休闲服务行业假日观察：春节文旅表现平稳，周边游纵深发展，亲子&冰雪游火热

文旅表现平稳，周边游持续主导市场。 根据文化和旅游部数据中心统计，春节假期（1月31日-2月6日），全国国内旅游出游合计2.51亿人次（yoy-2%），按可比口径恢复至2019年春节假日同期的73.9%；实现国内旅游收入2891.98亿元（yoy-3.9%），按可比口径恢复至2019年春节假日同期的56.3%，人均消费1152.18元（恢复至2021年春节98%）。近程游、乡村游、冰雪游以及都市休闲、走亲访友等旅游需求逐步释放，历史文化街区、旅游休闲街区和主要城市文化场所客流增加。据交通运输部预计，春节假期7天全国铁路、公路、水路、民航发送旅客1.3亿人次，较2021年+31.7%，比2019年-69.2%。国务院联防联控机制综合组于节前提出“五个不得”限制防疫政策层层加码，我们预计在疫情反复背景之下，居民外出旅游意愿下降，本地消费或有良好表现。 本地/周边游持续主导春节文旅市场，需求纵深发展。伴随节前多地疫情反复致长途文旅市场遇冷，2022年春节就地过年下的本地游、周边游及短途自驾游需求依然强劲，据途牛数据显示，广东、上海、江苏等省为最受欢迎周边游目的地。1月20日，据飞猪数据显示春节出游订单中本地及周边游占比近60%。由于周边游持续主导文旅市场，且消费者需根据疫情动态调整出游规划。相关旅游主题日渐丰富多元，随着就地或就近旅游团队规模缩小、体验项目增多、旅游玩法创新、行程天数延长，游客不出远门也能体验深度游。2022年春节周边游呈现用户决策周期较以往春节（需提前15-30天制定旅游计划）更短、“酒店+”是近两年微度假潮流趋势等特征。据途牛数据显示，春节游客行程在1-3天的游客占出游总人次的28%，行程为4-6天的游客占出游总人次的33%。携程数据显示，截至2月5日，本地酒店订单量占比约为60%，其预计春节期间温泉、亲子等主题酒店的订单量将分别占总订单量的55%和12%。 文旅大省表现突出，冰雪游、亲子游受追捧。 华南及西南复苏态势明显。据各地文旅局数据显示：四川省作为文旅大省，结合冬奥会开幕及“年味”热点，冰雪游及本地文旅新场景需求不减，695家A级旅游景区春节前六天累计接待游客1867.86万人次（yoy+14.4%），实现门票收入1.79亿元（yoy+17.3%）。北京因就地过年及冬奥会开幕乡村游累计接待44.6万人次（yoy+230%），营业收入达0.74亿元(yoy+140%)，乡村民宿呈现出“一房难求”态势。宋城春节7天各大千古情等主秀演出75场，剔除暂未营业情况总演出场次同口径恢复至2021年同期83%。 “双减”后首个春节长假，亲子游火热，冬奥会带动冰雪旅游。2022年春节是“双减”后的第一个春节，亲子出行意愿增强，据携程数据显示，2022年春节亲子订单占比接近40%，亲子家庭逛景区的花费相较非亲子的订单花费多31%,在冰雪旅游方面，携程平台春节前三天（1月31日至2月2日）滑雪门票订单较2021年同增33%，滑雪酒店订单同增52%，酒店人均花费同增+13%。 风险提示：疫情持续蔓延、宏观经济波动、政策变化、行业竞争加剧等风险。业务转型、市场开拓、产能提升等方面进度低于市场预期风险。 1.春节文旅表现平稳，周边游持续主导市场 长假文旅市场表现平稳。根据文化和旅游部数据中心统计，春节假期（1月31日-2月6日），全国国内旅游出游合计2.51亿人次（yoy-2%），按可比口径恢复至2019年春节假日同期73.9%；实现国内旅游收入2891.98亿元（yoy-3.9%），按可比口径恢复至2019年春节假日同期的56.3%，人均消费1152.18元（恢复至2021年春节98%）。近程游、乡村游、冰雪游以及都市休闲、走亲访友等旅游需求逐步释放，历史文化街区、旅游休闲街区和主要城市文化场所客流增加。 2022年春节返乡旅客超2021年，但未复苏至疫前水平。据交通运输部预计，春节假期7天全国铁路、公路、水路、民航发送旅客1.3亿人次，比2021年同期增长31.7%，比2019年（疫情前）同期下降69.2%。其中，预计铁路发送旅客3029.7万人次；公路发送旅客9127.0万人次；水路发送旅客304.6万人次；民航发送旅客500.9万人次。 春节前多地出现疫情反复，并伴有外部输入奥秘克戎等高传染性毒株，各地防疫措施升级。1月29日国务院联防联控机制综合组对执行防疫政策再次提出明确要求：1.不得随意禁止外地群众返乡过年；2.不得随意扩大限制出行范围；3.不得将限制出行的范围，由中、高风险地区扩大到所在地市及全省；4.不得对低风险地区返乡群众采取强制劝返、集中隔离等措施；5.不得随意延长集中隔离观察和居家健康监测期限。严格限制“层层加码”，保障群众返乡出行。我们预计在疫情反复背景之下，居民外出旅游意愿下降，本地消费或有良好表现。 表1：历年公众假期出游数据统计 图1：2020-2022年文旅数据复苏情况（较2019年同期相比，%） 本地/周边游持续主导春节文旅市场。伴随节前多地疫情反复致长途文旅市场遇冷，2022年春节就地过年下的本地游、周边游及短途自驾游需求依然强劲，据途牛数据显示，广东、上海、江苏等省为最受欢迎周边游目的地。1月20日，据飞猪数据显示春节出游订单中本地及周边游占比近60%。 由于周边游计划相对简单，且消费者需根据疫情动态调整出游规划，1.用户决策周期较以往春节（需提前15-30天制定旅游计划）更短，春节旅游预订时间或二次预约的时间更为靠后。2.由于周边游持续主导文旅市场，相关旅游主题日渐丰富多元，除传统的古镇游、乡村游、海岛游以外，冰雪游、主题公园游、夜游纷纷跻身2022年春节周边游热选。随着就地或就近旅游团队规模缩小、体验项目增多、旅游玩法创新、行程天数延长，游客不出远门也能体验深度游。据途牛数据显示，春节游客行程在1-3天的游客占出游总人次的28%，行程为4-6天的游客占出游总人次的33%，行程在6天以上的游客占比39%。3.“酒店+”亦是近两年微度假的潮流趋势，各地酒店针对“就地过年”客群推出“酒店+年夜饭”等套餐，“宅酒店”解锁春节度假新姿势。春节住宿市场在就地过年和返乡过年两种需求的交汇下呈现稳中有升的局面。携程数据显示，截至2月5日，平台春节期间酒店搜索热度同比+81%，本地酒店订单量占比约为60%，其预计春节期间温泉、亲子等主题酒店的订单量将分别占总订单量的55%和12%。 图2：途牛2022年春节出游热词 图3：携程本地酒店订单占比约6成 表2：春节热门旅游客源地/目的地Top10 2.文旅大省表现突出，冰雪游、亲子游受追捧 2.1.传统文旅大省表现良好，部分景区客流实现正增 华南及西南复苏态势明显。据各地文旅局数据显示：四川省作为文旅大省，结合冬奥会开幕及“年味”热点，冰雪游及本地文旅新场景需求不减，695家A级旅游景区春节前六天累计接待游客1867.86万人次（yoy+14.4%），实现门票收入1.79亿元（yoy+17.3%）。北京因就地过年及冬奥会开幕乡村游累计接待44.6万人次（yoy+230%），营业收入达0.74亿元(yoy+140%)，乡村民宿呈现出“一房难求”态势。 表3：部分省市/景区春节文旅情况一览 图4：春节各地热门景区Top10 2.2.疫情反复影响跨省团游，冰雪游、亲子游火热 据宋城公众号数据显示，春节7天各大千古情等主秀演出75场，其中三亚、丽江及桂林自有项目合计演出共45场。由于杭州/西安/张家界/九寨沟等地千古情及上海演艺王国因防疫、冬季闭园等原因尚未恢复营业，剔除上述情况总演出场次同口径恢复至2021年同期83%。 表4：宋城演艺春节假期各地项目演出场次数目 “双减”后首个春节长假，亲子游火热。2022年春节是“双减”后的第一个春节，亲子出行意愿增强，据携程数据显示，2022年春节亲子订单占比接近40%，亲子家庭逛景区的花费相较非亲子的订单花费多31%。其中，80后最爱过年期间“遛娃”，80后带娃的订单是90后带娃的6倍，80后带娃逛景区的花费比90后多10%。 图5：携程平台亲子订单占比接近40% 冬奥会带动冰雪旅游市场。截至1月20日，飞猪春节冰雪旅游预订量较2021年同比增长484%。其中，哈尔滨冰雪大世界、松花湖滑雪场、北大壶滑雪场、安吉江南天池滑雪场、广州融创雪世界、八达岭滑雪场等冰雪旅游景区及滑雪场人气较旺。据携程数据显示，春节前三天（1月31日至2月2日）滑雪门票订单同增33%，滑雪酒店订单同增52%，酒店人均花费同比2021年春节+13%。从携程全国各省情况来看，春节前三日山东滑雪门票订单量同比增长679%（下同）、重庆同增347%、辽宁同增121%、陕西同增85%、河北同增83%。 图6：飞猪冰雪旅游订单增长迅速 图7：途牛冰雪旅游客源地Top10 3.风险提示 疫情持续蔓延、宏观经济波动、政策变化等风险。旅游行业整体受宏观经济波动影响，个人可支配收入以及消费能力对旅游支出具有影响，旅游差旅需求也对酒店需求具有影响。 行业竞争加剧风险。旅游行业可能存在进入门槛低、竞争者进入导致竞争加剧的风险，导致上市公司也能面临业务规模受挤压、盈利水平降低的风险。 业务转型、市场开拓、产能提升等方面进度低于市场预期风险。产业龙头积极进行业务扩展，但受到行业背景、资金情况以及战略落地等各方面影响，战略落地有进度低于市场预期的风险，导致业绩低于市场预期。