休闲服务行业周报：元旦出游高峰来袭，反季温暖游和冰雪游热度较高

1 Tabl e_First Table_First|Table_ReportType 证券研究报告 行业研究简报 Tabl e_First| Tabl e_Summar y 元旦出游高峰来袭，反季温暖游和冰雪游热度较高 休闲服务行业周报第22期 投资要点：  投资机会推荐：核心观点：元旦出游高峰来袭，反季温暖游和冰雪游热度较高。根据国家旅游局发布的《2018年元旦假日旅游指南》显示，预计元旦期间全国接待国内游客将达到1.35亿人次，同比增长12.5%；实现国内旅游收入将达到765亿元，同比增长12.7%。都市周边休闲游市场逐渐升温，温泉、滑雪等特色旅游产品预订火爆，反季温暖游和冰雪游热度较高，建议关注冰雪资源禀赋优良的长白山（603099.SH）；同时关注周边游主题公园优质标的注宋城演艺（300144.SZ）；此外我们中长期仍然看好酒店行业复苏趋势，建议关注板块龙头锦江股份（600754.SH）。  上周行业重要新闻回顾：英敏特最新报告《主题公园2017》显示，2017年，中国主题公园市场的零售额预计将达到395.45亿元人民币，比2016年增长27%；携程发布2018元旦小长假旅游报告及人气排行榜；景域文化获得新一轮约为26.33亿人民币投资，本次投资由丰盛控股（00607.HK）通过收购第三方有限合伙企业的方式完成；蚂蜂窝发布2017中国滑雪胜地排名，南方雪场大热。  上周公司重要新闻、公告回顾：大连圣亚发布关于持股5%以上股东减持股份进展公告；华侨城A发布关于国有股份无偿划转的提示性公告；西安饮食发布关于收回认购基金本金及收益的公告；腾邦国际发布关于参与投资设立产业并购基金的公告；凯撒旅游发布关于调整非公开发行股票方案的公告；三特索道发布关于修订公司2017年非公开发行A股股票预案的公告等。  行情和估值动态追踪：申万休闲服务指数上周收涨1.12%，指数收于5396.94，成交额73.24亿元，较前一周上升。细分板块全部收涨，其中餐饮板块涨幅居前。餐饮（3.09%）>酒店（1.37%）>景点（0.95%）>旅游综合（0.94%）。GL休闲服务行业（33只）目前动态平均估值水平为23.84倍市盈率，A股相对溢价较前一周上升。  风险提示：突发事件带来的旅游限制的风险；宏观经济下行的风险；个股项目推进不达预期的风险。 Tabl e_First| Tabl e_R eportD at e 2018年1月02日 Tabl e_First| Tabl e_Rati ng 投资建议： 优异 上次建议： 优异 Tabl e_First| Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 Tabl e_First| Tabl e_Aut hor 徐艺 分析师 执业证书编号：S0590515090003 电话：0510-85607875 邮箱：xuyi@glsc.com.cn Tabl e_First| Tabl e_Cont act er 江甜丽 研究助理 电话：051082832787 邮箱：jiangtl@glsc.com.cn Tabl e_First| Tabl e_Rel at eRepor t 相关报告 1、《冰雪旅游市场空间扩大，三亿人冰雪运动或将超额完成》 《休闲服务》 2017.12.27 2、《圣诞+元旦“拼假游”火热，年末出游主题特色鲜明》 《休闲服务》 2017.12.19 3、《西成高铁正式运营，长线游有望变身周边游》 《休闲服务》 2017.12.13 请务必阅读报告末页的重要声明 -20%-7%6%19%2017-012017-052017-082017-12休闲服务沪深300 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 1 投资机会推荐 核心观点：元旦出游高峰来袭，反季温暖游和冰雪游热度较高 根据国家旅游局发布的《2018年元旦假日旅游指南》显示，预计元旦期间全国接待国内游客将达到1.35亿人次，同比增长12.5%；实现国内旅游收入将达到765亿元，同比增长12.7%。都市周边休闲游市场逐渐升温，温泉、滑雪等特色旅游产品预订火爆，反季温暖游和冰雪游热度较高，建议关注冰雪资源禀赋优良的长白山（603099.SH）；同时关注周边游主题公园优质标的注宋城演艺（300144.SZ）；此外我们中长期仍然看好酒店行业复苏趋势，建议关注板块龙头锦江股份（600754.SH）。 1） 长白山（603099.SH）：子公司与控股股东吉林省长白山开发建设集团及控股股东的子公司吉林省长白山景区管理有限公司签订景区服务运营管理和景区资产经营管理业务，未来支付的管理费，将会长期贡献业绩，加之公司在温泉与冰雪领域的发力，未来有望将温泉部落项目与冰雪部落项目有效串连，促进沿线旅游产业发展。受冬季季节性因素的影响，温泉和冰雪游迎来客流高峰，短期建议关注。 2） 宋城演艺（300144.SZ）：目前又签下新郑宋城·黄帝千古情景区项目，轻资产输出再下一城。而已经开园的宁乡炭河古城开园以来市场反应较好，“重资产+轻资产”双重模式协同作战，未来公司将优选项目地促进轻资产输出模式的发展，在全球各地多线并进，业务规模将持续扩大，为公司创造新的利润点，建议关注。 3） 锦江股份（600754.SH）：公司作为酒店行业龙头企业，上半年经营情况良好，目前各个系列的品牌的平均入住率和Revpar有所提高，此外随着酒店行业供需格局的改善，市场回暖，未来公司加大对中高端酒店的布局，持续加快国内外扩张。此次增持铂涛集团的股权，有利于进一步整合公司资源，降低管理成本，有利于公司对其充分管理，有利于公司组织架构、业务划分的清晰化，有助于加快实现公司未来战略发展规划，持续维持推荐评级。 2 上周行业重要新闻回顾 1）2017中国主题公园市场零售额将达395亿元 英敏特最新报告《主题公园2017》显示，2017年，中国主题公园市场的零售额预计将达到395.45亿元人民币，比2016年增长27%。英敏特预测，该市场在未来5年内将保持此增势。在2017-2022年间，该市场的零售额将以17.7%的年均复合增长率增长，到2022年将达到892.39亿元人民币。 点评：目前国内主题公园约2700多个，其中东部地区占据了国内主题公园市场的绝对主力，占比58%，中部占比23.3%，西部、自治区占比18.7%。随着可支配收入的增长、消费升级以及国家政策的促进，中国消费者对主题公园相关旅游产品的需求与日俱增，主题公园即将迎来快发展期。另外根据前瞻网的预计，到2020年， 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 中国主题公园市场规模将达120亿美元，建议关注主题公园异地复制成功的宋城演艺（300144.SZ）。当前公司线下的异地复制项目有序推进，“重资产+轻资产”双重模式协同作战；线上互联网演艺搭载网红快车，ARPU维持在高位，近期定增终止，利空释放，预期18、19年业绩大幅提升下将带来估值修复，建议长期关注。 2）携程发布2018元旦小长假旅游报告及人气排行榜 报告显示，由于国民生活消费理念的升级转变以及带薪休假的落实，形成年底一波旅游小高潮。携程数据显示，从12月28日开始到1月1日开始的5天内，旅游预订人次环比增长64.9%，元旦小长假期间我国游客从近160个海内外城市出发，到达全球66个国家和地区、596个国内外城市。国家数量从去年的55个增加到了66个，增长20%。 3）驴妈妈母公司景域文化再获投资26.33亿加持 近日，景域文化获得新一轮约为26.33亿人民币投资，本次投资由丰盛控股（00607.HK）通过收购第三方有限合伙企业的方式完成。据悉，这是景域文化2017年的第二笔融资。9月21日，景域文化曾完成10亿人民币融资，投资方是众邦产融控股等。司将持续其一贯的IP战略，通过内部三大集团相互赋能、外部合作伙伴互赢协作，加快构建IP矩阵并落地，引领国内旅游消费升级变革，助力“全域旅游”建设。 4）蚂蜂窝发布2017中国滑雪胜地排名，南方雪场大热 从全球旅游消费指南蚂蜂窝旅行网近日推出的“2017中国滑雪胜地排行榜”中可以发现，浙江绍兴乔波冰雪世界、湖北神农架滑雪场、四川西岭雪山滑雪场、贵州六盘水玉舍雪山滑雪场几大南方滑雪场跻身十大热门，成为2017年冬季旅游业的亮点。除滑雪外，冰雪观光成为更多游客的出行标的。据《中国冰雪旅游发展报告(2017)》的数据显示，冰雪观光游客占我国国内冰雪旅游总人数的72.4%，滑雪休闲度假游客占我国国内冰雪旅游总人数的27.6%。 5）国家旅游局发布了《2018年元旦假日旅游指南》 2018年元旦将至，近日，国家旅游局发布了《2018年元旦假日旅游指南》。元旦期间，全国大部分地区天气晴好，空气质量明显改善，有利于广大群众假日出行，预计全国接待国内游客量将达到1.35亿人次，同比增长12.5%。 元旦期间，居民出游意愿强烈，都市周边休闲游市场逐渐升温，温泉、滑雪等特色旅游产品预订火爆。预计全国接待国内游客将达到1.35亿人次，同比增长12.5%；实现国内旅游收入将达到765亿元，同比增长12.7%。 3 上周公司重要新闻及公告回顾 图表1：上周公司重要新闻、公告回顾 4 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 日期 代码 公司简称 公告 主要内容 12月26 600593.SH 大连圣亚 关于持股5%以上股东减持股份进展公告 减持计划公告前，新西兰海底世界工程开发有限公司共持有公司6,671,900股，占公司总股本的7.25%，股份来源于大连圣亚首次公开发行前的股份。截至本公告日，新西兰海底世界工程开发有限公司共减持了公司股份270,000股，占公司总股本的0.29%。 12月26 601007.SH 金陵饭店 关于控股股东增持股份计划进展的公告 本公司控股股东南京金陵饭店集团有限公司计划于2017年11月30日起6个月内，以自有资金通过上海证券交易所交易系统增持公司股份，累计增持金额不低于人民币1000万元，不高于5000万元。截止到2017年12月25日收市后，金陵集团合计增持2,999,922股，占公司总股本的1%。 12月27 000069.SZ 华侨城A 关于国有股份无偿划转的提示性公告 公司控股股东华侨城集团拟将其持有的公司5.32亿股，无偿划转给北京诚通金控投资有限公司2.66亿股、国新投资有限公司2.66亿股。本次股份无偿划转不触及要约收购，公司控股股东、实际控制人未发生变化。华侨城集团直接持有 3,855,685,442 股，占公司总股本的 46.99%，仍为公司控股股东。 12月27 000721.SZ 西安饮食 关于收回认购基金本金及收益的公告 截至2017年12月25日，公司已将该基金全部赎回，本金6,000万元已到账，同时收到认购该基金下半年产生的收益291.81万元。 12月27 300178.SZ 腾邦国际 关于参与投资设立产业并购基金的公告 公司拟使用不超过人民币1.1亿元自有资金与建银国际(深圳)投资有限公司共同投资设立苏州鱼跃此时海投资中心（有限合伙），并签署基金合伙协议，公司为有限合伙人，该投资基金管理人为腾邦铸成，投资基金将主要投资旅游产业链标的资源。 12月27 000796.SZ 凯撒旅游 关于调整非公开发行股票方案的公告 调整后公司拟非公开发行募集资金30.89亿元（减少41.11亿元），每股价格11.80元（调整前15.56元）；海航旅游、世嘉投资（分别为公司大股东、二股东）分别承诺以不低于8.58亿、3亿（调整前20亿、7亿）认购此次发行的股份。 12月28 603099.SH 长白山 关于获得国有建设用地使用权的公告 2017年12月26日，公司收到长白山保护开发区国土资源局出具的《国有建设用地使用权成交确认书》，确认公司取得宗地号为池北区cbs2017-046号地块的国有建设用地使用权，成交总价2,864万元。 12月28 002159.SZ 三特索道 关于