棉花日报：市场静待月度供需报告，ICE期棉延续震荡走势

棉花日报2022-10-11 棉花日报|2022-10-11 市场静待月度供需报告，ICE期棉延续震荡走势 = 作者：棉花研究团队电话：0991-3075772 联系方式：13062714540邮箱：lise@hrrdqh.com从业资格号F3067146 摘要： 【现货概述】 10月11日，棉花现货指数CCI3128B报价至15523元/吨（+31），期现价差-1768 （01合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价8000元/吨(+0)，黏胶短纤报价13700元/吨（+0）；CYIndexC32S报价24405元/吨（-50），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价28511元/吨（+14）；郑棉仓单7636（-208），有效预报15 （+0）。美国EMOTM到港价107.5美分/磅（+3.9）；巴西M到港价107.8 美分/磅（+3.8）。10月11日中央储备棉轮入上市数量6000吨，无成交。 【市场分析】 隔夜国际货币基金组织（IMF）公布了最新的《世界经济展望》，该组织预计明年全球经济增长将继续放缓。IMF预计，今年的全球经济增长率将下降至3.2%，与7月报告一致，但远不及去年6%的增长率。对于明年这个增长率将继续放缓至2.7%，较其7月份的预测下调了0.2个百分点。在各国持续加息的背景下，全年经济面临下行风险。美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至2022年10月9日当周，美国棉花收割率为29%，之前一周为22%，去年同期为19%，五年均值为25%。目前市场静待周三即将公布的阅读供需报告。隔夜ICE期棉十字星报收88.46美分/磅，期价较上一交易日上涨0.23美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱缩量，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合金叉，技术指标有所转强。 节后郑棉期价重心持续上移，主要由于疆内疫情导致新年度棉花采收、加工进度放缓，而陈年棉花因运输不畅，令内地库陈棉资源价格一路上涨，21/22年度新疆机采棉3129/29B杂3.5内一口价主流报价在16300-16600。当前纺企订单情况尚可，但纺企棉花原料库存处于历史低位，因而目前采购情况尚可，对价格形成一定的支撑。短期疫情现状难以改变，运输不畅的问题或将继续存在，随之内地资源的持续消耗，郑棉期价或有反弹的可能，但并不能改变国内供应宽松的局面，而且从另个角度来说，这也压缩了新棉销售时间（本年度春节时间2023年1月22日），纺企放假时间也会提前，后期棉价或将承压运行。 【技术分析】 昨日郑棉主力01合约阳线报收13755元/吨，期价较上一交易日上涨285元/ 吨。持仓减少8762手，至52.9万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示空，技术指标有所转弱。 【操作策略】 对于上游棉花加工企业而言，应加快陈棉销售，对比现货和11月期货价格择高卖出，严格遵守套保原则。对于未参与新年度保值的企业，建议待CF2301合约期价反弹至14500元/吨上方，分批建立保值头寸（仅供参考） 1/6 【市场概况】 表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨 合约代 今开盘 最高 最低 今收 涨跌 成交量 成交量增减 持仓量 增减量 CF211 14330 14530 14315 14415 220 36826 5244 42647 -24590 CF301 13580 13880 13570 13755 285 720989 380720 529175 -8762 CF303 13570 13860 13570 13735 265 65781 46496 132450 29347 CF305 13550 13860 13550 13750 280 119336 65894 199784 3791 CF307 13560 13880 13560 13775 285 7440 3873 19576 3466 CF309 13690 13990 13690 13880 285 2280 1396 9385 597 合计 952652 933017 3849 注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘 表二：国内外主要棉花价格指数 CY32S指数 CCI3128B CotlookA 美国EMOTM1%完税滑准税 印度S61-1/8 1%完税滑准税 美分/磅 102.55 107.5 103.7 元/吨 24405 15523 1834318468 1704323547 涨跌 -50 31 1.25 3.9 3.9 表三：棉花价差结构与棉花套利建议 品种 当期 前期 建议 ZCE2209-ICE2212纯盘面价差 479 -314 暂时观望 ZCE2209-ICE2212CIF1%关税成本 -2732 -3633 暂时观望 CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -2343 -2722 暂时观望 ZCE2209-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -4365 -4814 暂时观望 ZCE2301合约-ZCE2305合约 0 -30 暂时观望 说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 2/6 ■【价差结构与套利分析】 10月11日，郑棉2301合约与CCI3128B指数期现价差为-1768元/吨，价差较上个交易日上涨257元/吨 图一：期现价差图：单位：元/吨 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图二：郑棉1-5价差图：单位：元/吨 10月11日收盘，郑棉2301-2305 合约价差为5元/吨，价差较上一 交易日上涨5元/吨。 3/6 数据来源：ZCE 图三：郑棉与ICE期棉价差 10月11日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-2833元/吨，价差较上个交易日下跌622元/吨； ZCE2209-ICE2212合约盘面价差-27元/吨，价差较上一交易日下跌506元/吨。 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图四：郑棉仓单及有效预报 ■【仓单及有效预报】 截至10月11日郑棉仓单量7636张 （32.8万吨）减少208张（8944吨）效预报量为15张（645吨），仓单及有效预报总量共32.9万吨。 ■【价差结构与套利分析】 4月20日，郑棉2209合约与CCI3128B指数期现价差为-1227元/吨，价差较 4/6 数据来源：ZCE 5/6 图五：郑棉主力合约走势图 ■【技术分析】 昨日郑棉主力01合约阳线报收 13755元/吨，期价较上一交易日上 涨285元/吨。持仓减少8762手，至 52.9万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示空，技术指标有所转弱。 数据来源：ZCE 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 6/6