降，但加息对经济及劳动力的影响往往相对滞后，未来还需继续关注美国经济数据来判断整体经济走势。短期内美元或多受非美国家政策及事件影响而在高位震荡。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见戒建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。