天然气日报：市场供需格局持续宽松，西北欧气价延续跌势

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 ■ 市场要闻与重要数据 1. 10月18日，纽约商品交易所（NYMEX）Henry Hub天然气期货主力合约结算价格为5.745美元/百万英热单位，较前一日下降4.23%。 洲际交易所（ICE）TTF天然气期货主力合约结算价格为113.222欧元/MWh（约合32.702美元/百万英热单位），较前一日下降11.53%。洲际交易所（ICE）NBP天然气期货主力合约结算价格为201.5便士/Thm（约合22.82美元/百万英热单位），较前一日下降13.24%。 纽约商品交易所（NYMEX）LNG JKM（Platts）主力期货合约结算价格为34.779美元/百万英热单位，与前一日持平。卓创资讯评估的中国LNG地区成交均价为7202.93元/吨，较前一日下降0.31%。 2. 法国天然气网络运营商GRTgaz公司10月13日表示，法国方面首次经由管道直接向德国输送天然气。德国能源监管机构联邦网络局局长克劳斯·米勒10月13日通过社交媒体感谢法方输气，认为法方此举有助德方维护天然气供应安全。 3. 据媒体10月18日报道，欧盟计划于本周推出新的干预天然气市场的措施，欧盟委员会将提议对天然气实施动态价格上限，并对天然气期货交易价格单日波动的幅度进行限制。 4. 塞尔维亚政府10月17日发布消息称，塞政府当天召开会议，通过了关于本月31日之前禁止出口天然气的决定，以确保向塞尔维亚国内市场可靠供应天然气，以及防止塞经济和民众蒙受损失。 5. 据俄罗斯卫星通讯社10月17日报道，俄罗斯天然气工业股份公司（俄气）总裁米勒表示，不排除建成土耳其天然气枢纽后，新枢纽承接“北溪”管道的全部输气量。 ■ 市场分析 10月18日，在美国市场，天气预报显示，未来一周，美国本土天气温和，致使需求持续疲弱。叠加国际油价和全球气价下行的影响，NYMEX HH期价延续跌势。 在西北欧大陆市场， 在需求端，德国将保留3座核电站的运营直至明年4月份，这或将在一定程度上降低发电部门对天然气的采购需求。在供应端，近期西北欧大陆地区LNG外送量有所提升，地区供应较为充足稳定，致使ICE TTF和ICE NBP期价延续走跌的态势。 在东北亚市场，在需求端，随着冬季的即将来临，东北亚主要消费国为冬季备货的需期货研究报告|天然气日报2022-10-19 市场供需格局持续宽松，西北欧气价延续跌势 研究院 能源化工组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 陈莉  020-83901030 cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 梁宗泰  020-83901005 liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 联系人 裴紫叶  15801022486  peiziye@htfc.com 从业资格号：F03100446 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 天然气日报丨2022/10/19 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 求持续旺盛，中国和韩国均有现货采购需求，市场上转售货源的现象持续减少。在供给端，马来西亚管道泄漏事故对日本地区的LNG供给造成了一定的影响，相关企业不得不从市场上另寻补充货源。综合来看，东北亚LNG市场供需格局正较前期有所收紧，致使NYMEX LNG JKM期货合约价格稳定在目前的价格区间。 在中国市场，LNG市场价格持续小幅下行的趋势。液厂气方面，近期部分地区液厂装车不畅，出货受阻，液位有所增加，出货价格多呈现跌势。海气方面，华东部分接收站已恢复了一定量的槽批出货，但市场仍存在一定的供应缺口；在近期东北亚LNG到岸价格保持稳定的影响下，接收站槽批出货报价整体持稳。 ■ 策略 目前，北半球处于传统的消费淡季，整体市场供需格局较为宽松，全球气价持续稳中偏弱运行态势，建议近期可密切关注近期气价阶段性回落带来的逢低买入的机会 ■ 风险 东欧政治对抗持续，国内物流运输受阻，终端消费疲弱 天然气日报丨2022/10/19 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 7 目录 市场要闻与重要数据 ........................................................................................................................................................................ 1 市场分析 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图1: NYMEX JKM - NYMEX HH价差丨单位：美元/百万英热单位 ........................................................................................... 4 图2: NYMEX JKM - ICE TTF价差|单位：美元/百万英热单位 ..................................................................................................... 4 图3: ICE TTF - NYMEX HH价差|单位：美元/百万英热单位 ....................................................................................................... 4 图4: ICE NBP天然气期货 - ICE TTF天然气期货价差丨单位：美元/百万英热单位 ................................................................. 4 图5: NYMEX HH天然气期货主力合约结算价格和HENRY HUB现货价格丨单位：美元/百万英热单位 ................................ 4 图6: NYMEX HH天然气期货和HENRY HUB现货基差丨单位：美元/百万英热单位 ................................................................ 4 图7: NYMEX HH天然气期货主力合约结算价格和美元指数收盘价格 ...................................................................................... 5 图8: NYMEX HH天然气期货主力合约结算价格和WTI原油期货主力合约结算价格 ............................................................. 5 图9: ICE TTF天然气期货主力合约结算价格和TTF现货价格（DAY AHEAD）丨单位：美元/百万英热单位 ........................ 5 图10: ICE TTF天然气期货和TTF现货基差丨单位：美元/百万英热单位 ................................................................................. 5 图11: ICE NBP天然气期货主力合约结算价格和NBP现货价格（DAY AHEAD）丨单位：美元/百万英热单位 ..................... 5 图12: ICE NBP天然气期货和NBP现货基差丨单位：美元/百万英热单位 ................................................................................ 5 图13: NYMEX LNG JKM (PLATTS)期货合约结算价格丨单位：美元/百万英热单位.................................................................. 6 图14: NYMEX LNG JKM（PLATTS）期货合约M1-M2|单位：美元/百万英热单位 ................................................................... 6 图15: NYMEX LNG JKM (PLATTS)期货合约跨期价差丨单位：美元/百万英热单位 ................................................................. 6 图16: 中国进口现货LNG到岸价格丨单位：美元/百万英热单位 ............................................................................................... 6 图17: 中国LNG市场价格丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................... 6 图18: 中国LNG工厂和接收站出厂价格丨单位:元/吨 .................................................................................................................. 6 天然气日报丨2022/10/19 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 区域价差： 图1: NYMEX JKM - NYMEX HH价差丨单位：美元/百万英热单位 图2: NYMEX JKM - ICE TTF价差|单位：美元/百万英热单位 数据来源：ICE Wind Refinitiv华泰期货研究院 数据来源：ICE Wind Refinitiv华泰期货研究院 图3: ICE TTF - NYMEX HH价差|单位：美元/百万英热单位 图4: ICE NBP天然气期货 - ICE TTF天然气期货价差丨单位：美元/百万英热单位 数据来源：ICE Wind Refinitiv华泰期货研究院 数据来源：ICE Wind Refinitiv华泰期货研究院 美国市场： 图5: NYMEX HH天然气期货主力合约结算价格和Henry Hub现货价格丨单位：美元/百万英热单位 图6: NYMEX HH天然气期货和Henry Hub现货基差丨单位：美元/百万英热单位 数据来源：Wind Refinitiv华泰期货研究院 数据来源：Wind Refinitiv华泰期货研究院 -100102030405060701月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202020212022-40-30-20-10010201月2月