环保行业跟踪周报：国家能源局印发《能源碳达峰碳中和标准提升行动计划》，建立绿色低碳能源标准体系

环保行业跟踪周报 证券研究报告·行业跟踪周报·环保 国家能源局印发《能源碳达峰碳中和标准提升行动计划》，建立绿色低碳能源标准体系 增持（维持） 投资要点 重点推荐：高能环境，天壕环境，九丰能源，仕净科技，三联虹普，伟 2022年10月16日 证券分析师袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 行业走势 明环保，瀚蓝环境，绿色动力，洪城环境，天奇股份，路德环境，光大环环保沪深300 境，英科再生，中国水务，宇通重工，百川畅银，福龙马，中再资环。 建议关注：旺能环境，三峰环境，海螺创业。 电池回收周报：碳酸锂上行，钴镍回升，折扣系数上行，新能源汽车电池迎“退役潮”。 国家能源局印发《能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划》，引领能源绿色低碳转型的能源标准体系建设。《行动计划》提出，到2025 年，初步建立起较为完善、可有力支撑和引领能源绿色低碳转型的能源标准体系，能源标准从数量规模型向质量效益型转变。到2030年，建立起 结构优化、先进合理的能源标准体系，能源标准化有力支撑和保障能源领域碳达峰、碳中和。重点任务：1）大力推进非化石能源标准化2）加强新型电力系统标准体系建设3）加快完善新型储能技术标准4）加快完善 氢能技术标准5）进一步提升能效相关标准6）健全完善能源产业链碳减排标准。提升大气治理水平，全面降低碳排放，清洁能源引领碳中和。 党的二十大报告指出加强煤炭清洁高效利用。报告指出，要加快发展方 式绿色转型，积极稳妥推进碳达峰碳中和，立足我国能源资源禀赋，坚持先立后破，有计划分步骤实施碳达峰行动，深入推进能源革命，加强煤炭清洁高效利用，提高煤炭能源的利用率，重点防治煤炭污染，确保煤炭清洁利用，加快规划建设新型能源体系，积极参与应对气候变化全球治理。 四川省发改委关于天然气发电上网电价有关事项的通知。对新投产的天然气调峰发电机组实行两部制电价；建立气电价格联动机制；鼓励天然气发电机组进入电力市场，参与市场交易的电量。天然气发电行业受鼓励，能源结构将得到新优化。 碳中和从前端、中端、后端构建环保产业投资框架，对标欧盟碳价长期上行CCER短期看涨。1）前端能源替代：能源结构调整，关注环卫新能源装备及可再生能源替代。2）中端节能减排：推动产业转型，关注节能管理&减排设备应用。3）后端循环利用：推动垃圾分类、危废等再生资源回用。4）碳交易：鼓励可再生能源、甲烷利用、林业碳汇等CCER项目发展。我国碳市场发展与欧盟相似，已具备总量控制 &市场调控机制雏形，目前交易规模、覆盖行业提升空间大，碳价远低于海外，总量收紧驱动碳价长期上行，CCER需求释放审批有望重启，我们预期近期CCER稀缺价格向上。 稳增长&REITs支撑行业三底，关注受益稳增长/减碳新赛道标的。减碳新赛道关注再生资源&清洁能源：1）再生资源：再生塑料【三联虹 普】【英科再生】；酒糟资源化【路德环境】实控人定增1.1亿；推荐危废资源化【高能环境】；动力电池回收【天奇股份】。2）清洁能源：稀缺跨省长输贯通在即，解决资源痛点空间大开，推荐【天壕环 境】；推荐上游制氢【九丰能源】。第二成长曲线关注新能源板块：推 荐【伟明环保】固废主业成长动能充足，布局锂电新材料打造第二成长曲线。传统环境资产关注水务&固废稳增长板块：1）水务：推荐【洪城环境】综合公用事业平台，承诺2022-2023年现金分红比例≥50%，股息率6.59%（2022/10/15），有安全边际;【中国水务】。2）垃圾焚 烧：垃圾收费促商业模式理顺&现金流资产价值重估，依据现金流改善估值提振的受益程度，推荐【光大环境】存量补贴兑付叠加自身发展周期，现金流改善迎价值回归，当前股息率9.87%，PB（MRQ）0.38，PE （TTM）3.3倍（2022/10/15）；【瀚蓝环境】【绿色动力】。 最新研究：仕净科技：二次股权激励发布，规模扩大考核维持高增。 风险提示：政策推广不及预期，利率超预期上升，财政支出低于预期 8% 4% 0% -4% -8% -12% -16% -20% -24% 2021/10/182022/2/152022/6/152022/10/13 相关研究 《全球交通可再生燃料风口，中国生物柴油高减排迎成长良机》 2022-10-09 《推进污泥能源资源利用补齐设施短板，2021年城市垃圾焚烧产能占68%超十四�目标》 2022-10-09 1/27 东吴证券研究所 内容目录 最新观点4 推动能源绿色低碳转型健全完善能源产业链碳减排标准4 近期热点新闻及观点4 行情回顾（2022/10/10-2022/10/14）5 板块表现5 股票表现5 最新研究7 仕净科技：二次股权激励发布，规模扩大考核维持高增7 全球交通可再生燃料风口，中国生物柴油高减排迎成长良机8 天壕环境：与河北华电签订天然气供应战略合作协议，验证需求空间&稀缺资产优势.9 2022年环保行业中报总结：中期业绩承压，关注再生资源优质成长性赛道10 绿色动力：运营收入稳健增长，供汽协同拓展成效突出11 碳酸锂上行，钴镍回升，折扣系数上行，新能源汽车电池迎“退役潮”11 行业新闻13 国家能源局印发《能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划》13 中国环境监测总站就双碳监测发布技术要求13 党的二十大报告指出加强煤炭清洁高效利用13 《北京市土壤污染防治条例》发布13 江苏发布地方标准《锅炉大气污染物排放标准》14 贵州省生活垃圾治理攻坚行动方案印发：2022年至2024年全省开工建设生活垃圾焚烧发电厂20座14 《北京市碳达峰实施方案》印发15 四川省发改委发布关于天然气发电上网电价有关事项的通知15 海南省建筑垃圾治理及资源化利用三年攻坚行动方案(2022—2024年)印发15 湖南省推动能源绿色低碳转型做好碳达峰工作的实施方案16 公司公告17 下周大事提醒24 往期研究25 往期研究：公司深度25 往期研究：行业专题26 风险提示26 2/27 东吴证券研究所 图表目录 图1：2022/10/10-2022/10/14各行业指数涨跌幅比较5 图2：2022/10/10-2022/10/14环保行业涨幅前十标的5 图3：2022/10/10-2022/10/14环保行业跌幅前十标的6 表1：公司公告17 表2：下周大事提醒24 3/27 东吴证券研究所 最新观点 推动能源绿色低碳转型健全完善能源产业链碳减排标准 国家能源局印发《能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划》，引领能源绿色低碳转型的能源标准体系建设。计划指出，到2025年，要初步建立起较为完善、可有力支撑和引领能源绿色低碳转型的能源标准体系，能源标准从数量规模型向质量效益型转变， 标准组织体系进一步完善，能源标准与技术创新和产业发展良好互动，有效推动能源绿色低碳转型、节能降碳、技术创新、产业链碳减排。提出1）要建立完善以光伏、风电为主的可再生能源标准体系，研究建立支撑新型电力系统建设的标准体系，加快完善新型储能标准体系，有力支撑大型风电光伏基地、分布式能源等开发建设、并网运行和消 纳利用。2）制定一批新兴技术和产业链碳减排相关技术标准，健全相关标准组织体系，实现能源领域碳达峰产业链相关环节标准全覆盖。3）修订一批常规能源生产转化和输送利用能效相关标准，提升标准要求和水平，助推和规范资源综合利用、能效提升。到2030年，建立起结构优化、先进合理的能源标准体系，能源标准与技术创新和产业转型紧密协同发展，能源标准化有力支撑和保障能源领域碳达峰、碳中和。 稳增长&REITs支撑行业三底，关注受益稳增长/减碳新赛道标的。碳关税加速再生资源&清洁能源价值凸显，有望带动环保板块发力，提升景气度、改善现金流、带动估值重回上行轨道。减碳新赛道关注再生资源&清洁能源：1）再生资源：再生塑料【三联虹普】【英科再生】；酒糟资源化【路德环境】实控人定向增发1.1亿；推荐危废资源化【高能环境】；动力电池回收【天奇股份】。2）清洁能源：稀缺跨省长输贯通在即， 解决资源痛点空间大开，推荐【天壕环境】；推荐上游制氢【九丰能源】。第二成长曲线关注新能源板块：推荐【伟明环保】垃圾焚烧商业模式理顺现金流改善，固废主业成长动能充足，布局锂电新材料打造第二成长曲线。传统环境资产关注水务&固废稳增长板块：1）水务：推荐【洪城环境】综合公用事业平台，承诺2022-2023年现金分红比例 ≥50%，股息率6.59%（2022/10/15），有安全边际;【中国水务】。2）垃圾焚烧：垃圾收费促商业模式理顺&现金流资产价值重估，依据现金流改善估值提振的受益程度，推荐【光大环境】存量补贴兑付叠加自身发展周期，现金流改善迎价值回归，当前股息率9.87%，PB（MRQ）0.38，PE（TTM）3.3倍（2022/10/15）；【瀚蓝环境】【绿色动力】。 近期热点新闻及观点 党的二十大报告指出加强煤炭清洁高效利用。报告指出，要加快发展方式绿色转型，积极稳妥推进碳达峰碳中和，立足我国能源资源禀赋，坚持先立后破，有计划分步 骤实施碳达峰行动，深入推进能源革命，加强煤炭清洁高效利用，提高煤炭能源的利用率，重点防治煤炭污染，确保煤炭清洁利用，加快规划建设新型能源体系，积极参与应对气候变化全球治理。 4/27 四川省发改委关于天然气发电上网电价有关事项的通知。对新投产的天然气调 峰发电机组实行两部制电价；建立气电价格联动机制；鼓励天然气发电机组进入电力市场，参与市场交易的电量。天然气发电行业受鼓励，能源结构将得到新优化。 行情回顾（2022/10/10-2022/10/14） 板块表现 本周（2022/10/10-2022/10/14）环保及公用事业指数上涨4.29%，表现好于大盘。 本周上证综指上涨1.57%，深圳成指上涨3.18%，创业板指上涨6.35%，沪深300指数上涨0.99%，中信环保及公用事业指数上涨4.29%。 图1：2022/10/10-2022/10/14各行业指数涨跌幅比较 医计农电机电综通环汽国纺钢有传基建非商轻电交建沪石家房银煤餐药算林力械力合信保车防织铁色媒础筑银贸工子通材深油电地行炭饮 机牧设及 渔备公用事业 及公用事业 军服金化行零制元运工装属工金售造器输 石产化 旅游 融 件 10% 8% 6% 4% 2% 0% 300 -2% -4% -6% 数据来源：Wind，东吴证券研究所 股票表现 本周（2022/10/10-2022/10/14）涨幅前十标的为：大通燃气19.23%，易世达15.16%，科融环境12.8%，大千生态11.56%，华光股份9.81%，派思股份8.6%，德创环保8.57%， 龙源技术5.06%，先河环保4.73%，卓越新能4.65%。 图2：2022/10/10-2022/10/14环保行业涨幅前十标的 5/27 东吴证券研究所 25% 20% 15% 10% 5% 0% 数据来源：Wind，东吴证券研究所 本周（2022/10/10-2022/10/14）跌幅前�标的为：大千生态-17.55%，博天环境-10.63%，迪森股份-6.65%，万德斯-0.73%，金圆股份-0.4%。 图3：2022/10/10-2022/10/14环保行业跌幅前十标的 数据来源：Wind，东吴证券研究所 6/27 东吴证券研究所 东吴证券研究所 最新研究 仕净科技：二次股权激励发布，规模扩大考核维持高增 事件：公司公告2022年第二期限制性股票激励计划（草案） 666.66万股激励方案彰显信心激发动力，激励力度强化。本次股权激励系公司上市后、2022年来第二次激励方案，激励规模大幅上升，将有效激发团队活力。1）激励数量：股票总量666.66万股，占公司股本总额的5.00%，其中首次授予645.3万股，预留 21.36万股。2）授予价格：17.16元/股。3）激励对象：总人数57人，主要为高中管和核心技术人员等。本次授予董事长