机械设备行业研究周报：机器人国产替代空间广阔

机器人国产替代空间广阔 ——机械设备行业研究周报 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 投资摘要： 行情回顾：申万机械上周上涨2.14%，位列31个一级子行业第16位。整体市场来看，万得全A上周上涨1.86%，沪深300上涨1.74%，机械板块相对万得全A及沪深300涨幅分别高出0.39pct、0.28pct；申万机械上周PE（TTM）30.3 倍；PB（LF）2.43倍。 每周一谈：机器人国产替代空间广阔事件背景 9月6日，工信部举行“新时代工业和信息化发展”系列新闻发布会第五场，主题为“大力发展高端装备制造业”，介绍了十八大以来我国推动高端装备制造业创新发展取得的成就。工信部装备工业一司副司长郭守刚发布会上表示，党的十八大以来，我国机器人产业蓬勃发展，极大改变着人民的生产和生活方式，为经济社会发展注入强劲动能。 全球机器人市场规模持续扩大 2022年全球机器人市场规模预计将达到513亿美元。疫情背景下各行业使用机器人的意愿度进一步提升，预计2022年全球机器人市场规模将达到513亿 美元，2024年整体市场规模有望突破650亿美元。 其中工业机器人市场于2021年创下新高。2021年在下游需求驱动的基础上，全球工业机器人新增安装量达到48.7万台，同比增长27%，主要是由于亚洲及澳洲市场的需求大幅度提升同比增长33%，带动全球市场显著提升。 工业机器人三大下游为电气电子、汽车及金属与机械行业，占比超过60%。中国机器人市场潜力释放国产替代份额提升 中国机器人市场增长迅速。中国高度重视机器人科技及产业的发展，已初步形 成完整的机器人产业链。受益于政策推动、技术发展及下游需求的成熟，预计 2022年市场规模将达到174亿美元，2024年有望达到251亿美元。 预计到2024年，我国工业机器人需求最大，服务机器人增长最快。2021年中国工业机器人市场规模为75亿美元，占据我国机器人市场53%份额，产量达到366万台，同时也是全球第一大工业机器人市场，主要受汽车及3C以及化工、石油等行业应用需求提升带动。随着人口老龄化趋势加快及机器人技术水平提升带动应用场景拓展，中国服务机器人市场预计将迎来高速发展，2024年市场规模有望突破100亿元，三年CAGR达到28%。 中国工业机器人国产替代正当时。在政策推动及企业不断提升技术研发能力的基础上，中国工业机器人国产化进程不断加快，2021年工业机器人市场内资 厂商份额占比有所提升，达到32.8%，国产替代空间广阔。 未来机器人市场将持续受益于由技术发展带来的应用拓展以及下游需求成熟带来的需求提升，推动整体市场规模高速增长，同时在国内政策层面将进一步推动国产化率提升，机器人厂商及产业链相关厂商有望持续受益。建议关注机器人市场内资厂家优质标的如汇川技术、埃斯顿等。 风险提示：制造业景气度下滑；原材料价格大幅上涨；汇率波动风险。 评级增持（维持） 2022年09月12日 曹旭特分析师 SAC执业证书编号：S1660519040001 行业基本资料股票家数 387 行业平均市盈率 30.3 市场平均市盈率 17.6 行业表现走势图 5%机械沪深300 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -40% 资料来源：Wind、申港证券研究所 内容目录 1.每周一谈：机器人国产替代空间广阔3 1.1事件背景3 1.2全球机器人市场规模持续扩大3 1.3中国机器人市场潜力释放国产替代份额提升5 2.行情回顾8 3.数据跟踪10 图表目录 图1：2017-2024E全球机器人市场规模及增速4 图2：2017-2024E全球机器人市场分布情况4 图3：2011-2021全球新增工业机器人安装量（万台）4 图4：2020-2021全球分区域新增工业机器人安装量（万台）4 图5：2019-2021按下游行业区分全球工业机器人安装量（万台）4 图6：2017-2024E中国机器人市场规模及增速5 图7：2017-2024E中国机器人市场分布情况5 图8：2015-2022/01-07中国工业机器人产量（万台）6 图9：2017-2021中国工业机器人市场份额变化6 图10：申万一级子行业周涨跌幅（%）8 图11：机械设备行业本周涨幅前十位（%）8 图12：机械设备行业本周跌幅前十位（%）8 图13：申万机械设备近三年PE（TTM）9 图14：申万机械设备近三年PB（LF）9 图15：美元兑人民币中间价10 图16：美元指数10 图17：PMI10 图18：PMI：生产10 图19：PMI：新订单10 图20：PMI：原材料库存10 图21：PMI：从业人员10 图22：基础设施建设投资累计同比增速（%）11 图23：制造业固定资产投资完成额累计同比增速（%）11 图24：工业机器人产量累计同比增速（%）11 图25：工业机器人产量单月同比增速（%）11 图26：我国挖掘机当月销量（台）11 图27：我国起重机当月销量同比增速（%）11 图28：我国金属切削机床产量累计同比增速（%）12 图29：我国新能源汽车销量当月值（辆）12 1.每周一谈：机器人国产替代空间广阔 1.1事件背景 9月6日，工信部举行“新时代工业和信息化发展”系列新闻发布会第五场，主题为“大力发展高端装备制造业”，介绍了十八大以来我国推动高端装备制造业创新发展取得的成就。工信部装备工业一司副司长郭守刚发布会上表示，党的十八大以来，我国机器人产业蓬勃发展，极大改变着人民的生产和生活方式，为经济社会发展注入强劲动能。 1.2全球机器人市场规模持续扩大 在疫情背景下，各个行业使用机器人的意愿度进一步提升，机器人产业迎来升级换代、跨越发展的窗口。根据中国电子学会于8月份发布的《中国机器人产业发展报 告（2022年）》数据，2021年，全球机器人市场规模持续扩大，整体市场规模达 到429亿美元，2017-2021年4年间复合增速达到12.6%。根据IFR数据及学会 数据，预计2022年全球机器人市场规模将进一步扩大至513亿美元。2024年有望突破650亿美元，2022-2024年复合增速达到13.4%。 分机器人种类来看，全球机器人市场主要分为工业机器人、服务机器人及特种机器人。 工业机器人：根据国际标准化组织（ISO）的定义，工业机器人是一种能自动控制、可重复编程，多功能、多自由度的操作机，能搬运材料、工件或操持工具，来完成各种作业。近年来，工业机器人在汽车、电子、金属制品、塑料及化工产品等行业已经得到了广泛的应用。由于新冠疫情的影响，人员活动受到影响，各 个行业的数字化转型进程加快，机器人成为生产活动的重要工具。根据IFR数据显示，预计到2022年工业机器人市场将进一步增长达到195亿美元，随着需求的释放及工业机器人在制造业领域渗透率的进一步提升，工业机器人市场规模将持续增加，2024年有望达到230亿美元。 服务机器人：根据国际标准化组织（ISO）的定义，服务机器人是为人类或设备 （不包括工业自动化应用）执行有用任务的机器人。服务机器人有多种不同的结构形式及应用场景，可大致分为个人及家庭用途服务机器人及专业用途服务机器人。在新冠疫情背景下，与抗疫相关的机器人成为行业新兴增长点，拓展服务机器人应用场景及服务模式。推动市场规模的进一步增长。根据IFR及中国电子学会数据，预计到2022年全球服务机器人市场规模将达到217亿美元，2024年将 有望增长至290亿美元。 特种机器人：特种机器人是应用于专业领域，一般由经过专门培训的人员操作或使用，辅助或代替人执行任务的机器人。近年来，对于特种机器人的研究及开发不断加强，特种机器人性能持续提升，在极端环境、危险作业等场景下操作能力大幅度增强，应用领域快速拓展。根据IFR及中国电子学会数据，预计到2022年全球特种机器人市场规模将超过100亿美元，2024年将有望增长至140亿美元。 图1：2017-2024E全球机器人市场规模及增速图2：2017-2024E全球机器人市场分布情况 00% 201720182019202020212022E2023E2024E 100% 700 600 500 全球机器人市场规模（亿美元） 同比增速（%）30% 25% 20% 400 15% 300 200 10% 100 5% 80% 60% 40% 20% 0% 工业机器人服务机器人特种机器人 201720182019202020212022E2023E2024E 资料来源：IFR，中国电子学会，申港证券研究所资料来源：IFR，中国电子学会，申港证券研究所 2021年全球工业机器人市场创下新高。2021年在下游需求驱动的基础上，全球工业机器人安装量达到近十年来最高。根据IFR于2022年6月发布的最新数据显示，全球工业机器人新增安装量达到48.7万台，同比增长27%，2011-2021年十年CAGR达到11%。2021年的强劲增长主要是由于亚洲及澳洲市场的需求大幅度提升，2021年同比增长达到33%，高于美洲的26%的增速及欧洲15%的增速，带动全球工业机器人市场提升。 图3：2011-2021全球新增工业机器人安装量（万台）图4：2020-2021全球分区域新增工业机器人安装量（万台） 40 全球新增工业机器人装机量（万台）同比增速（%） 6035% 30%35 5025%30 25 4020% 15% 3010%20 5%15 200% 10-5%10 -10%5 0-15%0 20112012201320142015201620172018201920202021 20202021 亚洲/澳洲欧洲美洲 资料来源：IFR，申港证券研究所资料来源：IFR，申港证券研究所 从下游行业来看，目前全球工业机器人前三大的下游应用市场为电气电子行业、汽车行业及金属机械与机械行业。从IFR发布的数据计算，此三大行业在2019-2021年三年间稳定占据全球工业机器人下游市场的60%以上。 图5：2019-2021按下游行业区分全球工业机器人安装量（万台） 201920202021 14 12 10 8 6 4 2 0 资料来源：IFR，申港证券研究所 1.3中国机器人市场潜力释放国产替代份额提升 机器人的研发、制造及应用是衡量一个国家科技创新与高端制造业水平的重要标志。中国高度重视机器人科技及产业的发展，已初步形成完整的机器人产业链。根据IFR及电子学会数据显示，2021年中国机器人市场规模达到142亿美元，在后疫情时代中国机器人市场持续增长，预计2022年市场规模将达到174亿美元，2017-2022 年五年间复合增速达到22%，预计2024年有望达到251亿美元市场规模。 工业机器人：受政策及市场成熟等多重因素驱动，中国工业机器人市场增长迅猛，下游汽车及3C电子两大传统需求最为旺盛的行业外，化工、石油等应用市场需求提升，带动工业机器人市场持续增长。根据IFR及电子学会数据，预计2022 年中国工业机器人市场规模将保持持续增长态势，预计将达到87亿美元市场规 模，预计2024年市场规模将达到115亿美元，两年复合增速达到15%。 服务机器人：随着人口老龄化趋势加快，以及机器人技术水平带动智能化程度提升，应用场景拓展，中国服务机器人市场存在广阔市场潜力及发展空间。根据IFR及电子学会数据，2022年中国服务机器人市场规模预计达到65亿美元，2024年将进一步提升至102亿美元。 特种机器人：我国地域广阔、气候多变、地质情况复杂，在应对地震、洪涝灾害、极端天气及矿难、火灾等公共安全事件中，对特种机器人有突出的需求。根据IFR及电子学会数据，2022年我国特种机器人市场规模预计将达到22亿美元，2024年将进一步提升至34亿美元。 图6：2017-2024E中国机器人市场规模及增速图7：2017-2024E中国机器