2021年三季报点评：短期因素影响毛利率，看好长期增长潜力

稳健医疗发布了2021年三季报，公司前三季度收入为58.2亿元，同减38.9%，归母净利润为11.0亿元，同减65.0%；第三季度收入为17.6亿元，同减67.1%，归母净利润为3.4亿元，同减83.8%。公司医疗和消费品业务在行业内具有较强的竞争力，医疗业务做大做深境内渠道、扩展医用消费品品类；消费品方面持续推出新品、精耕渠道、加大品牌宣传，未来成长潜力将逐步凸显。我们下调盈利预测，预计公司21-23年净利润分别为14.5/18.6/23.3亿元，分别同比-62%/28.6%/25.1%，EPS分别为3.4/4.37/5.46元，当前股价对应PE为23.1x/18x/14.4x，在行业内处于较低的水平，对应22年22-23xPE合理估值96.1-100.4元，维持“买入”评级。