瑞达期货股指国债晨会纪要观点

2022年9月16号晨会纪要观点 股指国债 股指期货 A股主要指数昨日收跌，市场放量下跌。两市股指低开低走，午后加速下行。截至收盘，沪指跌1.16%，深证成指跌2.1%，创业板指跌3.18%。四期指均下行，中证500以及中证1000收跌超过2%。北向资金大幅净流出。目前市场成交相对前期低迷，然而中长线看来，指数估值水平较低且处于历史低位，后续下行空间不大。央行开展4000亿元MLF操作，对冲当日到期的6000亿元后，实现2000亿元的资金回笼；这是MLF连续第二个月缩量续做。预计9月起资金面将逐步从宽松走向收敛，资金利率延续低位，利率中枢或有可能上移；后续通过降准置换MLF和继续调降LPR仍有空间。技术面上，指数中长线价值明确，结合低估值以及疫情修复逻辑，以及海内外风险放大的背景下，大盘后续倾向均衡风格，建议轻仓介入多IF空IM合约。 美元/在岸人民币 周四晚间在岸人民币兑美元收报6.9934，较前一交易日贬值322个基点。当日人民币兑美元中间价报6.9101，调升15个基点。由于美国8月通胀数据出人意料的强劲，美联储在下周政策会议上可能以更大幅 度加息给出回应，支撑美元走高；并且从离岸与在岸人民币价差看，人民币贬值压力尚存。而为应对逾40年新高的通胀，美联储加息节奏仍明显快于其他主要经济体，这意味着美元将在中、长期保持上行态势。美元指数在高位压力作用依旧较强，需观察持续时间的长短；中国经济复苏仍面临阻力，此消彼长下，人民币短期或震荡偏弱。近期需关注国内疫情防控形势及外汇政策层面的变动。 国债期货 周四期债主力合约冲高回落，小幅下行约0.045%，DR007微幅上行0.03个基点至1.51%，低于政策利率水平。多家银行宣布存款利率下调以减轻负债端压力，同时也有利于资金流向实体，推进宽信用。此外，央行开展9月MLF等价缩量续作，意在推动市场流动性合理充裕同时防范过度宽松风险。稳经济和稳增长下，不改宽松格局。 周四央行在公开市场实现零回笼零投放。DR001小幅上行至1.22%，目前来看，资金面变化不大，资金 利率维持低位，但在缺乏超预期的利好因素下，利率继续下行的阻力较大。中长期来看，后续资金利率将逐渐向政策利率回归的可能性较大。从技术面上看，当前10年期国债收益率在2.66%附近，预计收益率以围绕2.65%震荡为主。操作上，建议高卖低买区间操作为主，及时止盈。 美元指数 截至周五美元指数上涨0.04%，报109.6856。美元兑日元涨0.24%，报143.5030，欧元兑美元涨0.21%，报1.0002，英镑兑美元跌0.61%，报1.1470。周四公布的美国首次申请失业金人数再次下降，已为连续第五周的下降，或侧面反映了火热的劳动力市场再次升温。同日公布的美国8月零售销售上升0.3%也体现出居民消费水平仍旧强劲，通胀导致的物价上升的影响或被上涨的薪资抵消。而非美货币中英镑在英国通胀水平低于市场预期后大受影响，先前市场对英国的加息预期或有所下调。而欧元受欧元区7月历史级贸易逆差影响也有所下滑，但在非美货币集体下跌的情况下美元指数上涨幅度相对较小，体现了市场对美元指数近期定价或已成型。同时9月加息75基点预期在投资者心中已成板上钉且加息100基点的概率较小，近期美元指数或于高位震荡建立新的支撑点。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见戒建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。