天然气日报：市场供需格局稳定，全球气价持稳运行

期货研究报告|天然气日报2022-10-13 市场供需格局稳定，全球气价持稳运行 研究院能源化工组 研究员 潘翔 0755-82767160 panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 陈莉 020-83901030 cl@htfc.com 从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 梁宗泰 020-83901005 liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 康远宁 0755-23991175 kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842联系人 裴紫叶 15801022486 peiziye@htfc.com 从业资格号：F03100446 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 ■市场要闻与重要数据 1.10月12日，纽约商品交易所（NYMEX）HenryHub天然气期货主力合约结算价格为6.435美元/百万英热单位，较前一日下降2.44%。 洲际交易所（ICE）TTF天然气期货主力合约结算价格为160.19欧元/MWh（约合 45.555美元/百万英热单位），较前一日上升2.17%。洲际交易所（ICE）NBP天然气期货主力合约结算价格为293.9便士/Thm（约合32.623美元/百万英热单位），较前一日上升2.69%。 纽约商品交易所（NYMEX）LNGJKM（Platts）主力期货合约结算价格为34.705美元/百万英热单位，较前一日下降0.23%。卓创资讯评估的中国LNG地区成交均价为7617.3元/吨，较前一日上升1.28%。 2.据《能源年》10月11日报道，意大利超级石油巨头埃尼集团(Eni)周一宣布，该公司已开始阿尔及利亚BerkineSouth区块两个气田的生产。BerkineSouth区块的日产能为100万立方米（约合3530万立方英尺）和4000桶伴生液体。预计到2022年底，该资产的日产能将增加到200万立方米（约合7060万立方英尺）。 3.当地时间10月11日，匈牙利外交与对外经济部长西雅尔多在布达佩斯举行的一场 新闻发布会上表示，他将于本周前往莫斯科参加10月13日的“俄罗斯能源周”国际论坛。此访的目的是推动实现和平并与俄方讨论如何确保匈牙利的能源供应安全。 4.欧盟各国的能源部长计划10月13日在布拉格举行会议，就如何应对当前的能源问题进行讨论。根据路透社的消息，欧盟各成员国当前就设置天然气价格上限、共同购买天然气等欧盟能源紧急措施仍然争执不下，预计最终方案要到11月份才能�炉。 ■市场分析 10月12日，在美国市场，美国本土天然气产量持续小幅攀升；同时，部分LNG�口终端检修，LNG�口量小幅下滑，致使NYMEXHH期价小幅回落。 在西北欧市场，市场供需格局变化不大：在供给端，近期挪威管道气供应量的提升， 西北欧地区供应保持稳定。同时，目前欧盟的库存水平已经回升至高于五年均值水平，供应保障增强。在需求端，近期西北欧地区天气温和，致使需求持续疲弱。同时，法 国核电站电力供应量小幅上升，区域内对气电的需求下降。市场供需格局保持稳定，致使ICETTF和ICENBP期价持稳运行。 在东北亚市场，市场供需格局变化不大：东北亚主要消费国持续为冬季备货，而目前来自澳大利亚和美国的LNG货源供应较为充足。加之欧洲气价持稳运行影响，带动NYMEXLNGJKM期货合约价格保持稳定。 在中国市场，LNG市场价格延续稳中偏强运行态势。在供应端，目前全国多地疫情反弹，交通受限。同时，目前多地LNG运力紧张，运费上调，上游�货受阻。此外，目前西北液厂液位较低，部分液厂对外停�。在需求端，下游仍有部分城燃补库需求以及储备库冬储需求，但在国庆节后价格持续上行的影响下，下游接货已经�现接货乏力的现象。 ■策略 目前，北半球处于传统的消费淡季，加之三大区域市场内供给均有所提升，整体市场供需格局较为宽松，全球气价延续稳中偏弱运行态势，建议近期可密切关注气价阶段性回落带来的逢低买入的机会 ■风险 东欧政治对抗持续，马来西亚管道泄漏事件，消费端持续疲弱 目录 市场要闻与重要数据1 市场分析1 图表 图1:NYMEXJKM-NYMEXHH价差丨单位：美元/百万英热单位4 图2:NYMEXJKM-ICETTF价差|单位：美元/百万英热单位4 图3:ICETTF-NYMEXHH价差|单位：美元/百万英热单位4 图4:ICENBP天然气期货-ICETTF天然气期货价差丨单位：美元/百万英热单位4 图5:NYMEXHH天然气期货主力合约结算价格和HENRYHUB现货价格丨单位：美元/百万英热单位4 图6:NYMEXHH天然气期货和HENRYHUB现货基差丨单位：美元/百万英热单位4 图7:NYMEXHH天然气期货主力合约结算价格和美元指数收盘价格4 图8:NYMEXHH天然气期货主力合约结算价格和WTI原油期货主力合约结算价格4 图9:ICETTF天然气期货主力合约结算价格和TTF现货价格（DAYAHEAD）丨单位：美元/百万英热单位5 图10:ICETTF天然气期货和TTF现货基差丨单位：美元/百万英热单位5 图11:ICENBP天然气期货主力合约结算价格和NBP现货价格（DAYAHEAD）丨单位：美元/百万英热单位5 图12:ICENBP天然气期货和NBP现货基差丨单位：美元/百万英热单位5 图13:NYMEXLNGJKM(PLATTS)期货合约结算价格丨单位：美元/百万英热单位6 图14:NYMEXLNGJKM（PLATTS）期货合约M1-M2|单位：美元/百万英热单位6 图15:NYMEXLNGJKM(PLATTS)期货合约跨期价差丨单位：美元/百万英热单位6 图16:中国进口现货LNG到岸价格丨单位：美元/百万英热单位6 图17:中国LNG市场价格丨单位：元/吨6 图18:中国LNG工厂和接收站�厂价格丨单位:元/吨6 区域价差： 图1:NYMEXJKM-NYMEXHH价差丨单位：美元/百万英热单位 2018 2021 2019 2022 2020 70 60 50 40 30 20 10 0 -10 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 图2:NYMEXJKM-ICETTF价差|单位：美元/百万英热单位 2018 2021 2019 2022 2020 20 10 0 -10 -20 -30 -40 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：ICEWindRefinitiv华泰期货研究院数据来源：ICEWindRefinitiv华泰期货研究院 图3:ICETTF-NYMEXHH价差|单位：美元/百万英热单位 2018 2021 2019 2022 2020 100 80 60 40 20 0 -20 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 图4:ICENBP天然气期货-ICETTF天然气期货价差丨单位：美元/百万英热单位 2018 2021 2019 2022 2020 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：ICEWindRefinitiv华泰期货研究院数据来源：ICEWindRefinitiv华泰期货研究院 美国市场： NYMEXHH期货 HenryHub现货 图5:NYMEXHH天然气期货主力合约结算价格和HenryHub现货价格丨单位：美元/百万英热单位 10 8 6 4 2 0 图6:NYMEXHH天然气期货和HenryHub现货基差丨单位：美元/百万英热单位 2018 2021 2019 2022 2020 2 1.5 1 0.5 0 -0.5 -1 -1.5 -2 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：WindRefinitiv华泰期货研究院数据来源：WindRefinitiv华泰期货研究院 图7:NYMEXHH天然气期货主力合约结算价格和美元指图8:NYMEXHH天然气期货主力合约结算价格和WTI原 数收盘价格油期货主力合约结算价格 NYMEXHH期货（左轴）美元指数（右轴） 12120 10 美元/百万英NYMEXHH期货（左轴）热单位 WTI 美元/桶 11012 810 100 68 906 4 4 2802 0700 原油期货（右轴） 140 120 100 80 60 40 20 0 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 西北欧市场： 图9:ICETTF天然气期货主力合约结算价格和TTF现货价格（DayAhead）丨单位：美元/百万英热单位 ICETTF期货 TTF现货（DayAhead） 110 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 图10:ICETTF天然气期货和TTF现货基差丨单位：美元/百万英热单位 2018 2021 2019 2022 2020 30 20 10 0 -10 -20 -30 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：ICEWindRefinitiv华泰期货研究院数据来源：ICEWindRefinitiv华泰期货研究院 图11:ICENBP天然气期货主力合约结算价格和NBP现货价格（DayAhead）丨单位：美元/百万英热单位 ICENBP期货 NBP现货（DayAhead） 80 70 60 50 40 30 20 10 0 图12:ICENBP天然气期货和NBP现货基差丨单位：美元/百万英热单位 2018 2021 2019 2022 2020 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：ICEWindRefinitiv华泰期货研究院数据来源：ICEWindRefinitiv华泰期货研究院 东北亚及中国市场： 图13:NYMEXLNGJKM(Platts)期货合约结算价格丨单位：美元/百万英热单位 M1 M2 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 图14:NYMEXLNGJKM（Platts）期货合约M1-M2|单位：美元/百万英热单位 2018 2021 2019 2022 2020 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：RefinitivCME华泰期货研究院数据来源：RefinitivCME华泰期货研究院 图15:NYMEXLNGJKM(Platts)期货合约跨期价差丨单位：美元/百万英热单位 2211-2212 2301-2302 2212-2301 2211-2302 5 0 图16:中国进口现货LNG到岸价格丨单位：美元/百万英热单位 未来一个日历月 未来三个日历月 未来两个日历月 100 80 60 -540 20 -10 0 -15 2022/082022/082022/082022/092022/09 数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：SHPGX华泰期货研究院 10000 8000 6000 4000 图17:中国LNG市场价格丨单位：元/吨图18:中国LNG工厂和接收站出厂价格丨单位:元/吨 地区成交日均价 下游接货日均价 LNG接收站�厂日均价 LNG工厂�厂日均价 10000 8000 6000 4000 2000 0 2000 0 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报 告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时