瑞达期货股指国债晨会纪要观点

2022年8月5号晨会纪要观点 美元/在岸人民币 股指国债 周四晚间在岸人民币兑美元收报6.7485，较前一交易日升值63个基点。当日人民币兑美元中间价报 6.7636，调升177个基点。此前美联储的三位官员表示，他们及其同僚仍坚定不移、“团结一致”地致力于 加息至能够更明显地抑制经济活动的水平，使通胀率从1980年代以来的最高水平降下来，美联储正在反驳加息将放缓的预期，这有助于提振美元；从离岸与在岸人民币价差看，人民币贬值压力尚存。目前来看，为应对逾40年新高的通胀，美联储加息节奏仍明显快于其他主要经济体，这意味着美元将在中、长期保持上行态势，美元指数在高位压力作用依旧较强，需观察持续时间的长短，中国PMI数据疲软表明经济复苏仍面临阻力，短期人民币或震荡偏弱。近期需关注国内疫情防控形势及外汇政策层面的变动。 股指期货 A股主要指数昨日缩量上涨，沪指收涨0.8%，深指涨0.69%，创业板指涨0.45%。四期指全线收涨，上证50涨1.12%，沪深300涨0.85%，中证500涨0.56%，中证1000涨0.63%。北向资金净卖出32.05亿。最近一周，宏观政策针对扩大有效投资密集发力，反复明确有效投资对稳经济的关键作用，强调基建投资对稳增长政策发力的重要性，向市场注入经济运行在合理区间，下半年经济继续修复的信心。地缘政治事件持续影响投资者情绪，事态后续发展或在后市加剧亚太股市波动，但A股长期疫情修复逻辑不变。整体上A股回调逐渐企稳，但短期波动仍将持续，或需要一段时间整理；中长期则仍有上升空间。技术面上，中长线价值明确，结合低估值以及疫情修复逻辑，在稳增长政策发力下，建议轻仓介入多IC合约。 国债期货 周四期债主力合约冲高回落，小幅下行0.07%，DR007小幅下行0.47个基点至1.30%，低于政策利率水平。近阶段国债期货保持强势上涨趋势，突破近期震荡区间，昨日有所回落，短期需密切关注利率的走势。全球经济增速放缓叠加国际政治局势不稳，市场对经济修复状况存在一定担忧叠加偏弱的7月PMI数据从情绪上在短期内支撑债市走强。但下半年货币政策空间有限，预计国债进一步上行空间也较为有限。 周四央行在公开市场实现零投放零回笼，DR001下跌至1%附近，资金面延续宽松，预计资金利率将维持低位，支撑债市的偏强表现。从技术面上看，当前10年期国债收益率在2.72%附近，低点预计在2.7%附近，高点预计在2.8%附近。操作上，短期国债以震荡思路为主，建议高卖低买区间操作为主，逢低做多及时止盈。 美元指数 周四美元指数跌0.62%，报105.7453。周四公布的首次申请失业救济人数略有增加，达到去年11月后最高水平。公布后，美国10年期国债收益率承压下降，与2年期美国国债收益率曲线倒挂程度持续扩大。今日公布的数据再次反映了美联储先前大力度加息措施正在逐渐奏效，劳动力市场紧张情况也开始有所缓和。结合前几日的相关经济数据，若接下来将公布的非农数据继续体现通胀放缓，市场情绪将认为美联储会放缓加息力度，美元指数或将承压下行。欧元兑美元涨0.79%报1.0245。英镑兑美元涨0.16%报1.2160。英国央行如期加息50个基点至1.75%，创1995年以来最大单次加息幅度，但预测通胀峰值更高，经济四季度衰退。 综合来看，美元指数中长期或维持震荡上行趋势。在全球经济衰退风险加剧之际，加息节奏仍明显快于其他主要经济体给美指带来一定支撑。今日重点关注美国7月失业率及非农就业人口。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见戒建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。