瑞达期货股指国债晨会纪要观点

2022年9月28号晨会纪要观点 股指国债 美元/在岸人民币 周二晚间在岸人民币兑美元收报7.1760，较前一交易日贬值449个基点。当日人民币兑美元中间价报7.0722，调贬424个基点。我国央行宣布，自9月28日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%。此次调整提高银行远期售汇成本，降低企业远期购汇需求，进而减少即期市场购汇需求，有助于外汇市场供需平衡；并且从离岸与在岸人民币价差看，人民币贬值压力小幅减弱。为应对逾40年新高的通胀，美联储加息节奏仍明显快于其他主要经济体，这意味着美元将在中、长期保持上行态势。美元指数在高位压力作用依旧较强，需观察持续时间的长短。同时，中国最新的经济数据向好，人民币破“7”并不意味着走势失控。近期需关注国内疫情防控形势及外汇政策层面的变动。 股指期货 A股主要指数昨日收涨。两市股指早盘窄幅震荡上扬，午后强势反攻，沪指涨超1%，深成指涨近2%，创业板指涨超2%。四期指均大幅收涨，中证1000涨幅超过2%。市场成交量尚未明显提升。静待十月份二十大政策定调，提振市场整体做多情绪，引领增量资金入市。中长线上，历史复盘来看，本轮回撤幅度以及时间区间已经接近历史平均水平，结合当前指数估值仍处于低位，预计大盘下行空间有限。技术面上，指数中长线价值明确，结合低估值以及疫情修复逻辑，以及海内外风险放大的背景下，大盘后续倾向均衡风格，建议轻仓介入多IF空IM合约。 国债期货 周二期债主力合约有所回暖，小幅上行约0.06%，DR007下行12.48个基点至1.70%，低于政策利率水平。昨日国家统计局公布数据显示，8月份我国工业企业利润降幅收窄，行业结构有所改善，但增速仍然为负，PPI继续回落叠加外部因素不确定性较高，预计后续工业企业利润增速仍有下降可能性。 周二央行继续加大规模操作14天期逆回购以应对跨季因素影响，表明央行呵护资金面的意图，一定程度上提振了市场信心。在公开市场实现净投放1730亿元。DR001小幅下行至1.40%附近，目前来看，资金 面资金流动性充裕。基本面最艰难的时候或已过去，经济延续回复，但目前增量政策出台和落地相对较慢，经济恢复尚需时日，预计流动性充裕的状态或将延续。从技术面上看，当前10年期国债收益率在2.69%附近，预计收益率以围绕2.70%震荡为主。操作上，预计本周期债主力合约将以调整为主，建议投资者宜以轻仓为主，及时止盈。 美元指数 截至周三美元指数涨0.04%，报114.1596，欧元兑美元跌0.17%，报0.9594，英镑兑美元涨0.43%，报1.0735。周二公布的美国8月耐用品订单环比下降0.2%，较前值有所下调但跌幅有所放缓；而9月里士满联储制造业指数则录得0，高于前值的-8及-10；而房市方面，8月新屋销售环比上涨29%，将先前的跌势有所反转。周二公布的经济数据体现美国总体经济基础仍保持一定韧性，加息对美国经济造成的影响或具有一定的滞后性，美国经济衰退的趋势或在年底愈加明显。按照当前的经济数据走势来看，9月的非农及通胀数据或将保持高居不下，但飙涨的美元已对众多美国企业的收入造成了影响，美联储年底前或总共加息100来抑制通胀。短期内美元指数或朝115方向突破。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见戒建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。