电子行业周报：存储价格拐点已现，LED电影屏市场国产替代空间广阔

证存储价格拐点已现，LED电影屏市场国 研 券产替代空间广阔 究——电子行业周报（2023.09.11-2023.09.15） 报 增持（维持） 告核心观点 市场行情回顾 行业:电子 过去一周（09.11-09.15），SW电子指数下跌2.32%，板块整体跑输沪 日期: 2023年09月19日 深300指数1.48pct，从六大子板块来看，光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为-1.73%、-2.61%、-3.35%、-2.31%、-2.85%、-1.84%。 分析师:马永正 Tel:021-53686147 E-mail:mayongzheng@shzq.comSAC编号:S0870523090001 联系人:潘恒 Tel:021-53686248 E-mail:panheng@shzq.comSAC编号:S0870122070021 最近一年行业指数与沪深300比较 16% 12% 9% 5% 2% -2%09/22 -5% 11/22 02/2304/2307/2309/23 -9% 12% 电子沪深300 行业周报 - 核心观点 存储：市场逐渐升温，行业景气度有望筑底回升。据闪德资讯报道，9月下旬NANDFlash和DRAM现货价格上涨，并且据《韩国经济日报》报道称三星近期已与小米、OPPO、谷歌签署了内存芯片供应协议，DARM和NAND闪存芯片价格较现有合同价上调10%-20%，三星电子预计从23Q4起存储芯片市场或将供不应求。从多家中国台湾存储器厂商公布的8月营收报告来看，市场回暖迹象明显，威刚8月 营收合计29.71亿新台币，环比+30.4%，创近11个月单月营收新高， 其中DRAM模组营收环比增长5成左右。群联电子8月营收合计39.9亿新台币，环比+18%，其中SSD模组出货量已开始逐步回温，PCleSSD模组同比+60%左右。行业供给端加速出清，价格端上行趋势或将愈加明朗，近期三星宣布9月起扩大减产幅度至50%，TrendForce预计23Q4NANDFlash均价涨幅0%-5%。 消费电子：苹果全球首款3nm芯片A17Pro震撼发布，全新钛合金机身打造出“最轻Pro机型”，未来有望带动新一轮换机需求。新机型iPhone15和iPhone15Plus采用“灵动岛”设计、USB-C接口，主摄像头从上一代的1200万像素提高至4800万像素，并用上了14Pro的A16仿生芯片。iPhone15Pro采用A17Pro芯片以及钛合金机身，比起iPhone14Pro的206克轻了近19克，并且其文件传输速度可以达到USB3级别的10GB/秒。iPhone15ProMax机型则设计了iPhone历史上最强的5倍长焦镜头，Pro系列相机还能拍摄空间视频，这将成为AppleVisionPro生态的重要补充，会在23年推出。此外苹果新推 出的手表产品添加了“双指互点”手势功能，手表能识别食指和大拇 指互点两下来做出反应。 相关报告： 《HBM市场快速增长拉动先进封装，存储板块供需两端持续改善》 ——2023年09月12日 《半导体设备出口管制政策陆续落地，持续关注华为高端机型进展》 ——2023年09月04日 《英伟达业绩超预期，手机面板价格有望筑底回升》 ——2023年08月28日 LED：国产厂商布局LED电影屏市场，积极打破国外垄断。LED电影屏相对于现有的高清电影机和荧幕在显示亮度、对比度、色域、超高分辨率等方面具有独特优势，但市场基本为三星、LG、索尼等国际巨头所占据，DCI认证成为国内厂商进军电影屏市场的门票，国内诸如利亚德、洲明、奥拓等多家企业拿到了认证。国内头部厂商已经研发出了相关产品并逐步推向市场，未来有望抢占更多的市场份额，奥拓电子与中影股份联手打造的LED电影屏放映系统将逐步投放市场，利亚德也宣布了其P0.9间距MicroLED电影屏并正式通过了DCI权威认证，成为全球首块影院级MicroLED产品。我们认为国内LED电影屏市场具有较高产品护城河，国内厂商已经初步具备了全球竞争力，未来国产替代空间广阔。 投资建议 维持电子行业“增持”评级，我们认为2023年电子半导体产业会持续 博弈复苏；目前电子半导体行业市盈率处于2018年以来历史较低位置，风险也有望逐步释放。我们当前重点看好：半导体设计领域部分超跌标的并且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股机会，AIOTSoC芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；建议重点关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；半导体设备材料建议重点关注华海诚科、新莱应材、华兴源创和精测电子；XR产业链建议关注兆威机电；折叠机产业链重点关注东睦股份；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电。 行业周报 风险提示 中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。 目录 1市场回顾4 1.1板块表现4 1.2个股表现5 2行业新闻6 3公司动态7 4公司公告8 5高频数据追踪9 6风险提示12 图 图1：SW一级行业周涨跌幅情况（09.11-09.15）4 图2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（09.11-09.15）4 图3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（09.11-09.15）5 图4：全球半导体销售额（单位：百万美元，截至2023年7 月）9 图5：全球智能手机季度出货量（单位：千部，截至2023年 6月）9 图6：中国智能手机月度出货量（单位：万部，截至2023年 7月）9 图7：电视面板价格（单位：美元/片，截至2023年9月5 日）10 图8：显示器面板价格（单位：美元/片，截至2023年9月5 日）10 图9：笔记本面板价格（单位：美元/片，截至2023年9月5 日）11 图10：手机面板价格（单位：美元/片，截至2023年8月） ......................................................................................11 图11：DRAM价格（单位：美元，截至2023年9月15 日）11 图12：NANDFlash价格（单位：美元，截至2023年7 月）12 表 表1：电子板块（SW）个股过去一周涨跌幅前10名（09.11-09.15）5 表2:A股公司要闻核心要点（09.11-09.15）8 1市场回顾 1.1板块表现 过去一周（09.11-09.15），SW电子指数下跌2.32%，板块整体跑输沪深300指数1.48pct、跑输创业板综指数0.24pct。在31 个子行业中，电子排名第28位。 图1：SW一级行业周涨跌幅情况（09.11-09.15） 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 煤炭医药生物 钢铁纺织服饰有色金属石油石化交通运输公用事业农林牧渔 环保银行综合 商贸零售 汽车美容护理基础化工建筑装饰家用电器 通信沪深300轻工制造食品饮料非银金融社会服务房地产建筑材料机械设备创业板综 传媒电子 电力设备国防军工计算机 -5% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周（09.11-09.15）SW电子二级行业中，光学光电子板块下跌1.73%，跌幅最小；跌幅最大的是消费电子板块，下跌3.35%。光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为-1.73%、-2.61%、-3.35%、-2.31%、-2.85%、-1.84%。 图2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（09.11-09.15） -1.73% -1.84% -2.31% -2.61% -2.85% 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% -2.5% -3.0% -3.5% -4.0% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 -3.35% 过去一周（09.11-09.15）SW电子三级行业中涨跌幅排名后三的板块分别为半导体设备、消费电子零部件及组装以及集成电路封测板块，涨跌幅分别为-5.71%、-3.37%、-3.26%。 图3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（09.11-09.15） 0% -1% -2% -3% -4% -5% 集成电路制造 半导体材料 模拟芯片设计 LED 数字芯片设计 光学元件 分立器件 被动元件 面板 印制电路板 电子化学品Ⅲ 其他电子Ⅲ品牌消费电子 集成电路封测 消费电子零部件及组装 半导体设备 -6% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2个股表现 过去一周（09.11-09.15）涨幅前十的公司分别是苏大维格 （27.50%）、捷荣技术（23.32%）、冠石科技（22.23%）、思特威 （19.25%）、福日电子（14.95%）、华亚智能（13.13%）、汇创达 （11.71%）、睿能科技（10.52%）、华映科技（10.34%）、汇顶科技（8.91%），跌幅前十的公司分别是中英科技（-18.97%）、星星科技（-18.64%）、鸿日达（-14.15%）、臻镭科技（-13.88%）、路维光电（-13.32%）、联得装备（-12.32%）、久量股份（-12.13%）、德邦科技（-12.05%）、创耀科技（-12.03%）、甬矽电子（-11.36%）。 表1：电子板块（SW）个股过去一周涨跌幅前10名（09.11-09.15） 证券代码 周涨幅前10名股票简称 周涨幅(%) 证券代码 周跌幅前10名 股票简称 周涨幅(%) 300331.SZ 苏大维格 27.50% 300936.SZ 中英科技 -18.97% 002855.SZ 捷荣技术 23.32% 300256.SZ 星星科技 -18.64% 605588.SH 冠石科技 22.23% 301285.SZ 鸿日达 -14.15% 688213.SH 思特威 19.25% 688270.SH 臻镭科技 -13.88% 600203.SH 福日电子 14.95% 688401.SH 路维光电 -13.32% 003043.SZ 华亚智能 13.13% 300545.SZ 联得装备 -12.32% 300909.SZ 汇创达 11.71% 300808.SZ 久量股份 -12.13% 603933.SH 睿能科技 10.52% 688035.SH 德邦科技 -12.05% 000536.SZ 华映科技 10.34% 688259.SH 创耀科技 -12.03% 603160.SH 汇顶科技 8.91% 688362.SH 甬矽电子 -11.36% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 2行业新闻 内存芯片最高涨20%！三星与手机客户签署协议 9月13日消息，据《韩国经济日报》消息称，三星近期与客户 （包括小米、OPPO及谷歌）签署了内存芯片供应协议，DRAM和NAND闪存芯片价格较现有合同价格上调10%-20％。三星电子预计，从第四季度起存储芯片市场或将供不应求。（资料来源：科创板日报） 利亚德、洲明、奥拓等企业进军电影屏市场 9月14日消息，近日奥拓电子在其成立三十周年庆典上与中影巴可签订了“中影CINITYLED电影屏批量订货协议”，协议签订后，奥拓电子与中影股份联手打造的LED电影屏放映系统将逐步投放市场。不久前，利亚德也宣布其P0.9间距MicroLED电影屏正式通过DCI权威认证，成为全球首块影院级MicroLED产品。LED显示屏企业频频出招，正在打破三星、LG、索尼等国际巨头的垄断，抢滩中国乃至于全球LED电影屏市场。（资料来源：高工LED） 23Q4NANDFlash均价有望持平或小幅上涨，涨幅预估约0~5%。 9月15日消息，三星为应对需求持续减弱，宣布9月起扩大减产幅度至50%，减产仍集中在128层以下制程为主，据TrendForce集邦咨询调查，其他供应商预计也将跟进扩大第四季减产幅度，目的加速库存去化速度，预估第四季NANDFlash均价有望因此持平或小幅上涨，涨幅预估约0~5%。（资料来源：集邦咨询） iPhone15系列