房地产行业周报：8月行业数据依旧低迷，销售开工底部徘徊

开源□券 房房地地□产 2022年09月18日 房房地地□产 88月月行行□业数数据据依依日旧低低迷迷，，销□售售开开工工底底部部徘排徊狗 2022年09月18日 投授□资□评毅级：：看看好好（（推维将持）） 行行□业走走□势□图 房序地地,□产沪*深3深00300 M 24% 24%- 12% 12% 0% -1122%% -24% 2021-09 2021-092022-012022-05 2022-012022-(5 数数据保来来源源：：聚聚源源 ——一行行业□周周报□ 齐□□东(（分分折□析)师）qidong@kysec.cn qidong@kysec.cn 证□□书□:编S0号7905：220S100070920522010002 ，核核心心观□点点：：88月月行行□业□数据据准依旧旧低低□迷，，□销督开售工开底工□底机部和徘徊 88月月□统□计局局房房地地□产数数据据依依旧旧承承□压，，行行□业□销售售恢复恢依复旧依低旧速低，迷□，州苏和州青和□青放岛松放□松控调控政政策策一一日日内内反反□转表表明明房房住住不不炒炒依依旧旧是是需需要要□坚守守的的底底□线，。从从中中短短期期□角视需角，看民，民企信企信用用风□险□以以及及疫疫情情多多点点散散□发制制□约着着展居民民的的□购房房意意□愿：；从从□长期期□视商角看看，，我我□们□认□为在在当当前前的的政政策策力力度度下下，，本本□轮出出□现全全国国□层面面的的全全而面恢恢复复可可能能性性□较低低，，行行□业□销售售□预□计在核在核心心城城市市群群□实□现□结构构性性恢恢复复。。我我□们□预□计后后□续保保交交楼楼政政策策的的推推□进和和行行□业信信用用□□风的险控的控制制程程度度□对需需求求端端的的情情□绪修修复复影影响响□较大大，，在在□宽松松政政策策□预期期和和低低基基数数影影响响下下行□行增业速增速四四季季度度有有望望同同比比□转正正，，板板□块仍仍具具□备□较好好的的投投□资机机会会，□，持维行持□行“业好“”看□好□”。评级。 ，政政策策端□：：88月月姚统□计局局房房地地□产数数据据□依旧旧承承□，压天，津天□津南济效南□放服松□限购 相相关□研研究究□报告告 中中央央□层面面：：国国家家□□统局计□局布发20布22年2012-82月年商品1-8房月投□商和品□房售投数资据和，□销售售整数体据复，销售整体复 《□销售售表表□现低低建迷，，□优□质民民企企全全新额担担保保发债进展顺利—行业周报》-2022.9.12 □情适展□利—行□周□》-2022.9.12 《8月8月百□百房强企房□企售销降售幅降收幅□，收保窄文，保楼交楼政政策策持持□推续□推—行进□周—□行》-业202周2.9报.4》-2022.9.4《LPLRP□R一进步一下步□下，调国，常国会常支会持支一持成一城一策信贷政策—行业周报》-2022.8.28 一策信□政策—行□周□》-2022.8.28 苏□较□弱弱，，新新开开工工下下行行□趋□势延延□续，，房房企企□资全金依依旧旧承承□压；；住住建建部部下下一一步步将将采采取多取方多面方面举□措措，，推推进□住住房房供供□给□侧□结构构性性改改革革、、□实施施城城市市更更新新行行□动、、□实施施多乡村村建建□设行□行，动□，加快快发□展展保保障障性性租租□赁住住房房。。住住建建部部已已会会同同□财政政部部、、央央行行等等出出台台措措施施，以，以政政策性策□性行银行专□项□借借款款方方式式，，支支持持有有需需要要城城市市推推□进已已售售逾逾期期□难交交付付住住宅宅□项目建目□建交设付交□付□问。题。地地方方□层面面：：浙浙江江淳淳安安、、□临安安，，湖湖南南□浏□阳阳等等地地发□布布购□房房补□贴□政政策策，，雎潍坊坊、、泰泰州州、、□长沙沙等等地地公公□积金金政政策策□优化化，，□苏州州高高□层次次人人才才公公□积金金□贷□再款提额升再2提0万升元2。0万广元州放。广州放宽□限限价价政政策策，，““一一房房一一价价”"由由原原未来按按楼楼□栋均均价价正正□负6%□6%整调□整可为上可浮上10%浮、下10浮%、下浮 2200%%。。青青□岛主主城城区区李李□沧区区、、□崂山山区区，、市市北区北放区开放限开□限，购市，南市区南、区市、北市区北限区□限□购□门槛 放放松松。。天天津津增增加加老老人人、、多多孩孩家家庭庭及及租租售售家家庭的庭限的□限套购数套，数二，套二房套首房付首降付至降四至成四。成。 市市□场□端：：□销售售教数排据网同比比走走售低，，杭杭州州青青舟岛完完成成三三批批达次主土描拍 销□□售端端：：2022022年2第年3第7周3，7全周国，64全成国商品6住4城宅成商交品面住□宅28成9万交平面未积，同28比9下万降平米，同比下降 4488%%，，□环比比下降下2降%；2从%累；□从数累□计看数，年值和看至，今年64初城至成交今面6□4达城1成47交98万面平积来达，14798万平米，累累计□同同比比下下降降3366%%，，一一二二□线城城市走市□走□势好较于好三于四三□四，线全。回全23国城2二3手城房二成手交房面成□交面积 为□997万7平万来平，米月，比增同建比-1增6%，速前-1□6-%1%，；年前初值至-今1%累；□成年交初面至□4今638累万计平来成，交面积4638万平米，同同比比增速增-速23%，-2前3%□-，23%前。值-23%。 投投□资端端：：2022022年2第年3第7周3，7全周国，10全0大国中1城0市0推大出中土城地市□推划出建筑土面地□规53划73建万筑平面积5373万平 方方未米，，成成交交土土地□地划规建划筑面建□筑24面47积万平2方44来7，万用平比方下降米21，%同，成比交下溢降价率21□%5.，8成%。交溢价率为5.8%。杭杭州州和和青青□岛完完成成三三此批次次集集中中供供地地，，杭杭州州191宗9地宗□地全块部全成部功成出功□出，让□，半过数半由数杭由州杭州本本土土民民企企□竞得得，，其其中中□滨江江集集□团和和□绿城城中中国国分分□别□斩□获3宗3和宗2宗和地2□宗。地青块□。1青4宗岛14宗 地地□块流流拍拍3宗3，宗1，1宗1底1宗价成底交价，成金交茂，□金合体茂新联□合3宗体地斩。获3宗地。 ，融融资青端□：：国国内内情信用用□债□发行行阿同比比减减少少，，海海外外价债□发行行同比同□比加增加 22002222年年第第37周37，周信，用□信□用行债13发.1行□元13，.1同亿比元减，少9同0%比，减□比少减9少0%70，%，环平比均减少70%，平均加加□权利利率率2.925%.9，5□%比，减环少比86B减Ps少：海8外6B□P□s行；9海.1□外美债元发，同行比9增.1加亿82%美，元□，同比增加82%，环比比减减少少0%，0%平，均加平□均利加率6权.8利2%，率□6比.8增2加%2，79B环Ps比。增加279BPs。 、风□险隆慧提示示：：（（11））行行业□销□售售恢恢复复不不及及预□期期，，融融□资改改善善不不及及□预期期，，房房企企□资全金□风□险□进一一步步加加大大：；（（22））□调控控政政策策超□超期预□期化变，化行，□渡行□业加波□动。加剧。 行业研究 行□研究 行业周报 行□周推 开源证券 证券研究报告 开源□暴□暴研究猴香 目自录 11.、88月月□统□计局局房房地地□产数数据据依依旧旧承承□压，，天天津津□济南南效放松松限限□购32、□销售售端端：：新新房房成成交交量量同同比比下下清滑，，二二手手房房成成交交量量同同比比下下降降66 22..11、、646大4中大城中市城新市房新成房交成增交建增同比速下同降比下降66 22..22、、2233城城二二手手房房成成交同交比同下比降下降8 33.、投投资□□端：：土土地地成成交交同同比比下下降，降杭，州杭青州□青完岛成完三成批三次土批拍次土拍9944.、融融□资端端：：国国内内信信用用□债□发行行同同比比减减少少110055,、一一周周行行情情回回顾□1111 66.、投投□资建建□议：：□持维行持□行“业看好“看"□好域”，评级1133 77.、风□险□提提示示1133 图□表表目目录□ 图□1:1：6644大大中中城城市市□单周周新房新成房交成西交□面同积比同持比□持下障续下降66图□2:2：6644大大中中城城市市□单周新周房新成房交成面交□面□积比环微比降微降7图□3:3：22002222年年第3第7周3674大周中6成4市大成中交城西□市同成比交□面比均积下同降比环比均下降7图□4:4：22002222年年第第37周376周4大6中4成大市中中城一市□中城一市线成城交面市□成同交比面□积比同均比下环降比均下降7图5：2022年第37周64大中城市中二线城市成交面积同比环比均下降7 □5:2022年第37周64大中成市中二□城市成交面□同比□比均下降 图□6:6：22002222年年第第37周376周4大6中4成大市中中城三市9□中成三市四成线交城面市□成同交比下面降积□同比比上下升降环比上升7图7：2022年初至今低能级市场累计成交面积表现相对更差8 □7:2022年初至今低能市□累□成交面□表□相□更差 图□8:8：2233城城二二手手房房成成交交□周单同周比同下比降下降8图□9:9：二二□线城城市市二二手手房房市市□场□单周周成成交交情情况况相相□对更更好好99图10：100大中城市土地成交面积同比下滑9 □10:100大中城市土地成文面□同比下清.9 □图111:1：110000大大中中域城市市土地土成地交成□交份总网价比同下比滑下.滑10 图12：110000大大中中成城市市土地土成地交成溢交价溢率价□率比环上比升上升10 □12: 图□131:3：国国内内信信用用债□发□行行规□模模同网比比减减少少1111图14：海外债发行规模同比上升11 □14:海外□□行□模网比上升 □图151:5：□债券券□发行行□规模模累累□计同同比比持持□续下下降降11□图161:6：本本周周房房地地□产指指数数下下跌跌3.834.%8，4%板，□板表块□□表于现大强市于大市1122 表表11:：88月月□统□计局局房房地地□数产据数依据旧依承旧□承，压天，津天□南津放济松南限放□松限购4表表22:：本本周周房房地地产□行行业□个个股股中中新新华□联□、、中中洲洲控控股股、、中中交文地地产□涨□幅幅靠靠前前12表表33：：本本周周房房地地产□行行业□个个股股中中粤□宏宏远□AA、、广广宇宇□发展展、、广广□汇物物流流跌跌幅幅靠靠前前1122 11、、88月月□统□计局房局地房□地数产据数依据旧依永旧□承，压天，津天□南津放济松南限放□松限购 中中央央层屋面两：：（（11））国国务□院院：：加加快快重重点点□项目目建建□设，，政政策策性性开开□发性性全金融融工具工根具据根地据方地方需需求求增增加加□额度度。。（（22））银□保保□监金会：：□针□对巡巡□视情情况况指指出出□坚持持““房房住住不炒不”炒定”位定，位支，持支首持首套套和和改改善善性性住住房房需需本求，，合合理理□满足足房房地地□产和建和筑建□筑□业款贷需款求需；求加；大加保大障保性障租性□租住赁房住信房信贷□支支持持力力度度，，明明确确此此□类□贷款款不不□纳入入房房地地□产□贷款款集集中中度度管管理理；；指指□导有有序序开开展展并并□购□贷款款，，支支持持□优□质房房企企兼兼并并收收□购□困□难房房企企□优□质□项目目，，指□指□导□资管产理管公理司公参司与参受与国受房困企房□企□风化险化解解。。（（33））住性建建部部：：下下一一步步将将采采取取多多方方面面□举措措，，推推□进住住房房供供□□给□侧构结性构改性革改、革□、施实城施城 市市更更新新行行□动、、□实施□施村乡建村□建行设□行，加动快，□加展快保发障展性保租□障住性房租。赁20住21房年-。202202