房地产行业周观点：3月百强销售实现正增长

证券研究报告|房地产 强于大市(维持) 3月百强销售实现正增长 2023年04月03日 ——房地产行业周观点(03.27-04.02) 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 行业核心观点： 房地产行业是我国国民经济支柱产业，在疫情管控放松的背景下，宏 观经济的修复仍离不开地产的企稳，预计政策面仍以宽松为主。地产在经历了一年半快速下行期后，供给已降至接近中长期均衡水平，继续下降的空间有限，政策不断叠加下有望驱动行业走出困境。建议关注（1）均好型头部房企以及深耕高能级城市的区域类房企；（2）融资政策放松下具有资源整合或风险化解能力的房企；（3）优质的头部物业管理公司。 投资要点： 上周行情回顾：上周，申万一级行业房地产指数下降3.09%，沪深300指数上涨0.59%，板块表现略弱于大市。2023年以来，房地产行业下降6.11%，沪深300指数上涨4.63%，板块表现弱于 大市。 重点政策要闻：（1）3月百强销售数据，TOP100房企销总额为 3602 17589.5亿元，同比增长8.2%，是2022年以来首次实现增长。其中 TOP100房企3月单月销售额环比上升36.7%，同比上升24.6%。（2）自然资源部、中国银行保险监督管理委员会印发《关于协同做好不动产“带押过户”便民利企服务的通知》，各地要在已有工作的基础上，深入探索，以点带面，以“三个拓展”全面推进“带押过户”：推动省会城市、计划单列市率先实现，并逐步向其他市县拓展；推动同一银行业金融机构率先实现，并逐步向跨银行业金融机构拓展；推动住宅类不动产率先实现，并逐步向工业、商业等类型不动产拓展，最终实现地域范围、金融机构和不动产类型“带押过户”全覆盖； （3）江苏省盐城市、安徽省宣城市、福建莆田市、贵阳贵安等多地持续优化购房政策。 行业基本面情况：3月20日-3月26日当周，30大中城市商品房成交量持续上涨，当周成交378.69万平方米，环比上涨4.10%，其中，一线城市成交89.47万平方米，二线城市成交201.87万平方米，三线城 市成交87.34万平方米。14大中城市二手房成交面积四周滚动同比上涨89.97%，其中一线上涨43.50%，二线上涨146.60%，三线上涨73.60%；百城住宅类土地供应建面为416.60万平方米，四周滚动同比下降49.53%，年初至今累计供应面积同比下降40.77%，百城住宅类土地成交建面为333.53万平方米，四周滚动同比下降49.53%，年初至今累计同比下降1.69%。3月27日至4月02日当周，宁波、合肥、深 圳、长春完成2023年首批集中供地，杭州完成第二批次。 重点公司动态：新城控股、保利发展、万科、华润置地等多家公司陆续发布2022年年报，整体受行业下行影响业绩承压。 风险因素：消费者信心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降等。 行业相对沪深300指数表现 房地产沪深300 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 销售持续修复 不动产私募基金试点，行业销售持续回升销售复苏初现，持续性待观察 分析师:潘云娇 执业证书编号：S0270522020001 电话：02032255210 邮箱：panyj@wlzq.com.cn 正文目录 1市场回顾4 1.1上周房地产板块下跌3.09%，表现弱大于大市4 1.2上周地产各细分板块整体下跌4 2行业重点新闻信息6 3销售与土地市场情况8 3.1上周商品房销售维持上涨趋势8 3.2上周二手房销售持续升温9 3.3上周土地市场表现仍然较弱11 3.4集中供地情况12 4行业融资情况跟踪13 5重点公司公告跟踪14 6投资建议与风险提示15 图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%）4 图表2：近期房地产板块相对表现较弱4 图表3：上周A股房地产各细分领域涨跌幅情况（%）5 图表4：A股申万地产行业上周涨幅前十个股5 图表5：A股申万地产行业上周跌幅前十个股5 图表6：港股申万地产行业上周涨幅前十个股5 图表7：港股申万地产行业上周跌幅前十个股5 图表8：行业重点新闻一览6 图表9：行业重点政策一览7 图表10：30大中城市商品房销售同比增速8 图表11：一线城市四周滚动同比增速8 图表12：二线城市四周滚动同比增速8 图表13：三线城市四周滚动同比增速8 图表14：30大中城市商品房成交量对比（万平方米）9 图表15：一线城市商品房成交量对比（万平方米）9 图表16：二线城市商品房成交量对比（万平方米）9 图表17：三线城市商品房成交量对比（万平方米）9 图表18：14大中城市二手房成交面积四周滚动同比增速9 图表19：一线城市二手房成交面积四周滚动同比增速9 图表20：二线城市二手房成交面积四周滚动同比增速10 图表21：三线城市二手房成交面积四周滚动同比增速10 图表22：14大中城市二手房成交量对比（万平方米）10 图表23：一线城市二手房成交量对比（万平方米）10 图表24：二线城市二手房成交量对比（万平方米）10 图表25：三线城市二手房成交量对比（万平方米）10 图表26：百城住宅类土地供应建面同环比增速11 图表27：百城住宅类土地成交建面同环..比....增....速11 图表28：百城住宅类土地成交总价同比增速11 图表29：百城住宅类土地成交溢价率11 图表30：2023年已完成集中出让地块情况12 图表31：2023年已公告集中出让城市12 图表32：境内债券发行金额（亿元）13 图表33：境外债发行情况13 图表34：重点公司公告跟踪14 1市场回顾 1.1上周房地产板块下跌3.09%，表现弱大于大市 上周（2023/03/27-2023/04/02），申万一级行业房地产指数下跌3.09%，沪深300指数上涨0.59%，板块表现弱于大市。 图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%） 4.00 房地产,-3.09 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 美容护理石油石化社会服务 传媒农林牧渔食品饮料 汽车家用电器 综合煤炭 医药生物计算机电力设备交通运输 沪深300机械设备商贸零售公用事业基础化工 银行有色金属非银金融 钢铁电子 纺织服饰 环保通信 建筑材料轻工制造国防军工房地产建筑装饰 -4.00 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2023年以来，房地产行业下跌6.11%，沪深300指数上涨4.63%，板块表现弱于大市。图表2：近期房地产板块相对表现较弱 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 1.2上周地产各细分板块整体下跌 上周,A股地产板块整体下跌，其中产业地产上周跌幅最大，当周下跌5.86%，住宅开发板块下跌3.02%，商业地产板块下跌1.88%，物业管理板块下跌2.26%。个股方面，A股涨幅排名前3的房地产个股为：京基智农、海南机场、ST新城，其中，京基智农周度涨幅17.0%，海南机场周度涨幅6.7%，ST新城周度涨幅6.4%。跌幅排名前3位的房地产个股为：卓朗科技、财信发展、张江高科。港股市场地产板块涨幅排名前3的 房地产个股为：国瑞健康、保利物业、深圳控股，其中，国瑞健康周度涨幅12.5%，保利物业周度涨幅12.12%，深圳控股周度涨幅8.59%。跌幅排名前3位的房地产个股为：合景泰富集团、天誉置业、祥生控股集团。 图表3：上周A股房地产各细分领域涨跌幅情况（%） -3.02 -2.26 -1.88 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 -5.00 -6.00 -7.00 -5.86 产业地产商业地产住宅开发物业管理 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表4：A股申万地产行业上周涨幅前十个股图表5：A股申万地产行业上周跌幅前十个股 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 -10.0 -20.0 -30.0 17.03 6.706.364.51 3.361.921.161.040.700.59 50.0 -7.59-7.89-8.29-8.85-8.92-9.00-9.31-10.84 -13.79-15.44 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 -10.0 -20.0 周度涨跌幅（%）年度涨跌幅（%) -30.0 周度涨跌幅（%） 年度涨跌幅（%) 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表6：港股申万地产行业上周涨幅前十个股图表7：港股申万地产行业上周跌幅前十个股 30.0 20.0 10.0 0.0 -10.0 -20.0 -30.0 -40.0 12.5012.12 8.597.307.276.496.476.256.065.27 0.0 -9.33-9.56-10.53-11.66-12.36-12.79 -15.43-17.45-17.65-17.76 -10.0 -20.0 -30.0 -40.0 -50.0 -60.0 周度涨跌幅（%） 年度涨跌幅（%) 周度涨跌幅（%）年度涨跌幅（%) 分类 主要内容 百强销售数据 3月31日，中指研究院发布2023年1-3月中国房地产企业销售业绩排行榜，TOP100房企销总额为17589.5亿元，同比增长8.2%，是2022年以来首次实现增长。其中TOP100房企3月单月销售额环比上升36.7%，同比上升24.6%。2023年1-3月，TOP10房企销售额均值为742.6亿元，较上年增长10.8%；TOP11-30房企销售额均值为247.2亿元，较上年增长13.4%，增速最快；TOP31-50房企销售均值为114.8亿元，较上年下降5.2%，但降幅持续收窄；TOP51-100房企销售额均值为58.5亿元，同比增长5.4%。公司销售额业绩排名前三为保利发展、万科、碧桂园，销售额分别为1137、993、880亿元。公司权益销售额排名前三为保利发展、万科、中海地产，权益销售额分别为885.8、794.6、784.9亿元。（房天下）广东统计信息网公开了2023年1-2月广东房地产市场运行简况。数据显示，1-2月，广东房地产开发投资0.16万亿元，同比下降8.5%，降幅比上年全年收窄5.8个百分点。其中，商品住宅投资下降5.7%。分区域看，珠三角核心区开发投资下降6.2%，粤东西北地区下降19.1%。1-2月，全省商品房销售面积下降0.2%，降幅比上年全年收窄24.2个百分点。（观点网）3月29日，据“西安发布”公号消息，西安发布2022年国民经济和社会发展统计公报。房地产方面，公报数据显示，全年房地产开发投资2585.39亿元，比上年增长6.5%，其中，住宅投资1822.65亿元，增长4.5%。商品房销售面积1666.87万平方米，下降10.2%。年末商品房待售面积139.84万平方米，比上年末减少4.66万平方米。（观点网）3月28日，据沈阳市房产局消息，沈阳市房产局、沈阳市自然资源局发布《关于促进我市房地产市场良性循环和健康发展的通知》，在房贷利率方面，《通知》规定，实施首套个人住房贷款利率动态调整机制。按照人民银行、银保监会《关于建立新发放首套住房个人住房贷款利率政策动态调整长效机制的通知》要求，二季度起新发放首套住房个人住房贷款利率下限由一季度的LPR-40BP调整为LPR-50BP，即由3.9%降至3.8%。此项规定自4月1日起至6月30日有效。（观点网）3月28日，广东省中山市住房公积金管理中心发布《关于加强多子女家庭公积金政策支持的通知》，自印发之日起实施，有效期5年。中山市进一步支持多子女家庭购房的合理需求，提高多子女家庭公积金贷款额度，对购买首套或二套改善型自住住房的多子女家庭，住房公积金贷款额度可上浮30%。按照中山市现行的住房公积金最高额度计算，多子女家庭公积金贷款额度可达117万元，比一般家庭贷款最高额度