汽车行业周报：新势力9月销量出炉，新能源市场需求依然向好

本周（9.26-10.2）关注：新能源市场需求强劲，新势力9月交付量环比提升据乘联会预计，9月新能源零售销量预计58.0万辆，同/环比分别增长73.9%/9.5%，渗透率为29.7%，环比+1.4pcts，新能源市场需求依然强劲。从新势力销量上看，10月1日各家新势力品牌披露其9月交付量和前三季度累计交付量，多个品牌交付量单月销量破万，交付量环比提升明显。其中，哪吒9月交付18,005辆，同/环比分别为+133.9%/+ 12.4%，连续4个月为新势力销量冠军；蔚来9月交付10,878辆，同/环比分别为+2.4%/+1.9%；理想9月交付11,531辆，同/环比分别为+62.5%/+152.3%，其中理想L9在首个完整月交付10,123辆，带动理想实现销量环比提升；零跑、问界、小鹏等也都取得亮眼成绩。 行情回顾：汽车行业周跌幅5.19%，居A股行业第24位 （1）本周（9.26-10.02）沪深300指数跌幅1.33%，其中汽车板块跌幅5.19%，跑输大盘3.86个百分点，位居A股行业第24位。 （2）整车厂方面，本周（9.26-10.02）江淮汽车周跌幅超过15%。零部件方面，广东鸿图、中鼎股份、欣锐科技等周跌幅超5%。 行业重要新闻：比亚迪发布9月产销快报，月销破20万辆 （1）10月3日，比亚迪官微发布9月产销快报，9月公司新能源车销售20.1万辆，同比+151.2%，环比+14.8%。2022年9月比亚迪海外销售新能源乘用车0.8万辆，环比+51.9%。2022年1-9月累计销售新能源汽车118.0万辆，同比+249.6%。 （2）10月1日，广汽埃安官微发布9月销量数据，9月广汽埃安交付量为30,016辆，同比+121%，环比+11%；2022年前九个月累计交付量为182321辆，同比+132%。 （3）9月28日，宁德时代发布公告称，公司拟在河南省洛阳市伊滨区投资建设洛阳新能源电池生产基地项目，项目总投资不超过人民币140亿元。 本周观点（9.26-10.02） 比亚迪、埃安、哪吒等月度销量持续创新高，消费者对产品力较强的新能源汽车需求依然强劲。整车厂方面，受益标的包括比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、广汽集团、上汽集团以及新势力蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。零部件方面，受益标的包括拓普集团、伯特利、亚太股份、继峰股份、天成自控、上海沿浦、福耀玻璃、保隆科技、中鼎股份、星宇股份、科博达、三花智控、盾安环境、银轮股份、文灿股份、广东鸿图、旭升股份、英搏尔、欣锐科技、新泉股份、常熟汽饰、阿尔特、骆驼股份、隆盛科技、华阳集团、华安鑫创、上声电子、玲珑轮胎、森麒麟等。 风险提示 宏观经济恢复不及预期、乘用车销量不及预期、疫情反复等。 1、新势力9月销量出炉，下游需求依然向好 新能源市场需求强劲，预计9月渗透率进一步提升。据乘联会预计，9月狭义乘用车零售销量预计195.0万辆，同/环比分别增长23.3%/4.2%；其中新能源零售销量预计58.0万辆，同/环比分别增长73.9%/9.5%，渗透率29.7%，环比+1.4pcts。 根据各公司披露的9月交付量数据，大部分新势力9月交付量环比提升。其中，9月蔚来汽车交付量为10,878辆，同/环比分别为+2.4%/1.9%；2022年前九个月累计交付量为82,434辆，同/环比分别为+24.2%/15.5%。ET5于9月30日开启交付，有望后续为蔚来带来全新增量。小鹏9月单月总交付8,468台，同/环比分别为-18.7%/-11.6%，2022年前九个月累计交付量为98,553辆 ， 同/环比分别为+74.7%/16.2%。其中，9月21日上市的小鹏G9在9月即交付了184台，10月G9批量交付后有望扭转小鹏交付量环比下滑趋势；理想单月交付11,531台，同/环比分别为+62.5%/+152.3%。其中，理想L9在首个完整月交付10,123辆，是首个单月交付量过万且售价在40万以上的中国品牌车型。 图1：蔚来9月交付量同环比为2.4%/1.9% 图2：小鹏汽车9月单月总交付8,468台 图3：理想9月单月总交付11,531台 零跑汽车9月交付量11,039台，同/环比分别为+ 169.6%/-11.9%，2022年前九个月累计交付量为87,602辆，同比+236.5%/+119.1%；哪吒“U+V”两款车型9月交付18,005台，连续4个月为新势力销量冠军，同/环比分别为+ 133.9%/ + 12.4%，2022年前九个月累计交付量为111,190辆，同/环比分别为+168.4%/+78.7%；问界9月交付量为10,142辆，已实现连续两个月单月交付量破万。 图4：零跑汽车9月交付量为11,039台 图5：哪吒汽车9月交付同比高速增长（台） 图6：问界9月交付量为10,142台 比亚迪、埃安、哪吒等月度销量持续创新高，消费者对产品力较强的新能源汽车需求依然强劲。整车厂方面，受益标的包括比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、广汽集团、上汽集团以及新势力蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。零部件方面，受益标的包括拓普集团、伯特利、亚太股份、继峰股份、天成自控、上海沿浦、福耀玻璃、保隆科技、中鼎股份、星宇股份、科博达、三花智控、盾安环境、银轮股份、文灿股份、广东鸿图、旭升股份、英搏尔、欣锐科技、新泉股份、常熟汽饰、阿尔特、骆驼股份、隆盛科技、华阳集团、华安鑫创、上声电子、玲珑轮胎、森麒麟等。 2、板块市场表现：本周A股汽车板块回调 本周（9.26-10.02）沪深300指数跌幅1.33%，其中汽车板块跌幅5.19%，跑输大盘3.86个百分点，位居A股行业第24位。 图7：A股汽车板块本周（9.26-10.02）涨跌幅行业排名第24位 图8：A股汽车板块本年度涨跌幅行业排名第6位 图9：港股汽车板块本周（9.26-10.02）涨跌幅行业排名第25位 图10：港股汽车板块本年度涨跌幅行业排名第17位 图11：全球汽车板块本周（9.26-10.02）涨跌幅行业排名第23位 图12：全球汽车板块本年度涨跌幅行业排名第11位 3、汽车板块本周（9.26-10.02）PE估值回调 本周（9.26-10.02）汽车板块PE估值回调，包括乘用车板块、商用车板块以及汽车零部件板块。 整车厂方面，本周（9.26-10.02）江淮汽车周跌幅超过15%。零部件方面，广东鸿图、中鼎股份、欣锐科技等周跌幅超5%。 图13：乘用车板块总市值与市盈率本周（9.26-10.02）回调 图14：商用车板块总市值与市盈率本周（9.26-10.02）回调 图15：汽零板块总市值与市盈率本周（9.26-10.02）回调 表1：本周（9.26-10.02）造车新势力股价下跌 表2：本周（9.26-10.02）传统车企股价下跌 表3：本周（9.26-10.02）各细分赛道个股均有所回调 3.1、上游重点数据跟踪：原材料4月以来价格有所下降 原材料价格自4月以来整体呈下降趋势。4月以来，钢铁、铝锭、天然橡胶、玻璃、聚丙烯下降19.5%/18.2%/7.9%/18.4%/11.0%。 图16：钢铁指数4月以来有所下降 图17：铝锭4月以来价格有所下降（元/吨） 图18：天然橡胶价格4月以来价格有所下降（元/吨） 图19：浮法平板玻璃4月以来价格有所下降（元/吨） 图20：聚丙烯4月以来价格有所下降（元/吨） 图21：锂电池近3个月价格稳定 4、行业动态：比亚迪发布9月产销快报，月销破20万辆 4.1、新上市车型：理想L8等新车上市 本周（9.26-10.02）主要有38款新车和改款车上市。 表4：本周上市新车一览（9.26-10.02）：理想L8等新车上 4.2、行业重要新闻：比亚迪发布9月产销快报，月销破20万辆 1、宁德时代新生产基地落地洛阳 9月28日，宁德时代发布公告称，公司拟在河南省洛阳市伊滨区投资建设洛阳新能源电池生产基地项目，项目总投资不超过人民币140亿元。 从投产节奏上来看，预计自开工建设起不超过36个月。这也就意味着，此次40余GWh规模的产能有望在2025年底前后实现完全投产。 【资料来源：盖世汽车，2022-09-28】 2、理想L9第10000辆量产车在常州制造基地下线 9月28日，理想汽车官方公众号发布，第10,000辆理想L9从理想汽车常州制造基地下线。伴随产能的持续提升，交付工作的全面展开，理想L9也将继续创造旗舰级全尺寸SUV的产销新纪录。 【资料来源：第一电动网，2022-09-29】 3、哪吒汽车宣布正式进军以色列市场 据哪吒汽车官微，哪吒汽车出海再加速，近期正式进军以色列市场，与以色列领先的经销商集团公司Blilious Group签约战略合作协议。这是哪吒汽车继亚洲泰国、尼泊尔等海外市场后，“出海”战略的进一步快速延申，标志着哪吒U和哪吒V车型将首次进入中东市场。 此次与以色列Blilious Group签约战略合作协议，是哪吒汽车全球化战略的重要时刻之一，将助力哪吒汽车“出海”中东、欧洲等国家市场。 【资料来源：财经网，2022-09-29】 4、上海发布22条稳增长新政，将大力促进汽车等大宗消费 上海市政府新闻办9月28日举行市政府新闻发布会，上海市委常委、常务副市长吴清介绍了《上海市助行业强主体稳增长的若干政策措施》。其中，全力促进消费市场潜力释放。大力促进汽车、住房等大宗消费，取消对符合国五及以上排放标准的小型非营运二手车迁移限制，按照国家政策规定延续免征新能源汽车购置税政策至2023年底，合理支持刚性和改善性住房需求。 【资料来源：上海证券报，2022-09-28】 5、商务部：支持新能源汽车购买使用 据财联社报道，商务部发言人束珏婷表示，下一步，商务部将按照党中央、国务院部署，继续统筹做好疫情防控和消费促进工作，促进消费持续恢复。继续推动落实扩大汽车消费系列政策措施，支持新能源汽车购买使用，加快活跃二手车市场。 落实好促进绿色智能家电消费政策措施，开展家电以旧换新，推进绿色智能家电下乡。促进餐饮、住宿等行业恢复发展。 【资料来源：财经网，2022-09-30】 6、上海：鼓励电动汽车充换电设施发展 9月29日，上海市发改委等10部门印发《上海市鼓励电动汽车充换电设施发展扶持办法》，其中指出，支持出租车充电示范站建设。2022年建成并经认定的示范站，给予充电设备金额30%的财政资金补贴。支持共享充电示范小区建设。2022年及之后建成经认定的A类示范小区，给予充电设备金额50%的财政资金补贴。 【资料来源：财经网，2022-09-30】 7、比亚迪发布9月产销快报，月销破20万辆 10月3日，比亚迪官微发布9月产销快报，9月公司新能源车销售20.1万辆，同比+151.2%，环比+14.8%，其中纯电车型销量为9.5万辆，插混车型销量为10.6万辆，此外，公司2022年9月海外销售新能源乘用车0.8万辆，环比+51.9%。公司2022年1-9月累计销售新能源汽车118.0万辆，同比+249.6%。 【资料来源：比亚迪汽车，2022-10-03】 8、广汽埃安发布9月销量数据，再树里程碑 10月1日，广汽埃安官微发布9月销量数据，9月广汽埃安交付量为30,016辆，同比+121%，环比+11%；2022年前九个月累计交付量为182321辆，同比+132%。 【资料来源：埃安AION，2022-10-01】 5、风险提示 宏观经济恢复不及预期、海内外汽车需求不及预期。