短期存在不确定性，但看好长期增长潜力

四环医药 (00460 HK) 公司报告 四环医药是一家专注于医疗美容和生物制药的公司，其股票在医药行业中表现良好。尽管短期内存在不确定性，但该公司的长期增长潜力被看好。 根据最新的研究报告，维持对该公司的“买入”评级，目标价格降至HK$2.70。2022-2024年的每股收益预测已分别修订为RMB0.021/ RMB0.022/ RMB0.050，主要是由于医疗美容产品和仿制药销售额低于预期，以及可能出售的某种仿制药业务。 2022年上半年，由于无法控制的Covid-19疫情导致医疗美容产品销售额低于预期，以及医疗改革政策导致仿制药销售额低于预期，公司的收入和股东利润分别为RMB1,464 million/ RMB40 million，同比下降23.2%/ 93.4%。 尽管短期内存在不确定性，但长期增长潜力被看好。可能出售的某种仿制药业务将带来盈利下降和未来12-24个月受到政策影响的不确定性，但该公司有望在医疗美容和生物制药领域提供更多资源，实现高价值增长和盈利能力，从而改善公司的中期和长期财务表现。

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