房地产行业周观点：8月百强销售表现仍较弱

行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 8月百强销售表现仍较弱 ——房地产行业周观点(08.29-09.04) 强于大市(维持) 2022年09月05日 行业核心观点：房地产行业在我国经济中具有重要地位，房地产行业的稳定是“稳增长”的重要方面，当前行业处于供给收缩、需求观望状态，预计下半年政策宽松力度仍会持续加码，逐渐扭转当前供求观望状态，我们认为行业市场竞争格局将在风险出清中逐渐优化，优质房企或将走出α行情。建议关注（1）基本面表现较好的物业管理公司；（2）具有央企/国企背景的高信用优质房企；（3）拥有优质持有型物业或转型类企业，或有效形成“开发类+”的良性资金循环的房企。投资要点：上周行情回顾：上周申万一级行业房地产指数上涨1.92%，沪深300指数下跌2.04%，房地产板块表现明显强于大盘。2022年以来房地产行业下跌8.84%，沪深300指数下跌18.56%，上周房地产行业与大盘相对收益明显拉开。重点政策要闻：（1）银保监会副主席周亮：保障房地产融资平稳有序，支持地方保交楼稳民生；（2）地方放松持续进行中：①山东省住房城乡建设厅、东莞、乌鲁木齐等地相继调整购房政策；②杭州富阳、江西南昌县等地给予购房补贴；③江西九江等地发布人才补贴政策；④山东威海、福建省宁德市福安市、贵阳贵安、惠州、贵阳、安徽马鞍山、郑州等地调整公积金管理政策。行业基本面情况：（1）2022年1-8月，TOP100房企销售额均值为477.6亿元，同比下降46.2%，降幅较上月收窄1.1个百分点；（2）上周销售与土地市场表现仍较弱。8月22日-8月28日，30大中城市商品房销售四周滚动同比下滑20.79%，其中一线下滑19.53%，二线下滑22.87%，三线下滑17.23%；百城住宅类土地供应建面四周滚动同比下降36.4%，年初至今累计同比下降44.93%；百城住宅类土地成交建面四周滚动同比下降18.9%，年初至今累计同比下降50.26%；百城住宅类土地溢价率为1.4%。上周无锡、厦门完成今年第三批地块出让活动，成交金额环比所有下降，溢价率处于低位。重点公司动态：各家公司陆续披露半年报，销售数据同比普遍下降；恒大地产因经营情况发生重大变化，无法按时披露2022半年度报告；金科股份股东因减持股份未预先披露以及限售期减持股份的原因收深交所通报批评处分；招商蛇口、金融街、新城控股拟发行中期票据。风险因素：政策力度不及预期、行业基本面持续快速下行、信用风险超预期等。 行业相对沪深300指数表现 房地产沪深300 20%15%10% 5%0% -5% -10%-15%-20%-25%-30% 数据来源：聚源，万联证券研究所相关研究5年期LPR超预期下调，政策持续托底地产华夏北京保障房REIT投价报告政策持续发力“保交楼”分析师:潘云娇执业证书编号：S0270522020001电话：02032255210邮箱：panyj@wlzq.com.cn 证券研究报告|房地产 正文目录 1市场回顾4 1.1上周房地产板块上涨1.92%，表现明显强于大盘4 1.2上周住宅开发板块明显反弹4 2行业重点新闻信息6 3销售与土地市场情况7 3.1上周销售表现仍然较弱7 3.2上周土地市场表现仍然较弱8 3.3集中供地情况9 3.3.1今年以来集中供地整体情况概览9 3.3.2上周集中供地完成情况11 4融资情况跟踪12 4.1行业融资情况12 4.2重点个股融资情况13 5重点公司公告跟踪13 6投资建议与风险提示16 图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%）4 图表2：上周房地产板块相对收益明显拉开4 图表3：上周A股房地产各细分领域（%）5 图表4：A股申万地产行业上周涨幅前十个股5 图表5：A股申万地产行业上周跌幅前十个股5 图表6：港股申万地产行业上周涨幅前十个股5 图表7：港股申万地产行业上周跌幅前十个股5 图表8：行业重点新闻一览6 图表9：行业重点政策一览6 图表10：30大中城市商品房销售四周滚动同比增速8 图表11：一线城市四周滚动同比增速8 图表12：二线城市四周滚动同比增速8 图表13：三线城市四周滚动同比增速8 图表14：百城住宅类土地供应建面同环比增速8 图表15：百城住宅类土地成交建面同环比增速8 图表16：百城住宅类土地成交总价同比增速9 图表17：百城住宅类土地成交溢价率9 图表18：2022年已完成第二批集中出让城市9 图表19：2022年已公告集中出让城市10 图表20：土地供应与成交建面情况（无锡）11 图表21：起始价与成交金额情况（无锡）11 图表22：土地供应与成交建面情况（厦门）11 图表23：起始价与成交金额情况（厦门）11 图表24：流拍率（包含撤牌）及溢价率变化（..无....锡....）12 图表25：流拍率（包含撤牌）及溢价率变化（厦门）12 图表26：境内债券发行金额（亿元）12 图表27：境外债发行情况12 图表28：重点个股融资信息跟踪13 图表29：重点公司公告跟踪13 1市场回顾 1.1上周房地产板块上涨1.92%，表现明显强于大盘 上周申万一级行业房地产指数上涨1.92%，沪深300指数下跌2.04%，房地产板块有所回升。 图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%） 4.00 房地产,1.92 2.00 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 家用电器房地产轻工制造 传媒通信 国防军工 银行建筑装饰计算机医药生物纺织服饰非银金融 综合社会服务商贸零售农林牧渔建筑材料美容护理沪深300交通运输 电子钢铁 食品饮料 环保石油石化机械设备公用事业基础化工 煤炭汽车 有色金属电力设备 -8.00 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2022年以来房地产行业下跌8.84%，跑赢沪深300指数（下跌18.56%），上周相对收益明显拉开。 图表2：上周房地产板块相对收益明显拉开 5800 5300 4800 4300 3800 沪深300（左轴)房地产（右轴） 4000 3800 3600 3400 3200 3000 2800 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 1.2上周住宅开发板块明显反弹 上周住宅开发板块明显反弹（上涨2.55%），其他板块有所下跌，其中物业管理板块下跌0.01%，产业地产板块下跌0.09%，商业地产板块下跌0.62%。个股方面，A股涨幅排名前3的房地产个股为：京投发展、粤宏远A、空港股份，跌幅排名前3位的房地产个股为：广汇物流、西、藏浦城东投金桥。港股市场地产板块涨幅排名前3位的房 地产个股为：国瑞置业、保利物业、四海国际，跌幅排名前3位的房地产个股为：旭辉控股集团、金科服务、绿城服务。 图表3：上周A股房地产各细分领域（%） 3.00 2.50 2.55 -0.01 -0.09 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 -0.50 -1.00 -0.62 住宅开发物业管理产业地产商业地产 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表4：A股申万地产行业上周涨幅前十个股图表5：A股申万地产行业上周跌幅前十个股 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 200.0 150.0 100.0 50.0 0.0 0.0-50.0 周度涨跌幅（%）年度涨跌幅（%)周度涨跌幅（%）年度涨跌幅（%) 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表6：港股申万地产行业上周涨幅前十个股图表7：港股申万地产行业上周跌幅前十个股 40.0 20.0 0.0 -20.0 -40.0 -60.0 -80.0 -100.0 0.0 -10.0 -20.0 -30.0 -40.0 -50.0 -60.0 -70.0 -80.0 -90.0 周度涨跌幅（%）年度涨跌幅（%) 周度涨跌幅（%）年度涨跌幅（%) 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表8：行业重点新闻一览 2行业重点新闻信息 个股信息恒大地产：因经营情况发生重大变化，无法按时披露2022半年度报告。（观点网） 据内蒙古住建厅网站显示，近日在对《关于规范房屋“公摊面积”的提案》的答复中，内蒙古住 建厅称，将取消“公摊面积”的建议列为近期亟需修订的立法项目建议上报住建部。（观点网）银保监会副主席周亮表示，要平衡好稳增长和防风险的关系，在保持经济大局平稳前提下，有序处置风险，稳妥化解中小金融机构的风险，支持地方发行专项债，补充中小银行资本，积极的应 行业信息 宏观数据 对不良资产的反弹，完善大型企业债务监测风险监测和处置，保障房地产融资平稳有序，支持地方保交楼稳民生，促进房地产市场平稳健康发展。（观点网） 2022年1-8月，TOP100房企销售额均值为477.6亿元，同比下降46.2%，降幅较上月收窄1.1个 百分点；其中销售额超千亿房企10家，较去年同期减少14家；超百亿房企96家，较去年同期 减少48家。TOP100房企权益销售额均值为343.4亿元，权益销售面积均值为227.6万平方米，同比分别下降47.6%和51.2%。（中指研究院） 财政部：2022年中央财政安排城镇保障性安居工程补助资金708亿元，其中，支持各地筹建公租房9.9万套，保障性租赁住房83.9万套，支持改造棚户区118.8万套，支持改造老旧小区5.09万个。（观点网） 8月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.4%，低于临界点，比上月上升0.4个百分点，制造业景气水平有所回升；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为52.6%和51.7%，比上月下降1.2和0.8个百分点，继续位于扩张区间。（中国产业经济信息网） 资料来源：公开资料整理，万联证券研究所 图表9：行业重点政策一览 时间城市部门或文件主要内容 此次调整后借款申请人和配偶均符合申贷条件的， 2022/8/29山东威海《关于调整住房公积金贷款政策的通知》 最高贷款额度由60万元提高到80万元；借款申请 人本人符合申贷条件的，最高贷款额度由40万元 提高到50万元。 2022/8/29 2022/8/29 福建省宁德市福安市 山东省住房城乡建设厅 江西省景 《关于优化房地产政策促进房地产市场平稳健康发展的若干措施》 《关于全面推行“先验房后收房”制度推动提升住宅工程交付质量的通知》 降低二套房公积金贷款的首付比例要求。职工家庭 第二次申请使用住房公积金贷款或购买第二套住房，首付比例从50%降低至30%。 《通知》指出，去年以来，青岛、济南等市聚焦住宅工程交付质量问题，积极探索“先验房后收房”模式，取得良好成效。经研究，决定在全省新建商 品住宅中全面推行“先验房后收房”制度。 根据规定，开发企业应配合购房人将购房款缴纳进商品房预售资金监管账户。购房人在缴纳购房款 2022/8/30 德镇景德镇市住建部门 时，应将全部房价款（含定金、首付款、分期付 款、一次性付款和银行按揭贷款、住房公积金贷款、商品住宅全装修款等）直接存入监管账户。对贷款购买首套非普通住房（无房屋登记信息、且 2022/8/30东莞购房意向登记系统 新疆维吾尔自治区人民 无购房贷款记录）的居民家庭，最低首付款比例由40%调整为30%，具体由金融机构根据风险情况自主确定。 按照相关政策规定，对因感染新冠肺炎住院治疗或隔离、受疫情影响隔离观察或失去收入来源的人 2022/8/30乌鲁木齐 政府新闻办公室 群，金融机构对其存续的个人住房、消费等贷款，灵活采取合理延后还款时间、延长贷款期限、延期还本等方式调整还款计划。 2022/8/30贵阳贵安 2022/8/31惠州 2022/8/31贵阳 《贵阳贵安住房公积金促进房地产业良性循环和健康发展若干措施的通知》 《关于实施预提住房公积金支付购房首付款的通知》 《贵阳市住房公积金管理委员会关于印发贵阳贵安住房公积金促进房地产业良性循环和健康发展若干措施的