北交所策略专题报告：IPO跟踪：海能技术北交所成功过会

北交所策略专题报告 2022年08月21日 IPO跟踪（2022.8.13~8.19）：海能技术北交所成功过会 北交所研究团队 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师）赵昊（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002 相关研究报告 《IPO跟踪（2022.8.6~8.12）：海泰新能上市—北交所策略专题报告》 -2022.8.17 近期北交所市场：北证A股整体PE估值呈现小幅下降 近期（2022.8.13~2022.8.19），北证A股和科创板整体PE估值呈现小幅下降，其中北证A股整体PE估值由22.19X下降至21.99X，科创板整体PE估值由42.24X下降至41.80X；创业板的整体PE估值略微上升，由42.17X上升至42.31X。2022年1月1日到2022年8月19日，北交所共有26家企业新发上市，2022年8月 13日~2022年8月19日无新上市公司。26家上市企业的发行市盈率均值为 22.49X、中值为22.42X；首日涨跌幅均值为20.74%、中值为2.07%，其中首日涨幅最大的前3家企业由威博液压（+168.60%）、科创新材（+141.96%）、沪江 材料（+63.76%）保持，年初至今共有4家企业首日破发。 北交所IPO审核一览：现有102家企业已问询 按最新审核状态分类，截止到2022年8月19日现有102家企业已问询、5家企业通过、4家企业注册、3家企业已受理、2家企业报送证监会、1家暂缓审议。2022年8月13日-2022年8月19日更新信息：天纺标、慧为智能、富耐克、方盛股份、夜光明、峆一药业、百甲科技、机科股份、雅达股份、合肥高科、星昊医药、欧普泰、一诺威、远航精密、丰安股份、保丽洁、凯华材料、巨峰股份、力王股份、佳合科技、新赣江、云里物里、英派瑞等共计23家企业更新审核状 态至已问询；海能技术、华岭股份等2家企业更新审核状态至通过；皖创环保更 新审核状态至已受理；曙光数创更新审核状态至暂缓审议。 海能技术：专注科学仪器领域，募资1.1亿投向生产基地智能化升级改造 2022年8月19日海能技术成功过会。公司是专注于科学仪器与分析方法研究的科学仪器服务商，致力为食品、药品、生命科学、农业、化工、医疗、环境保护等领域提供高品质、高可靠性的分析仪器及其整体解决方案，是国家级专精特新“小巨人”企业。公司共拥有8大系列科学仪器产品，分别为光谱/色谱系列、有机元素分析系列、样品前处理系列、物理光学系列、电化学系列、气相离子迁移谱、通用仪器系列及阳离子交换量测定仪。2018-2021年，公司营收及利润规模保持持续增长，2021年实现营收2.47亿元（+18%），实现归母净利润5337.95万元（+68%），公司毛利率和净利率分别为66.88%/20.72%。公司前期布局的气相离子迁移谱（GC-IMS）与高效液相色谱仪（HPLC）系列产品与技术应用，已成为公司新的业务增长点。公司成功打造“海能”、“新仪”、“悟空”等国产分析仪器品牌，努力实现液相色谱产品进口替代，有利于公司提高产品市场占有率。海能技术本次发行方案为拟发行不超过1000万股（未考虑超额配售选择权的情 况下），发行底价为10.88元/股，对应2021年发行后PE为16.60X。截至2022 年8月19日，可比公司市盈率TTM中值为44X，与可比公司估值水平相比尚低。 风险提示：市场竞争加剧风险、宏观经济环境风险、新冠疫情复发风险 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券 证券研究报 告 目录 1、近期北交所市场：北证A股整体PE估值呈现小幅下降3 2、北交所IPO审核一览：现有102家企业已问询5 3、北交所过会企业-海能技术：气相离子迁移谱与高效液相色谱仪系列产品成新增长点，2021年利润5338万元6 4、风险提示8 图表目录 图1：北交所和科创板整体PE估值呈现小幅下降3 图2：2022年初至今26家上市企业的发行市盈率均值为22.49X4 图3：2022年初至今26家上市企业的首日涨跌幅均值为20.74%4 图4：海能技术2021年营收2.47亿元、归母净利润5338万元7 表1：2022年1月1日到2022年8月19日北交所共有26家企业新发上市3 表2：按最新审核状态分类现有102家企业已问询5 表3：近期申报企业财务信息（更新时间：2022.8.13~2022.8.19）5 表4：海能技术可比公司PETTM中值为44X，海能技术发行PETTM16X7 1、近期北交所市场：北证A股整体PE估值呈现小幅下降 近期（2022.8.13~2022.8.19），北证A股和科创板整体PE估值呈现小幅下降，其中北证A股整体PE估值由22.19X下降至21.99X，科创板整体PE估值由42.24X下降至41.80X；创业板的整体PE估值略微上升，由42.17X上升至42.31X。 图1：北交所和科创板整体PE估值呈现小幅下降 50 40 30 20 10 0 北证A股科创板创业板 2022.8.132022.8.19 数据来源：Wind、开源证券研究所 2022年1月1日到2022年8月19日，北交所共有26家企业新发上市，2022 年8月13日~2022年8月19日无新上市公司。 拟发行数量发行价格首发募集资金 发行结果 表1：2022年1月1日到2022年8月19日北交所共有26家企业新发上市 序号 1 代码 835985 简称海泰新能 （万股） 5382.19 （元/股）9.05 （亿元）4.87 定价方式直接定价 申购日 2022/7/26 公告日 2022/8/1 上市日 2022/8/8 2 836871 派特尔 1777.60 5.6 1.00 直接定价 2022/7/4 2022/7/8 2022/7/22 3 839725 惠丰钻石 1100.00 28.18 3.10 直接定价 2022/6/29 2022/7/5 2022/7/18 4 834639 晨光电缆 4666.67 4.3 2.01 直接定价 2022/6/28 2022/7/4 2022/7/12 5 834062 科润智控 3534.05 4.3 1.52 直接定价 2022/6/28 2022/7/4 2022/7/13 6 837821 则成电子 1500.00 10.8 1.62 直接定价 2022/6/23 2022/6/29 2022/7/6 7 838670 恒进感应 1700.00 20 3.40 直接定价 2022/6/22 2022/6/28 2022/7/5 8 833943 优机股份 1150.00 7 0.81 直接定价 2022/6/13 2022/6/17 2022/6/24 9 831278 泰德股份 2500.00 4.06 1.02 直接定价 2022/6/6 2022/6/10 2022/6/20 10 832491 奥迪威 3130.43 11 3.44 直接定价 2022/5/30 2022/6/6 2022/6/14 11 430564 天润科技 1836.13 8.05 1.48 直接定价 2022/5/30 2022/6/6 2022/6/17 12 870299 灿能电力 2024.93 5.8 1.17 直接定价 2022/5/24 2022/5/30 2022/6/10 13 873223 荣亿精密 3790.00 3.21 1.22 直接定价 2022/5/23 2022/5/27 2022/6/9 14 838171 邦德股份 2025.00 7 1.42 直接定价 2022/5/19 2022/5/25 2022/6/2 15 831167 鑫汇科 700.00 15.21 1.06 直接定价 2022/5/11 2022/5/17 2022/5/27 16 833533 骏创科技 860.00 12.5 1.08 直接定价 2022/5/10 2022/5/16 2022/5/24 17 871970 大禹生物 1500.00 10 1.50 直接定价 2022/5/5 2022/5/11 2022/5/18 18 833580 科创新材 2000.00 4.6 0.92 直接定价 2022/4/25 2022/4/29 2022/5/13 19 873169 七丰精工 2000.00 6 1.20 直接定价 2022/3/29 2022/4/6 2022/4/15 20 831689 克莱特 1000.00 10.8 1.08 直接定价 2022/3/7 2022/3/11 2022/3/21 21 832419 路斯股份 1304.34 7.2 0.94 直接定价 2022/2/28 2022/3/4 2022/3/11 序号 22 代码 835179 简称凯德石英 （万股） 1500.00 （元/股）20 （亿元）3.00 定价方式直接定价 申购日 2022/2/21 公告日 2022/2/25 上市日 2022/3/4 23 871857 泓禧科技 1600.00 12 1.92 直接定价 2022/2/15 2022/2/21 2022/2/28 24 833346 威贸电子 2059.57 9 1.85 直接定价 2022/2/10 2022/2/16 2022/2/23 25 870204 沪江材料 823.43 18.68 1.54 直接定价 2022/1/4 2022/1/10 2022/1/18 26 871245 威博液压 847.83 9.68 0.82 直接定价 2021/12/22 2021/12/28 2022/1/6 拟发行数量发行价格首发募集资金 发行结果 资料来源：北交所官网、开源证券研究所 2022年1月1日至2022年8月19日，26家上市企业的发行市盈率均值为22.49X、中值为22.42X；首日涨跌幅均值为20.74%、中值为2.07%，其中首日涨幅最大的前3家企业由威博液压（+168.60%）、科创新材（+141.96%）、沪江材料（+63.76%）保 持，年初至今共有4家企业首日破发。 图2：2022年初至今26家上市企业的发行市盈率均值为22.49X 50 40 30 20 10 威博液压沪江材料威贸电子泓禧科技凯德石英路斯股份克莱特七丰精工科创新材大禹生物骏创科技鑫汇科邦德股份荣亿精密灿能电力奥迪威天润科技泰德股份优机股份恒进感应则成电子晨光电缆科润智控惠丰钻石派特尔海泰新能 0 发行市盈率 数据来源：北交所官网、开源证券研究所 图3：2022年初至今26家上市企业的首日涨跌幅均值为20.74% 140.00% 90.00% 40.00% 威博液压沪江材料威贸电子泓禧科技凯德石英路斯股份克莱特七丰精工科创新材大禹生物骏创科技鑫汇科邦德股份荣亿精密灿能电力奥迪威天润科技泰德股份优机股份恒进感应则成电子晨光电缆科润智控惠丰钻石派特尔海泰新能 -10.00% -60.00% -110.00% -160.00% 首日涨跌幅 数据来源：Wind、开源证券研究所 2、北交所IPO审核一览：现有102家企业已问询 按最新审核状态分类，现有102家企业已问询、5家企业通过、4家企业注册、 最新审核状态申报数量(家) 占比(%) 已问询102 87.18 通过5 4.27 注册4 3.42 已受理3 2.56 报送证监会2 1.71 暂缓审议1 0.85 据来源：Wind、北交所官网、开源证券研究所注：数据截至2022.8.19 3家企业已受理、2家企业报送证监会、1家暂缓审议。表2：按最新审核状态分类现有102家企业已问询 数 2022年8月13日-2022年8月19日更新信息：天纺标、慧为智能、富耐克、方盛股份、夜光明、峆一药业、百甲科技、机