北交所策略专题报告：IPO跟踪：慧为智能北交所成功过会

北交所策略专题报告 2022年09月18日 IPO跟踪（2022.9.10~9.16）：慧为智能北交所成功过会 北交所研究团队 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师）赵昊（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002 相关研究报告 《专精特新策略择优系列六：北京篇 —北交所策略专题报告》-2022.9.16 《专精特新策略择优系列五：上海篇 —北交所策略专题报告》-2022.9.15 《海能技术：分析仪器“小巨人”，2021年色谱光谱系列新品成功投入市场—北交所新股申购报告》-2022.9.14 近期北交所市场：北证A股整体PE估值下降到20.39X 近期（2022.9.10~2022.9.16），北证A股、创业板、科创板三个板块整体PE估值有小幅度下降，其中北证A股整体PE估值由20.87X下降到20.39X，创业板整体PE估值由38.57X下降到36.12X，科创板整体PE估值由40.76X下降到39.54X。2022年1月1日到2022年9月16日，北交所共有31家企业新发上市，2022 年9月10日~2022年9月16日无新上市公司。2022年1月1日至2022年9月16日，31家上市企业的发行市盈率均值为22.16X、中值为21.35X；首日涨跌幅均值为18.84%、中值为1.96%，其中首日涨幅最大的前3家企业由威博液压 （+168.60%）、科创新材（+141.96%）、沪江材料（+63.76%）保持，年初至今共有8家企业首日破发。 北交所IPO审核一览：现有98家企业已问询 按最新审核状态分类，截止到2022年9月16日现有98家企业已问询、11家企业注册、5家企业已受理、4家企业通过、3家企业提交注册、1家企业中止。2022年9月10日-2022年9月16日更新信息：凯大催化、秋乐种业、华信永道、云里物里、三祥科技、天松医疗、瑞奇智造、欧普泰、太湖雪、力佳科技、绿亨科技、明阳科技、合肥高科、新威凌、康乐卫士、索拉特、一诺威、光环国际、舜宇精工、欧福蛋业、皖创环保、路桥信息、浙江大农、康莱股份、佳合科技、美登科技、华光源海、康比特、百味佳、雅葆轩、华洋赛车共计31家企业更新审核状态至已问询；中科美菱更新审核状态至注册；慧为智能更新审核状态至通过；天纺标更新审核状态至提交注册。 慧为智能：主营平板电脑、IoT等智能电子产品，2021年净利2882万元 2022年9月16日慧为智能更新上市申请审核动态，公司已回复上市委会议落实意见函。公司是一家以ODM模式为主，专业从事智能终端产品的研发、设计、生产和销售的高新技术企业，致力于为全球客户提供智能终端产品的解决方案。公司主营业务产品的终端领域覆盖消费电子、商用IoT智能终端等。此外，公司还有少量基于芯片销售的解决方案业务，主要是为客户提供基于该芯片完整的软硬件解决方案。公司已成为ForyouDigital、Thirdwave、Bluebird、深信服、中科英泰、新视云、好视通、熵基科技等众多国内外知名智能终端产品领域企业的长期合作伙伴。截至本招股说明书签署日，公司已获得发明专利14项、实用 新型专利27项，凭借雄厚的技术实力，公司被广东省科学技术厅认定为“广东省商用智能终端工程技术研究中心”，此外，公司已申请国家级第四批专精特新“小巨人”企业，目前尚处于审核公示阶段。慧为智能本次发行方案为拟发行不超过15,960,000股（未考虑超额配售选择权的情况下），发行底价为8元/股，对应2021年发行后PE为17.72X。估值对比而言，截至2022年9月16日，可比公司整体市盈率均值23X，公司发行估值较可比公司PE均值较低。 风险提示：市场竞争加剧风险、宏观经济环境风险、新冠疫情复发风险 北交所研 究 北交所策略专题 报告 开源证券 证券研究报 告 目录 1、近期北交所市场：北证A股整体PE估值下降到20.39X3 2、北交所IPO审核一览：现有98家企业已问询5 3、北交所过会公司-慧为智能：主营平板电脑、IoT等智能电子产品，2021年净利2882万元6 4、风险提示8 图表目录 图1：北证A股整体PE估值下降到20.39X3 图2：2022年初至今31家上市企业的发行市盈率均值为22.16X4 图3：2022年初至今31家上市企业的首日涨跌幅均值为18.84%4 图4：慧为智能2021年营收4.40亿元、归母净利润2882万元7 表1：2022年1月1日到2022年9月16日北交所共有31家企业新发上市3 表2：按最新审核状态分类现有98家企业已问询5 表3：近期申报企业财务信息（更新时间：2022.9.10~2022.9.16）5 表4：可比公司整体市盈率TTM均值为23X，公司发行PE18X7 1、近期北交所市场：北证A股整体PE估值下降到20.39X 近期（2022.9.10~2022.9.16），北证A股、创业板、科创板三个板块整体PE估值有小幅度下降，其中北证A股整体PE估值由20.87X下降到20.39X，创业板整体PE估值由38.57X下降到36.12X，科创板整体PE估值由40.76X下降到39.54X。 图1：北证A股整体PE估值下降到20.39X 50 40 30 20 10 0 北证A股创业板科创板 2022.9.102022.9.16 数据来源：Wind、开源证券研究所 2022年1月1日到2022年9月16日，北交所共有31家企业新发上市，2022 年9月10日~2022年9月16日无新上市公司。 拟发行数量发行价格首发募集资金 发行结果 表1：2022年1月1日到2022年9月16日北交所共有31家企业新发上市 序号 1 代码 839790 简称联迪信息 （万股） 1566 （元/股） 8 （亿元）1.25 定价方式直接定价 申购日 2022/8/23 公告日 2022/8/29 上市日 2022/9/2 2 836270 天铭科技 1000 18.96 1.90 直接定价 2022/8/24 2022/8/30 2022/9/2 3 836395 朗鸿科技 710.00 17 1.21 直接定价 2022/8/22 2022/8/26 2022/9/1 4 831152 昆工科技 2616.67 5.8 1.52 直接定价 2022/8/22 2022/8/26 2022/9/1 5 831834 三维股份 3000 5.2 1.56 直接定价 2022/8/8 2022/8/12 2022/8/22 6 835985 海泰新能 5382.19 9.05 4.87 直接定价 2022/7/26 2022/8/1 2022/8/8 7 836871 派特尔 1777.60 5.6 1.00 直接定价 2022/7/4 2022/7/8 2022/7/22 8 839725 惠丰钻石 1100.00 28.18 3.10 直接定价 2022/6/29 2022/7/5 2022/7/18 9 834639 晨光电缆 4666.67 4.3 2.01 直接定价 2022/6/28 2022/7/4 2022/7/12 10 834062 科润智控 3534.05 4.3 1.52 直接定价 2022/6/28 2022/7/4 2022/7/13 11 837821 则成电子 1500.00 10.8 1.62 直接定价 2022/6/23 2022/6/29 2022/7/6 12 838670 恒进感应 1700.00 20 3.40 直接定价 2022/6/22 2022/6/28 2022/7/5 13 833943 优机股份 1150.00 7 0.81 直接定价 2022/6/13 2022/6/17 2022/6/24 14 831278 泰德股份 2500.00 4.06 1.02 直接定价 2022/6/6 2022/6/10 2022/6/20 15 832491 奥迪威 3130.43 11 3.44 直接定价 2022/5/30 2022/6/6 2022/6/14 16 430564 天润科技 1836.13 8.05 1.48 直接定价 2022/5/30 2022/6/6 2022/6/17 17 870299 灿能电力 2024.93 5.8 1.17 直接定价 2022/5/24 2022/5/30 2022/6/10 18 873223 荣亿精密 3790.00 3.21 1.22 直接定价 2022/5/23 2022/5/27 2022/6/9 19 838171 邦德股份 2025.00 7 1.42 直接定价 2022/5/19 2022/5/25 2022/6/2 拟发行数量发行价格首发募集资金 发行结果 序号20 代码 831167 简称 鑫汇科 （万股） 700.00 （元/股）15.21 （亿元）1.06 定价方式直接定价 申购日 2022/5/11 公告日 2022/5/17 上市日 2022/5/27 21 833533 骏创科技 860.00 12.5 1.08 直接定价 2022/5/10 2022/5/16 2022/5/24 22 871970 大禹生物 1500.00 10 1.50 直接定价 2022/5/5 2022/5/11 2022/5/18 23 833580 科创新材 2000.00 4.6 0.92 直接定价 2022/4/25 2022/4/29 2022/5/13 24 873169 七丰精工 2000.00 6 1.20 直接定价 2022/3/29 2022/4/6 2022/4/15 25 831689 克莱特 1000.00 10.8 1.08 直接定价 2022/3/7 2022/3/11 2022/3/21 26 832419 路斯股份 1304.34 7.2 0.94 直接定价 2022/2/28 2022/3/4 2022/3/11 27 835179 凯德石英 1500.00 20 3.00 直接定价 2022/2/21 2022/2/25 2022/3/4 28 871857 泓禧科技 1600.00 12 1.92 直接定价 2022/2/15 2022/2/21 2022/2/28 29 833346 威贸电子 2059.57 9 1.85 直接定价 2022/2/10 2022/2/16 2022/2/23 30 870204 沪江材料 823.43 18.68 1.54 直接定价 2022/1/4 2022/1/10 2022/1/18 31 871245 威博液压 847.83 9.68 0.82 直接定价 2021/12/22 2021/12/28 2022/1/6 资料来源：北交所官网、开源证券研究所 2022年1月1日至2022年9月16日，31家上市企业的发行市盈率均值为22.16X、中值为21.35X；首日涨跌幅均值为18.84%、中值为1.96%，其中首日涨幅最大的前3家企业由威博液压（+168.60%）、科创新材（+141.96%）、沪江材料（+63.76%）保 持，年初至今共有8家企业首日破发。 图2：2022年初至今31家上市企业的发行市盈率均值为22.16X 50 40 30 20 10 威博液压沪江材料威贸电子泓禧科技凯德石英路斯股份克莱特七丰精工科创新材大禹生物骏创科技鑫汇科邦德股份荣亿精密灿能电力奥迪威天润科技泰德股份优机股份恒进感应则成电子晨光电缆科润智控惠丰钻石派特尔海泰新能三维股份朗鸿科技昆工科技联迪信息天铭科技 0 发行市盈率 数据来源：北交所官网、开源证券研究所 图3：2022年初至今31家上市企业的首日涨跌幅均值为18.84% 140.00% 90.00% 40.00% 威博液压