消费者服务行业周报：元旦期间离岛免税火热，冰雪游、周边游渗透率提高

旅游专题：疫情反复致元旦出行客流略有下降，年轻群体出游占比提高 根据交通运输部数据，元旦假期全国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总量8618.5万人次/YoY-18.20%。其中，铁路发送旅客2175.7万人次/YoY-15.1%；公路发送旅客6069万人次/YoY-19.1%；水路发送旅客127.8万人次/YoY-1.3%；民航发送旅客246万人次/YoY-26.8%。携程元旦假期出行数据报告显示，今年元旦出行人群中95后和00后用户占比过半，同比提高约10.0pct，飞猪数据显示预订元旦出游的人群中90后和00后占比超七成。 免税板块：元旦假期海南离岛免税销售额约6亿元，人均消费近万元 今年元旦假期海南离岛免税市场热度延续，海口海关1月4日发布数据称，假期三天监控到离岛免税购物金额6亿元人民币/YoY+9.7%；购物件数73.9万件/YoY+9.74%；人均消费9740元/YoY+12%。海控全球精品免税城针对元旦春节推出“迎新春·庆周年”系列营销活动，元旦当天销售额超1600万元。海旅投免税品有限公司副总经理张轶梅称元旦期间客流量同比增加20%-30%，元旦期间也是海旅投免税品牌组合最丰富、货品最丰富、折扣力度也最大的一个节假日。 重点数据：疫情反复使长途旅行需求有承压，冰雪游、周边游渗透率不断提高四川省：重点景区接待人次增长8.84%、门票收入增长3.84%。北京市：1月1-3日全市重点景区接待游客同比增长72.4%、营业收入同比增长1倍。张家界：1月1-2日，全市接待游客4.09万人次，其中武陵源核心景区接待游客2184人/YoY-65.25%，天门山景区接待游客22647人/YoY-61.85%，大峡谷接待游客3245人/YoY+108.15%，九天峰恋接待游客419人次/YoY+9.40%。黄山景区：2022年元旦期间黄山风景区共接待游客12984人/YoY+。携程数据：短途周边游是出行主流选择，省内游订单占比近六成，酒店订单量较2020年增长超70%，前往温泉类景区的人次同比去年增长40%，温泉胜地附近的酒店预定量占比达到10%，同比增长160%。环球影城、迪士尼：去哪儿平台数据显示，元旦假日进入北京环球影城游玩的人数是此前三天的2.6倍，本地游占比超七成，去上海迪士尼游玩的人数是前三天的2倍。冰雪游：元旦前一周飞猪元旦冰雪旅游类相关商品预订量环比上周增长188%；驴妈妈数据显示，元旦期间滑雪景区门票预订量相比2019年同期增长75%。 本周观点 疫情反复给旅游板块带来短期压力，不改长期震荡复苏格局。建议关注行业格局稳定，龙头壁垒突出的免税板块（中国中免）和抗周期属性板块（科锐国际），以及中期复苏逻辑清晰酒店板块（锦江酒店、首旅酒店），景区板块（宋城演艺、天目湖）。 风险提示 宏观经济波动风险；疫情反复超预期风险；行业竞争加剧风险；新项目/新产品落地不及预期风险；食品安全风险；重大教学事故风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 1社服行业周观察：局部疫情多点散发，多地收紧防控政策 1.1疫情跟踪专题：国外疫情大幅反弹，国内疫情呈多点散发 1.1.1国外本轮疫情仍处于加重阶段，国内疫情出现散发，西安地区开始好转 国外疫情形势严峻：美国约翰斯·霍普金斯大学6日发布的新冠疫情最新统计数据显示，截至北京时间7日9时22分，全球累计新冠确诊病例达300002021例，累计死亡5471816例。 数据显示，美国是截至目前累计确诊和死亡病例最多的国家，累计确诊病例58449898例，累计死亡833957例。累计确诊病例较多的国家还有印度、巴西、英国、法国、俄罗斯和土耳其等，累计死亡病例较多的国家还有巴西、印度、俄罗斯、墨西哥和秘鲁等。 境内疫情数据来看：1月8日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例165例。其中境外输入病例73例（上海30例，福建9例，广东8例，四川8例，浙江7例，河南3例，广西3例，北京1例，天津1例，辽宁1例，山东1例，云南1例），含12例由无症状感染者转为确诊病例（浙江5例，河南3例，四川2例，辽宁1例，广东1例）；本土病例92例（河南56例，其中许昌市39例、郑州市11例、洛阳市2例、安阳市2例、商丘市1例、滑县1例；陕西30例，均在西安市；天津3例，其中津南区2例、南开区1例；浙江2例，均在宁波市；广东1例，在深圳市），含3例由无症状感染者转为确诊病例（均在河南）。无新增死亡病例。新增疑似病例2例，均为境外输入病例（均在上海）。 图1：全国每日新增和境外输入确诊病例变化图（2021/01/01-2022/01/08） 法国发现“IHU”新型新冠病毒变异毒株。法国马赛地中海传染病医疗和教学研究所在2021年年末发现了一种被称为“IHU”新型新冠病毒变异毒株，这种毒株包含46个突变点，最早是在一位从刚果（布）返回法国的病人身上发现的。目前已发现了12例这种新型毒株的感染者，但由于样本较少，暂时很难评估其传染性和危险性。世界卫生组织已经将这一毒株列为接受观察的新冠变种。 日本疫情大幅反弹，舆论直指驻冲绳美军。1月6日日本全国新增新冠肺炎确诊病例数超过4000例，这是自2021年9月18日以来该国单日新增确诊病例首次超过4000例。数据显示，近期日本疫情出现大幅反弹，据悉已有部分地区计划向日本中央政府申请、采取仅次于“紧急状态”的防疫措施。日本冲绳的单日新增感染人数4天内猛增超过18倍，当地政府表示已经进入第六波疫情，并称医院病床将在3周后告急。日本舆论普遍认为，驻冲绳美军防疫漏洞是引发当地疫情大幅反弹的重要原因。据报道，美军人员前往日本时长期未进行核酸检测，并存在不戴口罩外出等行为。冲绳方面至少六次向日美两国政府提出，希望美军强化防疫措施，但并未得到彻底落实。对于下周一即将到来的成人节，冲绳县内已有近半数地方政府表示将取消相关活动。 此外，当地部分学校从明天起将实行错峰上学，并且原则上暂停一切课外活动。据日媒报道，冲绳县的“防止蔓延等重点措施”预计将从本月9日持续到月底，这将是自去年10月1日以来，日本国内再次实行较大规模的防疫措施。除冲绳县以外，日本政府还在讨论对东京以及位于日本西部的广岛县和山口县也采取“防止蔓延等重点措施”。 奥密克戎毒株快速传播促使多国收紧防疫措施。德国联邦卫生部长卡尔·劳特巴赫5日表示，政府计划制定新的防疫规定。医院、养老院、警察消防、水电供应等关键基础设施部门需引入新的检疫和隔离规则。为防止新一波疫情对医疗体系带来的压力，罗马尼亚重启口罩令。爱尔兰政府5日发表声明说，从6日起，所有持有效新冠免疫证明的旅客入境爱尔兰无须再提供新冠病毒检测阴性证明，但未接种疫苗者仍需提供入境前72小时以内的核酸检测阴性证明。英国首相约翰逊5日宣布，从7日起，完成全程疫苗接种的旅客在入境英格兰前将不再需要进行核酸检测。此外政府计划延长包括强制戴口罩等措施在内的《应对新冠疫情：秋冬计划》B计划到1月26日，以应对奥密克戎毒株在当地的快速传播。 1.1.2疫情形势严峻，全国积极落实防控措施织密安全防线 西安社区疫情传播势头得到控制。在1月5日的西安市疫情防控新闻发布会上，相关发言人表示，西安本轮疫情社会面基本实现清零，疫情蔓延势头得到有效遏制，但不排除有零星散发可能，目前依然处在疫情防控关键期。西安本轮疫情本土确诊病例已达1800例以上，是我国自武汉疫情发生以来，在一个超大城市所发生的病例数最多、规模最大的一次本土疫情。国务院联防联控机制综合组陕西工作组流调溯源组专家、中国疾控中心卫生应急中心主任李群表示，西安本轮疫情呈现了点多、面广、社区传播和聚集性疫情多种形式并发，上升势头凶猛的特点。雷正龙表示，严格管控措施是必要和科学的措施，目的是内防蔓延、外防溢出。这种严格管控措施是阶段性的工作需要，会根据疫情变化和风险研判进行动态调整，特别是在疫情稳定后，封控区、管控区、防范区会进行动态调整；中、高风险区会逐步解除，人民群众生活逐步恢复正常。 河南疫情已经形成郑州许昌双传播中心，疫情源头仍未明。根据河南多地召开新闻发布会的信息，疫情发生后，已迅速开展流调溯源工作，但本轮河南本土疫情的疫情源头仍不明晰。另一方面，作为流出人口最多的省份，当前在春节将至的情况下，当地返乡人员增加，疫情防控面临较大压力。 全国疫情多点散发，多地收紧疫情防控政策国内疫情多点散发，多地收紧疫情防控政策。河北张家口：2022年1月4日--3月30日，来张返张人员到张家口市需携带48小时内核酸检测阴性证明，出示“健康码、行程卡”绿码。同时，崇礼雪场暂停对外开放，太子城高铁站暂停旅客上下车服务，来崇返崇人员需提前一天报备。河南郑州：自1月4日起，郑州地铁1号线医学院站、2号线二里岗站、南五里堡站、5号线城东南路站临时关闭（列车不停站通过）。恢复时间根据疫情情况另行通知。河南周口太康：按照疫情防控相关规定进行核酸检测。太康县辖区内所有聚集性活动停止举办，企事业单位提倡线上办公，暂停堂食。太康县辖区内人员非必要不离太，确需离太的，须持有48小时内核酸检测阴性证明。河南禹州：禹州全市所有居民居家隔离、足不出户，单位工作人员凭单位证明出入，由村（社区）负责组织志愿者为本村（社区）居民提供日常生活物资保障服务；全市所有商超除保障日常生活物资供应之外，暂停其他经营活动；所有门店及外卖经营单位一律暂停营业。 1.2免税周观察：元旦假期海离岛免税销售额约6亿元，人均消费近万元 事件1：今年元旦假期海南离岛免税市场热度延续，海口海关1月4日发布数据称，假期三天共监控离岛免税购物金额6亿元人民币/YoY+9.7%；购物件数73.9万件/YoY+9.74%；人均消费9740元/YoY+12%。海控全球精品免税城针对元旦春节推出“迎新春·庆周年”系列营销活动，元旦当天销售额超1600万元。海旅投免税品有限公司副总经理张轶梅称元旦期间客流量同比增加20%-30%，元旦期间也是海旅投免税品牌组合最丰富、货品最丰富、折扣力度也最大的一个节假日。 事件2：古驰（GUCCI）打造全新古驰美妆精品店。古驰美妆精品店于2021年12月11日在cdf三亚国际免税城正式营业。古驰一同呈献出奢华香水炼金士花园系列。该系列共有十款炼金士花园香水、两款香氛油、三款芳香水。 我们认为：当前中国中免无论是竞争格局、供应链优势还是经营模式都没有改变，所在赛道竞争格局未被破坏。公司2021Q3促销因素对经营归母净利率影响有限，公司未来并不太可能依赖通过降低毛利率以扩大收入规模。促销和疫情并未对盈利逻辑产生较大影响，只要四季度海南客流量恢复，公司2021Q4营收及利润均值得期待。 2022Q1旺季已至，客流量及客单价均会有所回升。费用刚性、线上消费（日上及海南补购）占比提升、精品供给释放、折扣促销等因素均为短期影响，公司毛利率及净利率只是暂时下降。 2022年一季度旺季将至，中免长期价值不减。 1.3旅游业数据每周更新 1.3.1宋城演艺剧目数据周更新：全国千古情演出场次小有波动 本周自1月1日至1月4日，全国各地千古情演出场次为每日4场，其余每日共演出3场。 分地区看，杭州、上海、张家界、宜春、九寨沟、郑州、西安地区千古情仍处于闭园状态。桂林千古情自1月4日表演2场后进入休园状态。三亚千古情保持每日2场的表演频次。此外，1月4日，长沙地区千古情表演2场，其余每日1场。 图2:宋城演艺全国各地区演出场次（截至2022/1/7） 图3：宋城演艺全国各地区演出场次（续）（截至2022/1/7） 2本周市场回顾 2.1行业表现 2.1.1本周各板块涨跌幅：上证综指上涨0.60%，休闲服务上涨4.88% 本周各主要指数：休闲服务上涨4.88%，上证综指上涨0.60%，深证成指上涨1.00%，创业板指上涨0.78%，沪深300上涨0.39%，恒生指数上涨0.75%。 表1：创业板指上涨6.22%，上证综指上涨2.79%，休闲服务上涨0.71%（2022/01/04-01/07