PTA周报：供需边际向好 PTA走势偏强

研究咨询部 供需边际向好PTA走势偏强 国信期货PTA周报2022年09月12 研究咨询部 目录 CONTENTS 1行情回顾 2基本面分析 3后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 主力合约走势 研究咨询部 研究咨询部 Part2 第二部分 基本面分析 研究咨询部 大厂陆续提负，PTA负荷低位回升，但现货供应仍然偏紧 上周PTA周均开工率69.6%，环比下降1.5%。 上周大厂陆续提升负荷，中泰石化预计本周检修。 图：PTA开工负荷图：PTA装置检修统计 研究咨询部 交割临近仓单增加，但PTA社会库存延续去化 卓创统计口径，上周PTA社会库存186.0万吨，环比下降12.5万吨。 截止9月9日，交易所注册仓单50461张，周环比增加33998张。 图：PTA社会库存图：PTA注册仓单 研究咨询部 旺季预期来临&高温天气消退，江浙织机开工显著提升 卓创统计口径，上周江浙织机周均开工率61.7%，环比提升8.6%，华东地区样本织造企业坯布库存38.0天，环比持平。 图：织造行业开工图：坯布库存 研究咨询部 聚酯工厂开工率延续小幅提升 卓创统计口径，上周聚酯工厂周均开工率80.7%，环比提升2.2%。 图：聚酯开工负荷图：聚酯日均产销 研究咨询部 聚酯长丝库存维持高位运行 图：聚酯工厂产销 图：聚酯成品库存 研究咨询部 聚酯原料价格强势，企业加工毛利显著压缩 图：聚酯工厂产销 图：聚酯成品库存 研究咨询部 PX价格震荡整理，供应偏紧支撑PXN价差坚挺 图：上游价格走势 图：上游裂解价差 研究咨询部 PTA现货价格强势，加工费继续扩张 截止9月9日，PTA周均生产成本5538元/吨（环比+64），现货周均加工费约972元/吨（+212）。 图：PX&PTA现货图：PTA现货加工费 期现基差冲高回调，9/1月间价差继续走扩 图：跨期基差 研究咨询部 图：期现基差 研究咨询部 Part3 第三部分 后市展望 研究咨询部 后市展望 PTA PTA装置检修仍然较多，社会库存延续去化，终端织机开工明显回升，聚酯库存环比回落，基本面供需双增，关注后续需求复苏力度。成本方面，原油价格连续反弹，PXN价差坚挺，PTA现货加工费偏高，但期货估值维持低位。短期PTA走势仍受成本波动影响，关注原油价格走势。 操作上：依据成本逢低滚动做多，跨期正套思路为主。 研究咨询部 研究咨询部 欢迎关注国信期货订阅号 感谢观赏 ThanksforYourTime 分析师：贺维 从业资格号：F3071451投资咨询号：Z0011679 电话：0755-23510000-301706 邮箱：15098@guosen.com.cn