社服周观点：亚朵酒店更新招股书，海口发放消费券助免税市场恢复

亚朵酒店更新招股书，公布2022年上半年财务状况 美东时间9月16日，亚朵在美国证监会官网更新其招股书，公布2022年上半年财务状况。根据亚朵披露数据（以下数据单位均为人民币），公司2022年上半年实现营收9.67亿元；实现归母净利润6904.7万元；分季度来看，2022年二季度，公司营收5.15亿元，环比+13.8%。公司2022年上半年上半年门店数量净增89家，截至2022年6月30日公司旗下全国酒店数量已达834家。除去受疫情影响暂时关闭或征用的酒店，亚朵旗下酒店上半年整体入住率达57.5%；ADR为367.9元； RevPAR为224.4元。 上合峰会签署《撒马尔罕宣言》 9月15日至16日，上海合作组织成员国元首理事会第二十二次会议在乌兹别克斯坦第二大城市撒马尔罕召开，本次峰会签署了《撒马尔罕宣言》，发表关于维护国际粮食安全、国际能源安全、应对气候变化、维护供应链安全稳定多元化等4份重磅声明；会议期间，中乌吉签署了就中吉乌铁路建设项目（吉尔吉斯段）开展合作的协议。我们认为：1）当前复杂的国际形势下，撒马尔罕峰会的成功召开成为上合组织发展历程中新的里程碑，也为目前国际形势带来稳定性和确定性；2）《撒马尔罕宣言》中提及交通、文化、旅游方面的合作，长期来看，深化交通合作，可完善相关交通线路，促进经济贸易交流；强化旅游区域合作、实现区域互联互通，有利于丰富旅游线路、深挖沿线旅游资源，或将利好旅游行业长期发展；3）中吉乌铁路走廊建设，可完善亚欧大陆整体交通网络，促进中国与中亚、南亚、西亚及欧洲国家的经济交流。 海口发放消费券助免税市场恢复 海口市政府于9月10日-9月15日通过云闪付APP发放10108张共160万元的免税消费券。我们认为，海口发放消费券有助于提振免税消费，推动海南免税市场回暖，为即将到来的国庆长假进行预热。 投资建议 建议关注国内疫情面趋稳带来的估值修复，建议优选成长逻辑稳固/竞争格局改善/提供优质供给的龙头标的。我们建议关注复苏逻辑四大主线：1).推荐处于周期底部/长期成长逻辑稳固的酒店优质标的君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店、华住集团、金陵饭店；2).推荐受益于消费回流和消费升级的免税板块，重点推荐中国中免，建议关注海汽集团、海南发展等；以及抗周期属性明显且在稳就业背景下政策催化的人服板块，推荐科锐国际，建议关注北京城乡、外服控股；3).推荐受益于休闲游、周边游渗透率提高的优质景区标的宋城演艺、天目湖，建议关注旅游产业链业务齐全的中青旅、线上线下旅游业务打通的复星旅游文化和受益于冰雪游关注度提高的长白山；4).推荐疫后同店有望修复、成长性基本面较强、新品牌&新业态正在孵化的海伦司、九毛九、广州酒家，建议关注餐饮龙头海底捞、呷哺呷哺。 风险提示 宏观经济波动风险；疫情反复超预期风险；行业竞争加剧风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 1．社服周观察： 1.1疫情跟踪专题：世卫组织反对使用两款初期新冠药物，海南三亚解除全域临时静态管理 1.1.1欧洲药管局支持扩大阿斯利康新冠预防药适应症，世卫组织“强烈反对” 使用两款初期新冠药物 截至北京时间9月15日23点59分，全球新冠肺炎确诊病例上升至610,518,632例，其中死亡病例达到6520950例。过去28天内新增的确诊和死亡病例下降至17057962例和56604例。根据约翰斯·霍普金斯大学的数据，全球主要疫情重灾区继续处于缓步回落的状态，但每日新增的确诊数据仍以万计。过去28天美国新增报告确诊数量下降至218万水平，欧元区核心国家德、法、意过去一个月的感染数据均跌破90万。以日本、韩国为代表的亚洲疫情虽然一样有些许好转，但仍是全球疫情最严重的地区。日韩两国近一个月的新增确诊数据分别达到420万和240万人。 近两周确诊人数呈下降趋势：9月16日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例140例。其中境外输入病例64例（广东15例，福建12例，上海9例，北京7例，云南5例，黑龙江3例，江苏3例，天津2例，内蒙古2例，辽宁2例，四川2例，湖南1例，重庆1例），含8例由无症状感染者转为确诊病例（广东4例，北京1例，辽宁1例，湖南1例，四川1例）；本土病例76例（四川34例，西藏10例，贵州8例，天津5例，广西4例，内蒙古3例，广东3例，山东2例，海南2例，重庆2例，云南1例，陕西1例，新疆1例），含17例由无症状感染者转为确诊病例（四川15例，西藏1例，新疆1例）。 无新增死亡病例。无新增疑似病例。 图1：全国每日新增和境外输入确诊病例变化图（2021/09/16-2022/09/16，单位：例） 美国司法部：已起诉1500名涉疫诈骗罪犯。美国司法部长梅里克·加兰周三宣布，自从疫情开始以来，美国司法部已经抓捕并起诉1500名涉疫诈骗罪犯，并追回12亿美元的疫情救济资金。美国司法部在周三宣布在多州增设打击疫情诈骗犯罪的执法团队。 《柳叶刀》社论：新冠疫情造成数百万本可避免的死亡。知名医学期刊《柳叶刀》本周发布了全球疫情的最新社论，其中“柳叶刀新冠疫情委员会”明确指出，二战之后发展出的多边体系并未成功抵御现代疫情，许多失败政策造成数百万本可避免的死亡（preventabledeaths），并造成许多国家在可持续发展方面出现了倒退。 世卫组织“强烈反对”使用两款初期新冠药物。世卫组织专家本周四在《英国医学杂志》发布了一系列最新建议，包括“强烈反对”继续使用Sotrovimab（葛兰素史克、Vir研发）和casirivimab-imdevimab（再生元、罗氏）抗体疗法，因为这两款早期问世的新冠药物，对当前版本的病毒实际成效存疑。 非洲CDC：地区新冠疫苗接种率仍然太低。非洲CDC代理主任AhmedOgwellOuma周四回应媒体提问时表示，目前非洲地区只有22%的人口完成新冠疫苗的接种，整体水平仍非常低。Ouma表示，目前非洲CDC专注于让尽量多的非洲人完成接种，而不是想办法去采购应对变异株的新疫苗。 欧洲药管局支持扩大阿斯利康新冠预防药适应症。欧洲药管局周五宣布，支持扩大阿斯利康的新冠预防疗法Evusheld用于治疗这种疾病，适用于不需要氧气支持且病程有发展风险的成年人和青少年。Evusheld是两种单克隆抗体的组合，靶向用于预防新冠病毒的刺突蛋白。在欧洲药管局作出决定后，还需要等待欧盟作出最终决定。 1.1.2北京近期学校聚集性疫情新增病例数已显著下降，海南三亚解除全域临时 静态管理 北京：近期学校聚集性疫情新增病例数已显著下降。在北京市新型冠状病毒肺炎疫情防控工作第402场新闻发布会上，市委宣传部副部长、市政府新闻办主任、市政府新闻发言人徐和建介绍，近期本市发生的几起学校聚集性疫情，新增病例数已显著下降，社会面外溢风险总体可控，但“外防输入”仍是首都疫情防控的重中之重，决不能有丝毫松懈。 海南三亚：解除全域临时静态管理。三亚市新型冠状病毒肺炎疫情防控工作指挥部发布通告：自2022年9月15日12时起，解除全域临时静态管理，逐步有序恢复正常生产生活秩序。 开放超市、商场、理发店、餐馆（不开放堂食）等经营场所，开放室外公共场所，准予快递、外卖运营，恢复片区内公交车、有轨电车，私家车、出租车、网约车等正常通行。暂不开放影院、酒吧、KTV、网吧、棋牌室等室内密闭经营场所，暂不开放农贸市场，暂不开放渔业生产。 全市不得举办线下大型会议、培训、演出、展览展销、广场舞等聚集性活动。养老院、儿童福利院、监所等实施封闭管理。红事缓办、白事简办。 成都：9月15日12时起逐步有序恢复正常生产生活秩序。成都市新型冠状病毒肺炎疫情防控指挥部周三通告，当前全市疫情防控取得阶段性成效，形势总体可控，平稳向好。经综合研判，决定近期无社会面新增病例的锦江区、双流区，成都高新区（除芳草街街道），青羊区（除草市街街道、苏坡街道），金牛区（除抚琴街道），武侯区（除浆洗街街道、玉林街道、红牌楼街道、华兴街道），成华区（除双桥子街道、猛追湾街道、二仙桥街道、府青路街道、万年场街道、双水碾街道、跳蹬河街道、青龙街道、白莲池街道），自2022年9月15日12时起，逐步有序恢复正常生产生活秩序，并对全市防控措施作出相应调整。 1.1.3宋城演艺剧目数据周更新： 本周除周三外千古情场次为每日7场，周三千古情场次为5场。从9月16日演出情况来看，杭州千古情演出2场，丽江、桂林、郑州、宜春、长沙千古情演出场次1场，上海、湘西、西安千古情处于闭园状态，三亚千古情自8月2日开始临时闭园，九寨千古情自8月27日开始临时闭园。 图2：宋城演艺全国各地区演出场次（截至2022/09/16） 图3：宋城演艺全国各地区演出场次（续）（截至2022/09/16） 1.2社服周专题：亚朵酒店更新招股书，海口发放消费券助免税市场恢复 事件1：亚朵酒店更新招股书，公布2022年上半年财务状况 美东时间9月16日，亚朵在美国证监会官网更新其招股书，公布2022年上半年财务状况。 根据亚朵披露数据（以下数据单位均为人民币），公司上半年实现营收9.67亿元；实现归母净利润6904.7万元；分季度来看，二季度公司营收5.15亿元，环比增长13.8%。 从收入结构来看，上半年公司管理酒店收入5.69亿元；租赁酒店收入2.54亿元；零售及其他收入1.43亿元，较上年同期增长18.7%，成为公司营收新增长点。 从酒店经营层面来看，亚朵上半年门店数量净增加89家。截至2022年6月30日，亚朵旗下共有酒店834家，客房96969间，分布在全国151个城市。除去受疫情影响而暂时关闭或征用的酒店，亚朵旗下酒店上半年整体入住率达57.5%；ADR为367.9元；RevPAR为224.4元。 事件2：上合峰会签署《撒马尔罕宣言》，发出积极信号 9月15日至16日，上海合作组织成员国元首理事会第二十二次会议（下文简称上合峰会）在乌兹别克斯坦第二大城市撒马尔罕召开，十余国领导人相约在有着2700多年历史的古城，这也是新冠疫情发生以来“上合大家庭”首次线下齐聚。 本次峰会签署了《上海合作组织成员国元首理事会撒马尔罕宣言》，在《撒马尔罕宣言》中，成员国重申，上合组织不针对其他国家和国际组织，将基于彼此利益，从解决地区和世界性问题的共同立场出发，根据《联合国宪章》和《上合组织宪章》宗旨原则及国际法准则，同其他国家和国际组织开展广泛合作。会议期间发表关于维护国际粮食安全、国际能源安全、应对气候变化、维护供应链安全稳定多元化等4份重磅声明。 聚焦《撒马尔罕宣言》： 1)成员国认为，中亚是上合组织的“核心区”，支持地区国家为确保和平繁荣、实现可持续发展、建立睦邻友好互信空间所作的努力。各方支持上合组织在维护本地区稳定和促进经济社会发展方面进一步发挥作用，欢迎定期举行中亚国家元首会议。成员国注意到2022年7月21日在吉尔吉斯共和国乔蓬阿塔成功举行中亚国家领导人会晤。 2)成员国主张开展各种形式的区域经济合作，为促进贸易和投资创造便利条件，逐步实现商品、资本、服务和技术的自由流通。 3)成员国强调，继续深化交通领域合作具有重要意义，包括新建和改造现有国际公路和铁路交通线路，打造多式联运交通走廊，建立国际物流、贸易和旅游中心，引入数字、创新和节能技术，按照国际先进经验优化通关手续，实施旨在有效利用上合组织成员国过境运输潜力的其他基础设施合作项目。各代表团团长注意到2022年5月12日在希瓦举行的上合组织成员国交通部长第九次会议成果。为发展上合组织地区过境运输潜力，成员国元首批准了《上合组织成员国发展互联互通和建立高效交通走廊构想》。 4)成员国将继续加强文化、科技、教育、人文和旅游领域合作，进一步推动上合组织地区文明间对话和睦邻友好关系。各方将促进文化多样性，合作研究保护本地区文化和自然遗产。 5)成员国强调，进一步发展旅游领域合作具有重要意义，注意到2022年5月19日在塔什干举行的上合组织成员国旅游部门负责人会议成果，2022年5月